股市下跌显示衰退担忧加剧 - 彭博社

Simon Kennedy, Subrat Patnaik

市场快照
标普500指数期货
欧洲斯托克600指数
恒生指数
比特币
美国10年期国债收益率

截至美东时间06:14的市场数据。根据供应商协议，市场数据可能存在延迟。

你需要知道的五件事

  • 美国总统唐纳德·特朗普表示，美国经济面临“转型期”，转移了对经济放缓风险的担忧，因其早期对关税和联邦裁员问题的关注引发了市场动荡。
  • 美国股指期货下跌，因对美国经济健康状况的担忧抑制了投资者的风险偏好。投资者寻求固定收益资产的安全性，推动国债收益率走低。亚洲和欧洲股市也出现下跌。
  • 马克·卡尼赢得竞选，成为加拿大下一任总理，这位前央行行长执掌国家之际，正值特朗普政府威胁其经济前景。
  • 众议院共和党人宣布了一项支出法案，以使美国政府机构在9月30日之前保持运作，并挑战民主党人投票反对该法案，从而面临3月15日破坏性停摆的风险。
  • 台积电今年前两个月的营收增长了39%，较2024年有所加快，显示出对推动人工智能发展的英伟达芯片的需求韧性。

特朗普低迷

金融市场的"特朗普行情"正面临沦为"特朗普低迷"的风险。

尽管以"促增长"计划当选，但唐纳德·特朗普总统反复无常的关税政策、对乌克兰的强硬姿态以及削减政府编制的举措，与经济已然疲软的现状相互叠加，引发了投资者对滞胀甚至经济衰退的担忧。

全球市场反弹中的美国基准指数下滑

来源：彭博社

要点回顾：

  • 标普500指数已抹平自特朗普2016年11月当选以来的全部涨幅
  • 以科技股为主的纳斯达克100指数在17天内暴跌逾10%后，英伟达市值两个月蒸发近万亿美元，该指数上周五一度跌入回调区间
  • 由于市场押注美联储将重启降息，两年期国债收益率大幅下挫
  • 美元指数较1月触及的选举后峰值下跌约4%，上周跌至去年11月以来最低水平
  • 摩根大通经济学家认为，受"美国极端政策"影响，今年经济衰退概率已达40%

市场随之剧烈震荡。衡量标普500指数未来30天波动预期的Cboe波动率指数(VIX)上周升至新冠疫情时期罕见水平。

“准备好迎接更多’特朗普暴涨’和’特朗普暴跌’吧，“Triple D Trading市场结构主管兼自营交易员丹尼斯·迪克表示，“这位总统永远在发表言论，让人感觉应接不暇。”

这样的背景迫使政府改变论调。尽管仍在谈论"黄金时代”，但他们也警告称短期阵痛将先于长期收益。

在福克斯新闻《周日早间前瞻》节目采访中，特朗普谈到了"转型”。在上周对国会的演讲中，他提及了"干扰"，财政部长斯科特·贝森特则表示美国需要"排毒"。

美元几乎回吐大选后全部涨幅

来源：彭博社

市场情绪无疑削弱了总统的“美国优先"氛围，德国加大政府支出的计划和中国人工智能初创企业深度求索的崛起也吸引了其他地区的关注和资金。 标普500指数表现逊于全球其他市场，美国在全球市值中的占比也从今年超过50%的峰值下滑。

当然，投资者低估美国风险自负，市场情绪可能瞬息万变。

“美国例外主义仍将存在，但确实遭受重创，“FS Investments首席市场策略师特洛伊·盖斯基表示。——西蒙·肯尼迪

市场动态

  • 美股七巨头随大盘抛售加剧而下跌。特斯拉下跌3.3%，逐渐逼近抹平大选后涨幅。其他下跌个股中，英伟达跌2.5%，Meta跌1.7%，亚马逊跌1.6%，苹果、Alphabet和微软均下跌约1%。

特斯拉股价大选后热潮消退

全球销量下滑、风险偏好减弱拖累股价

来源：彭博社

  • DoorDash大涨4.6%。标普道琼斯指数公司将这家外卖平台与Williams-Sonoma、TKO集团和Expand能源公司一同纳入标普500指数。
  • MicroStrategy、Coinbase和Riot Platforms随其他加密货币概念股下跌，比特币已连续第五个交易日走低。特朗普总统上周公布的筹建比特币战略储备计划令期待已久的市场大失所望。
  • 瑞安航空在都柏林上涨6.7%，此前这家爱尔兰廉价航空公司宣布允许非欧盟公民投资其在都柏林泛欧交易所上市的普通股及纳斯达克存托股票。
  • 甲骨文将于收盘后公布财报，投资者关注其与OpenAI合作的"星际之门"项目带来的新增订单及支出。——Subrat Patnaik

下周展望

周三公布的美国消费者价格指数将再次展现通胀黏性，揭示在经济放缓背景下美联储的降息空间。

美国通胀正逐步缓解

美联储官员在评估关税和政府政策时保持耐心

来源：劳工统计局、彭博社

周一 - 休斯顿CERAWeek能源会议（持续至3月14日）。欧盟财长布鲁塞尔会晤。甲骨文公司将于收盘后公布财报。

周二 - 日本发布第四季度国内生产总值数据。大众汽车公布财报。乌克兰国防部长、外交部长等高级外交军事官员将在沙特与美国同僚会晤。日本将发布第四季度GDP终值。Ciena、Dick’s Sporting Goods和Kohl’s即将发布财报。

周三 - 美国消费者价格指数（预计核心CPI环比上涨0.3%）。加拿大央行预计再次降息25个基点。俄罗斯将公布通胀数据。欧洲央行行长拉加德与其他央行官员在法兰克福发表讲话。Adobe盘后发布财报。

周四 - 美国生产者价格指数、欧元区工业生产数据

周五 - 英国GDP数据、欧洲通胀报告及密歇根大学美国消费者信心指数

策略师目标调整

连续两年，股市预测者为追赶持续上涨行情不断上调标普500指数目标。

如今，在特朗普关税政策引发经济增长放缓担忧、导致美股暴跌之际，包括摩根大通和加拿大皇家银行资本市场在内的机构策略师们正开始下调2025年看涨预期，而此时距新年开始还不到三个月。

策略师对标普500的平均目标通常落后于市场

来源：彭博社

注：指数点

摩根大通策略团队周四警告称，他们对标普500指数年底6500点的预测（较周五收盘价上涨约13%）可能无法实现。加拿大皇家银行的洛里·卡尔瓦西娜将其对标普500指数的悲观预期从5775点下调至5600点。

“我认为现在没有人更有把握：不确定性更大，是的——结果的范围更广，是的，“派珀桑德勒的首席投资策略师迈克尔·坎特罗维茨说。——亚历山德拉·谢苗诺娃

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