挪威核心通胀率超预期上升 给宽松政策带来打击——彭博社

挪威上月的通胀加速超出预期，这令挪威央行两周后备受期待的两年来首次降息举措面临变数。

根据统计局周一公布的数据，剔除能源成本的核心消费者价格涨幅在2月升至3.4%，为八个月来最高水平。这一数字超过了彭博调查中的最高预期（预测中值为2.9%），而挪威央行此前预测涨幅为2.7%。

整体物价涨幅同样超出预期，主要由电力和食品成本推动。

挪威政策制定者一直是十国集团（G10）主要货币辖区中——除日本外——唯一仍坚持不实施疫情后宽松政策的央行，尽管他们长期传达将在3月26日会议上降息的计划。

周一的数据再次引发押注，认为官员们可能再次推迟行动，他们的决定将在一天后公布。挪威央行将于下周四发布的地区客户经济活动调查，仍是该决议前最后的关键参考。

隔夜互换利率随着交易员消化信息而波动。总体而言，他们降低了对3月降息的预期，认为降息25个基点的概率为71%，而周五时为91%。当天早些时候互换利率显示概率为51%。交易员目前预计到8月累计降息29个基点，低于此前预期的41个基点。

“这一通胀数据远超预期，挪威央行需要慎重考虑今年是否还要降息，”北欧银行分析师克杰蒂尔·奥尔森和萨拉·米特加德在客户报告中表示，“三月份的降息计划肯定取消了。”

挪威最大银行DNB ASA也表示“没有必要解除货币紧缩政策”，据高级经济学家基尔·阿姆达尔透露，该行已将首次降息预期推迟至九月。

克朗兑欧元汇率最高上涨1.1%至11.6345，并有望实现连续第六天对美元升值，创两年来最长连涨纪录。

“克朗在数据公布后应声上涨，但面对挪威央行可能实施的温和降息周期，该货币仍有进一步走强的潜力。从历史表现看，克朗在十国集团货币中也处于有利地位，能够充分受益于美元的整体疲软。”

——迪拜跨资产策略师文·拉姆

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此次通胀数据与邻国瑞典趋势一致，此前已有经济改善迹象显现，包括登记失业率下降和零售销售走强。蓬勃发展的能源行业抵消了信贷成本处于十六年来高位的影响。

挪威央行行长伊达·沃尔登·巴切最新指引显示，到今年年底借贷成本将下调三次至3.75%。虽然市场普遍预期她会修正预测减少降息次数，但多位分析师仍认为最新数据不会影响三月的降息决定。

“诚然，挪威央行要收回关于3月降息的指引门槛很高，但此次决议的基调可能会比之前更加鹰派，我们不排除央行可能引导市场预期一条更为平缓的降息路径，”汇丰银行欧洲外汇策略师夏洛特·王在一份报告中表示。“如果我们考虑到德国增加的财政支出也可能对挪威经济增长前景产生积极的溢出效应，这一点就更加明显。”

根据瑞典银行挪威分行首席经济学家克杰蒂尔·马丁森致客户的报告，他仍坚持3月降息的预测，“因为通胀趋势并未受到实质性挑战。”“另一方面，我们预计他们只会发布一条新的利率路径，暗示今年下半年还会再降息一次——前提是下周发布的区域网络报告没有出现重大意外。”

整体通胀率也升至3.6%，创下十个月新高。这远高于分析师和央行预期的2.6%。

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“鉴于这些通胀数据，我们现在怀疑挪威央行是否‘敢’在3月降息，”Sparebank 1 Markets分析师哈拉尔德·马格努斯·安德烈亚森和丹·切科夫在致客户的报告中表示。他们补充说，仍然认为央行会推进3月降息，但这可能是今年唯一的一次。