印度珠宝商与零售交易商转向黄金期货期权——彭博社

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全球最大珠宝市场正加大黄金投资力度。

随着这一贵金属价格在今年屡创新高，印度的珠宝商和零售交易商纷纷转向黄金期货期权，既用于投机也用于对冲实物持仓。金融研究机构SS WealthStreet创始人Sugandha Sachdeva表示，相比期货，这类投资成本更低，近期金价飙升使其吸引力倍增。

投资者热情升温在印度领先的大宗商品交易所印度多种商品交易所已显而易见：黄金期货期权的日均交易额在2月激增至6050亿卢比（70亿美元），占该交易所期权总交易量的26%——这是自2021年10月以来的最高占比。原油合约期权虽仍主导交易，但其份额从去年全年70%以上降至52%。

对美国总统特朗普关税政策的担忧上周将油价推至六个月低点，促使投资者转向黄金等被视为更安全的资产——自1月特朗普就职以来金价已上涨逾7%。商品研究公司Commtrendz Research总监Gnanasekar Thiagarajan表示，尽管期权交易将持续演变，但市场参与者普遍看涨黄金。

“特朗普惯用震撼策略——比如提出20%-30%的关税——然后再进行谈判。所有这些不确定性都利好黄金，”他说道。

黄金期权交易日益活跃

来源：MCX

黄金在印度享有崇高地位，不仅被视为价值储存手段和财富象征，更是一种蕴含吉祥寓意的神圣资产。去年全球黄金首饰需求普遍下滑之际，印度仅下降2%，这得益于7月进口关税下调刺激需求，使该国重夺最大珠宝市场宝座。

MCX数据显示，随着2月金价创历史新高，当月黄金期货期权交易量达到2024年平均水平的三倍。同期原油期货期权日均成交额降至1.2万亿卢比，创去年6月以来新低。

根据芝商所集团数据，美国黄金期权交易量较2024年2月近乎翻倍。

“交易员从原油期权转向黄金期权，因为后者提供了更好的投资机会，”Mehta证券公司大宗商品副总裁拉胡尔·卡兰特里表示。

这一趋势能否持续尚待观察——上周原油期货期权成交额回升，黄金则出现回落。但Thiagarajan认为，鉴于当前市场对印度经济增长速度和股市走势的担忧，黄金仍将是投资者的心头好。

“对黄金和石油的兴趣通常是反向的，”他说。“对经济有利的，对石油也有利。而当经济不景气或存在不确定性时，人们就会涌向黄金。”