特朗普团队转向“不劳无获”作为经济信息核心——彭博社

美国总统唐纳德·特朗普于周二在华盛顿特区国会大厦众议院会议厅举行的国会联席会议上。

摄影师：Win McNamee/Getty Images/Bloomberg

唐纳德·特朗普总统在竞选时承诺要治愈他所说的美国经济疲软。然而在他第二任期开始仅一个多月后，他开始暗示这种治疗可能会带来痛苦。

政府仍在向美国人描绘即将到来的黄金时代的美好愿景。但在疯狂的一周里——一系列关税政策的出台和逆转引发了全球贸易战争和股市大幅下跌——基调发生了一些变化。

“可能会有一些小动荡，但我们对此没有问题，”特朗普周二在国会表示，为他计划用近一个世纪以来最大的关税增幅在美国周围筑起保护主义壁垒辩护。到了周五，财政部长斯科特·贝森特则辩称，这个全球最大经济体需要一些“排毒”来摆脱对公共支出的依赖。

随着特朗普大力推进他的议程，他正面临一些不久前看起来并不那么麻烦的严峻现实。通货膨胀不会轻易平息，尤其是总统决心在撤销部分早期关税的同时继续加征新关税。消费者和投资者正变得焦虑，经济似乎容易受到经济放缓的影响。

一位曾以股市表现衡量政绩的总统，如今对这些担忧不屑一顾。就在向国会发表国情咨文前几小时，随着特朗普对加拿大和墨西哥发动贸易战的威胁成为现实，标普500指数跌至大选后新低，周五收盘时进一步下挫。国债本周同样走低，不过油价下跌——预示着汽油价格可能走低——算是为数不多的亮点。

“根本不看股市”

特朗普传递的信息是：为让制造业回流美国，任何短期阵痛都值得。“我根本不看股市，因为从长远来看，美国将因当前政策变得非常强大，“他周四在白宫表示。

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“华尔街需要一段适应期，“保守派智库传统基金会研究员EJ·安东尼表示，“实施关税并不意味天要塌了。”

贝森特本周早些时候表示，政府关注焦点不在华尔街，而在实体经济。本周最重要的经济数据——周五公布的就业报告——呈现喜忧参半的局面：非农就业人数增加15.1万，表现稳健但略低于预期，同时失业率微升至4.1%。

特朗普曾授权埃隆·马斯克提出联邦机构裁员方案，他在评论2月报告时特别强调了制造业就业增长：“劳动力市场前景会非常好，但新增的将是高薪制造业岗位，而非政府职位。“总统如是说。

白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特表示，政府经济计划的后续举措将进一步推动增长。他周五接受彭博电视采访时说：“我们必须通过减税法案并启动放松监管的进程，我们将削减政府雇员人数和政府支出，同时增加制造业就业岗位。”

贸易不确定性飙升至历史新高

特朗普的关税威胁已搅乱市场并冲击企业运营

数据来源：Baker, Bloom & Davis

然而大量迹象表明，从小型企业到福特汽车等巨头，美国工业界都对贸易战忧心忡忡。若贸易伙伴如其所威胁的那样采取报复性关税措施打击美国出口商，局势必将升级。日益加剧的不确定性可能抑制企业招聘和投资意愿。

特朗普最初在2月宣布对加拿大、墨西哥和中国加征关税，但随后推迟了对北美邻国的征税。本周他放任最后期限过期，对加墨两国开征25%关税，又仓促给予豁免——先是对汽车行业，后扩展至其首个任期内促成的美墨加协定框架下所有贸易。对中国商品的关税税率则被翻倍至20%。

“很可能被踢出局”

没有哪个行业比汽车业面临更剧烈的变革，三大车企掌门人向特朗普请愿后才获得喘息之机。但总统仅给予他们一个月时间重组历经多年形成的北美供应链。更严峻的是，特朗普警告不太可能再次延期，尽管汽车制造商还将面临其他一系列措施的冲击。

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助手们正在淡化外界期待。哈西特周五告诉记者：“他真的很不喜欢’豁免’这个词。如果我进去提议豁免，很可能会被赶出办公室。我们拭目以待。”

汽车企业和其他行业接下来将面临3月12日生效的25%钢铁铝材关税，这将再次冲击供应链。四月将实施最全面的措施：其一是所谓"对等关税”，美国将以等同于各国贸易壁垒的税率对所有国家征收；其二是针对特定产品的关税，涵盖从汽车、半导体到木材和铜等商品。

“大掠夺”

曾在拜登政府经济顾问委员会任职的希瑟·布希指出，特朗普狂热的贸易战可能转移了美国人对其他即将出台政策的注意力——这些政策将不成比例地惠及富人。她列举了共和党推动延长减税、削减政府机构人员和预算的努力。

“这完全是混乱局面，我每天都担心这种混乱是为了转移我们对’美国大掠夺’的注意力。“布希表示，“他们有个非常明确的计划，将要求削减医疗补助和其他重要项目的支持。”

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除了削减开支，特朗普还在寻找新的收入来源以抵消减税，而关税是计划的一部分。“总统认为，如果我们能用关税收入替代所得税收入，就能让所有人都受益，“哈塞特说。

这一切都为一个月后的另一场摊牌奠定了基础，这将再次考验消费者、企业和投资者对更广泛贸易战的承受能力。

美国经济数据暗示未来增长放缓

在通胀回升的背景下，消费者正变得越来越悲观

来源：劳工统计局、经济分析局、密歇根大学

注：消费者支出已根据通胀调整

哈里斯为彭博新闻进行的民意调查上个月发现，近60%的美国成年人预计特朗普的关税将导致价格上涨，44%的人认为这些关税可能对美国经济不利。根据彭博对财报电话会议记录的分析，标普500指数公司在季度财报电话会议中提到关税的次数也创下了700次的纪录。

能够消除部分日益增长的经济焦虑的一个因素是降低利率，但美联储官员表示他们可能不会在短期内采取行动。他们希望有更多证据表明通胀正朝着2%的目标下降，并需要更多时间来评估特朗普的政策将如何影响经济。

在周五纽约的一个活动上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔——他在更多硬数据出炉前一直谨慎地保持不置可否的态度——表示经济基本状况良好，但也承认"不确定性水平升高”，尤其是在贸易方面。

鲍威尔描述的美联储当前行动，在经历了过山车般的一周后，可能引起许多美国人的共鸣。“我们在分析不断涌入的信息时，“他说，“专注于从噪音中分辨出信号。”