印度央行政策转向促使投资者押注印债上涨 - 彭博社

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投资者正押注印度央行今年进一步降息以提振经济，印度债券市场蓄势待发。

SBM银行（印度）有限公司预测，该国基准10年期国债收益率可能在6月前降至6.4%。信托共同基金预计到12月将跌至6.25%的低点。上周五该收益率为6.69%。

继上月实施五年来首次降息后，根据利率互换定价显示，印度储备银行可能于4月再次降息25个基点，并在年内至少还有一次降息。加之其通过债券购买向金融体系注入流动性、美国收益率下降以及政府净借款减少，这些因素共同为收益率下行创造条件。

“即便银行、保险和养老基金的需求仅温和增长，也将导致政府债券市场供不应求，“量子资产管理公司基金经理潘卡吉·帕塔克表示。他预计下半年10年期国债收益率将跌破6.5%。

印度10年期国债收益率较1月份6.87%的高点已下跌约18个基点。债券交易员持续押注2025年涨势延续，去年表现创四年来最佳。

基准收益率的下降不仅会降低政府的借贷成本，还将帮助企业部门以更低成本融资，从而支持印度大规模的基础设施建设。在当前国家年增长率降至四年低点、美国关税和全球市场波动促使投资者寻求更安全投资标的之际，这一点变得尤为关键。

据预测，截至3月31日的财年，印度经济将增长6.5%，远低于总理纳伦德拉·莫迪实现2047年成为发达国家目标所需的8%增速。通胀放缓使得印度央行更容易通过降息来支持经济增长。彭博调查的经济学家预计，本周公布的数据将显示2月消费者价格涨幅回落至4%的目标水平以下。

“随着通胀轨迹更可预测且符合目标区间，支持消费和投资拉动型增长的需求将占据中心位置，“SBM银行财政部主管曼达尔·皮塔莱表示。

政府下个财年的借款计划为债券市场提供了有利环境。虽然计划发行的14.82万亿卢比（1710亿美元）总规模略高于本年，但净借款额将小幅下降。

尽管随着印度在3月份完成加入摩根大通指数的进程，外资流入可能放缓，但预计央行将继续进行债券购买。今年包括本月还将进行的两项操作在内的债务购买总额超过2万亿卢比。

信托共同基金固定收益主管贾尔潘·沙阿表示：“外资流入在2026财年可能会逐渐减少，但将通过印度储备银行的公开市场操作购买来替代，为系统提供主要流动性。”

本周亚洲主要经济事件：

• 3月10日星期一：日本贸易收支
• 3月11日星期二：澳大利亚西太平洋消费者信心指数，日本GDP
• 3月12日星期三：日本生产者价格指数，印度消费者价格指数，工业生产
• 3月13日星期四：澳大利亚消费者通胀预期
• 3月14日星期五：泰国外汇储备，新西兰食品价格