印度股市在1.3万亿美元暴跌后难振颓势 - 彭博社
Chiranjivi Chakraborty, Abhishek Vishnoi
最新政府数据显示,印度经济本财年将以6.5%的四年最低增速扩张。
摄影师:Dhiraj Singh/彭博社即便前所未有的连跌行情压低了股票估值,全球基金经理仍不急于增持印度股票。
这是因为市场仍在应对经济放缓、盈利下调和潜在美国关税带来的挑战。在亚洲寻找低价股的交易员正转向仍处低估值的中国股票——当前中国股市正因人工智能领域进展引发的牛市而上涨。
这种情绪表明,随着南亚经济体在消费下滑中回归疫情前相对缓慢的增长常态,备受吹捧的"从中国转向印度"的股票轮动已出现逆转。今年以来海外投资者已从当地股市撤资近150亿美元,外流规模或将超过2022年创纪录的170亿美元。此轮抛售已使印度市值蒸发1.3万亿美元。
“全球投资者需要看到经济复苏和企业盈利增长的持续证据,”新加坡安联全球投资组合经理阿南德·古普塔表示。他指出,投资者希望看到城乡地区消费支出增长以及企业释放积极信号。
印度基准股指NSE Nifty 50指数当前市盈率为18倍,较去年9月的21倍有所下降。但尽管出现下滑,该估值仍高于亚洲所有新兴市场同业。
最新政府数据显示,本财年印度经济增速将降至6.5%,为四年来最低水平。部分分析师预计未来几年增长率将远低于过去三年近9%的平均值。
企业利润在此环境下也遭受冲击。JM金融数据显示,上月Nifty 50指数成分股中超60%公司遭遇远期盈利预测下调。彭博行业研究指出,印度盈利修正动量(衡量盈利上调与下调比率的指标)位列该地区新兴经济体最弱梯队。
一些投资者在持续抛售中发现了价值。
资深新兴市场投资者马克·莫比乌斯表示:“市场尚未出现明确的触底信号,但现在是寻找便宜货的好时机。印度市场将会复苏,我们继续寻找机会并持有现有资产。”
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与此同时,公司创始人和员工的抛售力度也有所减弱,缓解了市场压力。根据Nuvama财富管理公司的数据,本季度内部人士抛售了49亿卢比(5640万美元),而过去八个季度平均撤资1143亿卢比。
摩根大通资产管理公司投资组合经理朱莉·何表示:“我们已开始逐步减少对印度的低配头寸,因为部分股票估值开始趋于合理。但需注意整体市场预期仍高,广泛估值依然偏高。”
印度股市溃败中内部抛售潮消退
数据来源:Nuvama财富管理
注:最新季度数据截至3月4日
美国总统特朗普实施的对等关税,及其关于印度对美国征收关税高于美国对印度征税的言论,可能继续使外国投资者保持观望。考虑到印度股市与美国股市的正相关性,美国经济衰退概率上升是另一个抑制因素。
PPFAS资产管理公司首席投资官拉吉夫·塔卡尔表示:“我们正在接近市场的一个有吸引力的入场点,但我认为没有理由出现垂直复苏。复苏将更为渐进,并由盈利推动。”
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