欧洲央行施纳贝尔在利率辩论中发出通胀担忧信号——彭博社

伊莎贝尔·施纳贝尔 摄影师：丽莎·约翰森/彭博社欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔表示，欧元区通胀更可能持续高于欧洲央行目标，而非持久放缓。

在4月关键利率决议前，这位负责市场事务的官员通过周六刊发的《商报》专访，对消费者价格前景表达了担忧。此次会议将决定是否暂停降息。

据该德国媒体报道，施纳贝尔称：“通胀率长期高于2%的风险，远大于其持续低于2%的风险。”

这番表态可能预示她将反对欧洲央行在4月再次降息。本周四该行刚将存款利率下调25个基点。据知情人士透露，政策制定者暂未决定下一步行动，已为4月会议上的激烈辩论做准备。

来源：彭博经济研究暂缓决策将帮助政策制定者消化欧元区经济格局的快速变化，这些变化可能产生深远影响。欧洲各国政府正筹备数千亿欧元的国防投资，德国还计划增加基础设施支出。

法国巴黎银行经济学家保罗·霍林斯沃思团队本周指出，大规模财政刺激将提振该地区的周期性增长前景，并可能同时提升其产出潜力和中性利率水平。

“我们认为欧洲央行有充分理由在政策效果显现时启动加息周期——最可能的时间窗口是2026年下半年，“报告称。该团队仍预期4月和6月将各降息一次，使存款利率从2.5%降至2%。

欧洲央行周四发布的预测已将通胀率达标时间从原定的2025年推迟至明年年初。管委会会议前的彭博调查显示，经济学家普遍认同施纳贝尔对通胀超调的担忧。

欧洲央行面临突破2%通胀目标风险

价格压力持续顽固的忧虑正在加剧

数据来源：彭博经济学家调查

施纳贝尔在《商报》文章中未详细阐述这一风险对利率路径的影响。早在财政刺激前景明朗前，她已于2月25日暗示降息空间有限：“我们不能再断言当前政策仍具限制性”。

欧洲央行上周调整政策措辞为"显著降低限制性”，这预示着进一步降息的空间正在收窄。