中国通胀率一年多来首次降至零以下——彭博社

中国将通胀目标设定为20多年来的最低水平。

摄影师：Raul Ariano/Bloomberg中国消费者通胀13个月来首次跌破零值，这一读数虽受季节性因素扭曲，但也反映出经济中持续存在的通缩压力。

国家统计局周日公布，居民消费价格指数同比下跌0.7%，上月为上涨0.5%。接受彭博调查的经济学家预期中值为下降0.4%。

中国核心CPI（剔除食品和能源等波动较大项目）自2021年以来首次下降，跌幅为0.1%——这是该指标15年多来第二次出现收缩。工业品通缩已持续29个月。

“中国经济仍面临通缩压力，”保银投资首席经济学家张智威表示，“国内需求依然疲软。”

中国2月消费者价格下降

生产者价格连续29个月下跌，通缩态势可能延续

来源：中国国家统计局

统计局表示，通胀下降的关键因素是去年同期受春节消费推高价格形成的高基数效应。

2025年的节日比往年更早开始。这个日期不固定的节日在2024年完全落在2月，而今年则从1月28日持续到2月4日。

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根据周日发布的声明，经季节性调整后，统计局估计2月份消费者价格同比实际上涨了0.1%。

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随着投资者寻找政府刺激政策转化为更强劲内需的迹象，3月份将更清晰地呈现中国的通胀轨迹。由于支出疲软，中国正经历自20世纪60年代以来最长的全经济价格下跌周期，而房地产市场的崩盘尚未见底。

中国将通胀目标设定为20多年来的最低水平，目前计划在2025年将消费者价格涨幅控制在2%左右——低于此前3%的目标。这一信号表明，最高领导层终于意识到困扰全球第二大经济体的通缩压力，过去两年消费者通胀率仅维持在0.2%。

彭博经济观点…

“中国2月份低于预期的价格数据凸显需求疲软，政策制定者亟需快速落实承诺的刺激措施。若没有财政和货币政策的强力推动，通缩压力将持续拖累经济。”

——经济学家曲大卫。完整分析请点击此处

政府实施经济刺激的紧迫性日益增强。在年度人大会议上，中国宣布了2025年约5%的雄心经济增长目标，尽管面临中美贸易战升级的威胁。北京还公布了加强财政刺激和扩大内需的计划。

然而，彭博根据中国赤字预估计算显示，今年名义经济增长预计在5%左右，与北京经通胀调整后的目标相符。该展望表明官员预计总体通胀将微乎其微。

通胀数据要点
* 2月生产者价格指数同比下降2.2%——略超预期，1月降幅为2.3% * 食品价格暴跌3.3%，创2024年1月以来最大跌幅，前月为上涨0.4% * 消费品成本下降0.9%，服务价格下滑0.4% * 包含电动车和混动车型的新能源汽车价格同比下跌6%