特朗普关税政策反复无常 欧洲股市再获优势——彭博社

随着美国总统唐纳德·特朗普在全球关税问题上立场的反复冲击美国市场情绪，资金大规模转向欧洲股市的趋势可能将获得新的推动力。

特朗普在进口关税上的态度逆转，正助长市场对欧洲企业所受关税冲击小于预期的乐观情绪。与此同时，政策混乱导致标普500指数和美元遭遇剧烈抛售。

就在美国面临通胀和经济增长不确定性加剧之际，欧洲政治前景突然趋于稳定。德国正计划推出大规模刺激措施，欧洲大陆在国防开支上达成一致，乌克兰局势存在停火可能，且企业盈利预计将改善。

“我们认为欧洲股市还有上涨空间，“Amundi SA高级多资产投资组合经理Amelie Derambure表示。“经济动能正朝着正确方向发展，德国即将出台的计划将放大这一趋势。与美国股票相比，欧股估值更低且配置不足。“她在彭博电视上说道。

美国在全球股市的主导地位正在减弱

自特朗普胜选以来该国在全球基准指数中的权重持续下降

来源：彭博社

随着投资者摒弃"不惜代价押注美国增长"的信条，美国在彭博世界指数中的权重已从11月65%的峰值降至63%。虽然标普500指数今年下跌约2%，但欧洲斯托克50指数上涨12%，中国恒生指数更是飙升19%。

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世界格局的变化促使德意志银行策略师马克西米利安·乌勒等华尔街人士借用特朗普竞选口号，以"让欧洲再次伟大"来形容该地区资产即将开启的黄金时代。

EPFR Global数据显示，根据美国银行报告，截至3月5日的四周内约有120亿美元流入欧洲股票基金——这是近十年来最快的资金流入速度。同期新兴市场获得24亿美元单周净流入，创三个月新高。

Panmure Liberum销售交易总监马克·泰勒表示：“价格走势表明，投资者正以牺牲美国股票为代价增持欧洲和中国股票。”

自特朗普11月赢得第二任总统任期以来，市场对美国资产的信心明显减弱。尽管其保护主义政策最初被认为将提振本土市场，但全球贸易伙伴却以威胁实施报复性关税作为回应。

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本季度欧洲斯托克600指数跑赢美国基准股指约11个百分点，创2015年以来最佳相对表现。

尽管今年投资者对欧洲股票的配置大幅增加，但部分指标显示仍有增持空间。美国银行上月调查显示，全球投资者中仅净12%超配该地区股票。

巴克莱策略师Emmanuel Cau表示，欧洲股市当前上涨更多属于释然性反弹，而非长期资本回归。但德国及欧盟整体财政立场的放松，有望吸引更多战略性资金流入。

“最终这可能推动欧洲经济增长超过趋势水平，促使投资者战略性调整资产组合，使估值升至均值上方，“Cau指出，“由于过去二十年市场始终奉行’美国例外论’，目前鲜有投资者对此进行布局。”