墨西哥通胀率超出预期 央行宽松政策下仍攀升——彭博社
Maya Averbuch, Alex Vasquez
墨西哥的通胀在2月加速超出预期，政策制定者将降息速度提高了一倍，且与美国贸易关系的不确定性开始冲击经济。
消费者价格同比上涨3.77%，高于彭博调查分析师预估中值3.75%，也超过上月录得的3.59%。根据周五公布的官方数据，剔除食品和燃料等波动性项目的年度核心通胀率从3.66%微降至3.65%。
墨西哥通胀加速超预期
整体通胀同比达3.77% 核心通胀上月为3.65%
数据来源：国家统计局、央行、彭博
墨西哥总统克劳迪娅·辛鲍姆与唐纳德·特朗普周四达成协议，推迟对《美墨加协定》涵盖商品加征关税，这为墨西哥央行本月再次召开会议时减轻了部分压力。该协议延缓了对墨西哥经济的直接威胁（征税本可能引发经济衰退），并为央行按计划推进货币政策调整打开了空间。
尽管有人将墨西哥经济放缓仅归因于特朗普的关税威胁，但花旗集团拉丁美洲首席经济学家埃内斯托·雷维拉表示：“内需早已显现疲软迹象”。在《美墨加协定》得以维持的基本情景下，“通胀前景仍保持谨慎乐观”。
希恩鲍姆表示，关税豁免涵盖墨西哥对美出口商品的绝大部分，美国是墨西哥的头号贸易伙伴。
贸易与关税
根据彭博经济研究估算，美国从墨西哥进口商品总额的49%至90%将受此次关税政策暂停影响。汽车行业这一比例更高，达到82%至87%。
墨西哥央行（Banxico）于2月将基准利率下调50个基点至9.5%，尽管面临特朗普威胁引发的市场波动仍坚持降息，并承诺未来将继续保持类似幅度的降息力度。
行长维多利亚·罗德里格斯指出，若最终实施关税将对通胀产生矛盾影响：一方面比索贬值可能推高部分消费品价格；另一方面预期中的经济放缓有助于将通胀控制在央行3%±1个百分点的目标区间内。
2月份鸡蛋、牛肉等食品价格成为通胀主要推手，环比分别上涨5.71%和2.47%。当月整体消费者物价指数环比上涨0.28%，核心通胀率为0.48%。
XP Investimentos策略师马尔科·奥维耶多表示，若当前价格趋势持续，通胀率将略高于央行预期。“当前涨幅尚不足以阻止3月份50个基点的降息，特别是当局已明确释放政策信号。但在获得更积极数据前，后续可能会转向谨慎态度。“他补充道。
在花旗研究部门的最新调查中，分析师预测下一次利率调整将是3月份降息50个基点。
分析师预测2025年和2026年的年终通胀率分别为3.77%和3.70%。他们还预计央行关键利率将在今年年底前降至8.25%。
奥维耶多表示，特朗普关税威胁对墨西哥经济造成的损害已成定局。
“这场闹剧带来的不确定性可能已经对投资造成了影响，第一季度我们可能会看到又一个疲软的数据，“他说。“墨西哥央行可能会考虑这一点。”