石油：美国制裁正阻碍而非阻断中国与伊朗的贸易 - 彭博社
Serene Cheong
2024年10月，马来西亚半岛以东海域，多艘"暗黑舰队"油轮并排停泊准备进行海上原油转运作业。摄影师：Ore Huiying/彭博社随着成本攀升且更多贸易商被迫冒险规避美国制裁措施，针对涉嫌协助德黑兰的企业和油轮实施的多轮制裁正最终减缓伊朗石油流向中国的速度。
据中国民营炼油厂高管透露，近几周来多起卖方违约事件导致运输中断。这些炼油厂是伊朗原油的主要买家。他们表示虽未获知确切原因，但归咎于物流挑战和供应链成本激增造成的混乱。
高管们表示，部分伊朗油轮在驶往目的地途中遭到制裁，加剧了混乱局面。因涉及商业机密，受访者要求匿名。
对伊朗而言，与最大石油买家中国的贸易往来长期是经济命脉，这也成为美国政府日益重点打击的目标。数据分析公司Kpler显示，在最新一轮针对油轮、船东、经纪商和贸易商的制裁后，美国黑名单已覆盖2024年运输伊朗原油约150艘油轮中的三分之二以上。
中国不承认单边制裁，并多次捍卫与伊朗进行贸易的权利。然而，美国庞大金融体系的现实意味着，与中国大陆以外有联系的港口和航运公司不愿冒险与被制裁实体和船只打交道，尤其是在美国总统唐纳德·特朗普承诺加强执法的情况下。
今年早些时候，服务于私营炼油中心山东省的山东港口集团敦促运营商拒绝列入黑名单的油轮。
伊朗对华石油运输量持续攀升
美国制裁造成贸易受阻但未中断
数据来源：Kpler
注：观测到货运后数据可能变动
绕开华盛顿制裁的成本高昂且持续上涨。本月早些时候，愿意从马来西亚向中国运输伊朗石油的非制裁超大型油轮租赁费率高达500万至600万美元——交易商称这一水平创历史新高，较去年涨幅达50%。
根据Kpler数据，小型油轮的使用量激增——其成本效益低于更常见的大型油轮。2月份在马来西亚外海，一艘满载伊朗石油的超大型油轮与三艘阿芙拉型油轮进行了船对船原油转运，这种操作速度异常缓慢且成本高昂。
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航运分析师还指出，随着美国黑名单不断扩大，可用船只数量日益受限。鉴于该贸易严重依赖海上转运且需要大量船只，这是一个重大障碍。
深度折扣
中间商和贸易商通常以与布伦特期货等全球定价基准的固定价差向买家提供伊朗石油。此价格包括货物价值以及预订油轮（通常需要两艘或更多）、海上转运、保险和港口费用的附加成本。
这些成本中的任何一项突然飙升，或者确实无法确保船只或延迟，都可能抹去贸易商的利润和交易的可行性。与此同时，更高的价格会降低对中国成本敏感型买家的吸引力。贸易商称，上周，伊朗原油对华交货的报价上涨，伊朗石油相对于布伦特期货的折扣收窄至每桶0.5至1美元。而一周前的折扣为每桶1至1.5美元。
FGE集团驻新加坡石油分析师米娅·耿表示，运费的急剧上涨对卖家来说是个头疼的问题，因为很难转嫁这笔费用。“面对运输延迟的前景，中国买家将寻求深度折扣，这将侵蚀卖家和中间商的利润。”
但贸易摩擦加剧并不意味着中国从伊朗的采购将大幅放缓——更不用说停止了。
自2018年美国对德黑兰重新实施制裁以来，该贸易一直蓬勃发展，并展现出强大的适应性。上月原油运输量激增至四个月高点，部分原因是前月积压的延迟货物集中出货。
新加坡国立大学政治学副教授庄嘉颖表示，制裁并非完美工具。
“虽然制裁有时被描述为封锁特定贸易或国家的手段，但其核心始终是通过提高运营成本来迫使行为改变，“他说，“任何形式的制裁下都必然存在漏洞。”
在马来西亚海域——全球最大的影子船队集结点和伊朗原油贸易枢纽，越来越多的船对船转运完全在黑暗中完成，这意味着所有应答器都被关闭。
卫星图像显示，上月单日就观测到多达七次转运。分析师表示其中大多数完全处于"黑暗"状态，表明随着华盛顿加强执法力度，运输方正在采取更多预防措施。
迄今为止，此类策略已足以混淆货物来源，远离窥探。但美国总统特朗普已表示打算对伊朗实施"最大压力”。为此，华盛顿可能会加强对与德黑兰交易者的二级制裁执行，此举将进一步冷却贸易，甚至可能尝试在海上进行执法。
路透社上周援引数名美国官员的报道称，特朗普政府正计划拦截检查伊朗油轮，此举必将对中国贸易中的部分运营商和经纪商产生威慑——尽管目前尚不清楚美军及其盟国是否具备执行能力。
石油经纪有限公司全球航运研究主管阿努普·辛格表示，与进口伊朗原油的中国民营炼油商合作的金融机构可能面临新的审查，华盛顿也可能选择向印度、阿联酋等关键船东和暗船队运营基地所在国施压。
辛格指出，目前美国的制裁主要针对船舶和船东，市场已找到变通方案。“但航运网络中还存在更关键的环节可实施制裁，从银行、政府到船旗国和保险公司——还有更多监管途径有待探索。”