德国刺激政策助推东欧货币涨势料将持续 - 彭博社

德国柏林哈克施市场广场上，一辆有轨电车从购物者和行人旁驶过。

摄影师：雅各比亚·达姆/彭博社本周东欧货币集体走强，因策略师预计德国扩大支出的计划将波及各类资产。

在德国各政党同意通过债务融资释放数千亿欧元用于国防和基础设施投资后，匈牙利、波兰和捷克债券跟随全球收益率上涨趋势。

由于德国放宽政府借款严格限制引发其收益率飙升，且涨幅超过风险更高的东欧债券，东欧外汇市场一度出现波动。

荷兰国际集团策略师弗兰蒂谢克·塔博尔斯基表示，虽然利差收窄对中欧和东欧外汇构成短期风险，但该地区市场利率终将进一步上升，从而为货币提供支撑。

塔博尔斯基称：“考虑到德国刺激计划对中欧和东欧国家是重大利好，后续可能会看到一些涨幅。”

“改变游戏规则”

高盛分析师在本周报告中亦表示，德国财政扩张可能成为改变东欧地区利率前景的"关键变量"。

周五，匈牙利福林对欧元汇率上涨超0.1%，本周累计涨幅达0.9%，2025年迄今已升值超3%。仅过去五个交易日，福林对美元汇率就超过5%。捷克克朗周五对欧元也上涨了0.3%。

本周早些时候，由于央行新领导层重申因持续通胀压力将维持鹰派立场，匈牙利货币触及五个月来最高水平。

inTouch资本市场高级分析师Piotr Matys表示，德国计划大幅增加国防和基础设施投资，这将惠及中东欧经济体。

“对中东欧货币前景保持乐观是合理的，“Matys说。

不过，法国兴业银行伦敦分行策略师Marek Drimal指出，德国预算计划的具体细节至关重要，同时美国可能对欧盟加征关税及更广泛的地缘政治紧张局势仍存在风险。

Drimal表示，总体而言，德国经济增长前景向好对中东欧国家有利，但如果该地区多个经济体的关键组成部分——汽车行业持续低迷，这种提振可能不会遵循贸易联系的简单逻辑。

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“因此，我们看到波兰可能成为德国基础设施支出的主要受益者，与捷克共和国和匈牙利一起，德国GDP的更快增长将对这些国家产生积极的溢出效应，”德里马尔博士说。“从货币领域的长期角度来看，我们仍然看好兹罗提对克朗和福林的汇率。”