摩根士丹利威尔逊警告：受增长风险影响，标普500指数或下跌5%——彭博社

Sagarika Jaisinghani, Alexandra Semenova

2025-03-10

迈克尔·威尔逊

摄影师：维克多·J·布鲁/彭博社华尔街策略师们齐声警告股市波动性加剧，摩根士丹利的迈克尔·威尔逊最新发声，对唐纳德·特朗普总统的贸易战导致经济增长放缓敲响警钟。

这位直到2024年年中仍坚定看空股市的策略师表示，由于企业盈利受到特朗普关税和财政支出缩减的冲击，他预计标普500指数上半年将下跌5%至5500点。该基准股指上周五收于5770点。

观察：摩根大通和加拿大皇家银行资本市场的分析师开始下调对2025年的乐观预测。

包括摩根大通和加拿大皇家银行在内的机构市场预测师也调降了看涨预期，因特朗普关税政策引发经济增长放缓担忧。标普500指数年内已下跌约2%，投资者正对科技股的高估值提出质疑。

“我认为现在没有人能保持十足把握，“派珀桑德勒首席投资策略师迈克尔·坎特罗威茨表示，“不确定性增加了吗？是的。可能出现的结果范围更广了吗？确实。”

摩根士丹利策略师预计跌幅或达5%

来源：彭博社

随着投资者对反复无常的关税政策、顽固通胀和美联储降息步伐的不确定性日益感到不安，华尔街正变得焦虑不安。周五纳斯达克100指数一度跌入回调区域，投资者抛售了过去两年推动股市上涨的科技板块。

标普500指数较不到一个月前创下的历史高点下跌了6.1%，该指数的期货预示周一可能进一步下跌。

尽管目前尚未有预测机构下调年终目标点位，但在标普500指数创下历史新高仅三周后，市场不确定性正在上升。根据Piper Sandler & Co.的分析，历史上策略师们的共识目标通常滞后于实际市场走势约60天。

由于预期美联储最早可能在6月重启降息以防止经济恶化，许多投资者纷纷涌入短期国债，推动两年期收益率自2月中旬以来大幅下降。周一各期限收益率均走低，两年期国债收益率跌破4%。

债券交易员正在发出信号，随着特朗普混乱的关税政策实施和联邦劳动力削减可能进一步抑制经济增长速度，美国经济停滞的风险正在加大。

虽然威尔逊预计基准指数到2025年底将反弹至6500点，但他在报告中写道：“由于市场持续消化这些增长风险（这些风险可能在好转之前进一步恶化），反弹路径可能会很波动。”

威尔逊表示，在经济衰退的可能性下，标普500指数可能下跌20%。这位策略师补充道：“我们尚未到达那一步，但情况可能迅速变化，因此了解熊市情境下的下行风险对管理风险很有帮助。”

不过短期内，威尔逊认为季节性模式预示着盈利修正和标普500指数的表现向好。野村证券跨资产策略师查理·麦克埃里戈特也认为，市场崩盘的概率较低，因为基准指数迄今处于可控下跌状态。