印度股市在1.3万亿美元暴跌后难振颓势 - 彭博社

最新政府数据显示，印度经济本财年将以6.5%的四年最低增速扩张。

摄影师：Dhiraj Singh/彭博社即便前所未有的连跌行情压低了股票估值，全球基金经理仍不急于增持印度股票。

这是因为市场仍在应对经济放缓、盈利下调和潜在美国关税带来的挑战。在亚洲寻找低价股的交易员正转向仍处低估值的中国股票——当前中国股市正因人工智能领域进展引发的牛市而上涨。

这种情绪表明，随着南亚经济体在消费下滑中回归疫情前相对缓慢的增长常态，备受吹捧的"从中国转向印度"的股票轮动已出现逆转。今年以来海外投资者已从当地股市撤资近150亿美元，外流规模或将超过2022年创纪录的170亿美元。此轮抛售已使印度市值蒸发1.3万亿美元。

“全球投资者需要看到经济复苏和企业盈利增长的持续证据，”新加坡安联全球投资组合经理阿南德·古普塔表示。他指出，投资者希望看到城乡地区消费支出增长以及企业释放积极信号。

印度基准股指NSE Nifty 50指数当前市盈率为18倍，较去年9月的21倍有所下降。但尽管出现下滑，该估值仍高于亚洲所有新兴市场同业。

最新政府数据显示，本财年印度经济增速将降至6.5%，为四年来最低水平。部分分析师预计未来几年增长率将远低于过去三年近9%的平均值。

企业利润在此环境下也遭受冲击。JM金融数据显示，上月Nifty 50指数成分股中超60%公司遭遇远期盈利预测下调。彭博行业研究指出，印度盈利修正动量（衡量盈利上调与下调比率的指标）位列该地区新兴经济体最弱梯队。

一些投资者在持续抛售中发现了价值。

资深新兴市场投资者马克·莫比乌斯表示：“市场尚未出现明确的触底信号，但现在是寻找便宜货的好时机。印度市场将会复苏，我们继续寻找机会并持有现有资产。”

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与此同时，公司创始人和员工的抛售力度也有所减弱，缓解了市场压力。根据Nuvama财富管理公司的数据，本季度内部人士抛售了49亿卢比（5640万美元），而过去八个季度平均撤资1143亿卢比。

摩根大通资产管理公司投资组合经理朱莉·何表示：“我们已开始逐步减少对印度的低配头寸，因为部分股票估值开始趋于合理。但需注意整体市场预期仍高，广泛估值依然偏高。”

印度股市溃败中内部抛售潮消退

数据来源：Nuvama财富管理

注：最新季度数据截至3月4日

美国总统特朗普实施的对等关税，及其关于印度对美国征收关税高于美国对印度征税的言论，可能继续使外国投资者保持观望。考虑到印度股市与美国股市的正相关性，美国经济衰退概率上升是另一个抑制因素。

PPFAS资产管理公司首席投资官拉吉夫·塔卡尔表示：“我们正在接近市场的一个有吸引力的入场点，但我认为没有理由出现垂直复苏。复苏将更为渐进，并由盈利推动。”

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