美国2025年2月就业报告：失业率意外上升 - 彭博社

美国上个月就业增长趋于平稳，而失业率上升——这是一幅就业市场的复杂图景，正处于政府政策快速变化的平衡之中。

根据周五公布的美国劳工统计局报告，2月份非农就业人数增加15.1万，前月数据被下修。失业率升至4.1%。

以下是彭博社TOPLive博客的五个关键要点

美国就业报告呈现劳动力市场复杂态势

就业人数增长加速，但失业率微升

来源：美国劳工统计局

注：U-6失业率还包括边缘依附劳动者和丧失信心的工人

周五的报告是最新证据，表明劳动力市场正在走软，表现为永久失业人数增加、联邦政府雇员减少，以及因经济原因从事兼职工作的人数激增。美国从事多份工作的人数攀升至近890万的历史新高。

这为经济前景蒙上阴影，正值特朗普总统的政策引发对整体经济的担忧。近几个月通胀被证明具有粘性，消费者开始缩减支出，若持续下去可能促使企业重新考虑招聘计划。

“近期政策走向不明朗，经济前景同样充满不确定性，”科美利加银行首席经济学家比尔·亚当斯在报告中指出，“若政府坚持大幅提高关税和削减开支的路线，这些政策将在未来数月持续抑制就业增长，可能导致失业率进一步攀升。”

延伸阅读：数据预示增长疲软 美国滞胀隐忧浮现

指标	实际值	预测中值
非农就业人数变化（月环比）	+15.1万	+16万
失业率	4.1%	4%
平均时薪（月环比）	+0.3%	+0.3%

美联储政策制定者表示，在重启降息前希望看到通胀持续缓解的更多证据——包括下周公布的消费者价格指数。鉴于特朗普政府政策的高度不确定性，市场普遍预期官员们将在本月晚些时候的会议上维持利率不变。

标普500指数开盘上涨，美元走低，国债收益率亦有所下降。

就业增长主要由医疗保健、交通运输和金融活动行业推动。近年来作为就业增长关键动力的政府部门招聘增速创近一年新低，而联邦雇员人数则出现2022年6月以来最大降幅。

薪资调查参考的是包含当月12日的那一周，而2月份的这个时间点发生在特朗普政府大规模裁减政府雇员之前。沃尔夫研究公司的首席经济学家斯蒂芬妮·罗斯在彭博电视上表示，因此3月份的数据将会"难看很多"。

更多美国人从事多份工作

多重职业者占总就业比例达2009年以来最高

来源：劳工统计局

这是第一份完全反映特朗普第二任期的就业报告，根据周四公布的单独数据显示，政府缩减公务员队伍的行动已导致自疫情初期以来最多的裁员公告。一些经济学家表示，由于联邦裁员及其对整体经济的溢出效应，到年底美国可能会失去50多万个工作岗位。

特朗普还通过加征关税试图将制造业岗位带回美国，这已经促使像苹果公司和惠普公司这样的企业考虑增加国内投资。但另一方面，铝生产商美国铝业公司警告称，这些关税可能导致10万人失业。

此外，任何限制移民或遣返移民的措施都将抑制近年来就业增长的主要来源。

“我们将削减政府雇员数量、减少政府支出，同时增加制造业就业岗位，“特朗普国家经济委员会主任凯文·哈西特周五在接受彭博电视采访时表示。

彭博经济研究观点…

“联邦政府缩编的影响似乎已开始体现在就业报告中。随着劳动力市场恶化，我们预计美联储今年将降息75个基点。”

——安娜·王、斯图尔特·保罗、伊莱扎·温格和埃斯特尔·欧。阅读完整报告，请点击此处

就业报告由两项调查组成——针对企业的调查得出非农就业数据，针对家庭的调查则公布失业率和劳动参与率。家庭调查也有自己的就业衡量指标，该指标显示就业人数减少近60万，为一年多来最大降幅。

失业率上升反映出永久性失业人数增加，其中西班牙裔群体和未获得高中文凭人群的失业率显著上升。因经济原因从事兼职工作的人数攀升至近四年高位，推动涵盖更广泛就业不足率的指标达到2021年以来最高水平。

根据周五的报告，劳动参与率——即正在工作或寻找工作的人口比例——降至两年低点，其中男性降幅尤为明显。25-54岁核心劳动年龄人口的参与率稳定在83.5%。

经济学家们正密切关注劳动力供需动态如何影响薪资增长——尤其是在通胀风险可能再度升温之际。报告显示，经下修后的1月数据为增长0.4%，2月平均时薪环比上涨0.3%。

尽管失业救济金申请数量已接近疫情前水平，但随着高盛集团和华特迪士尼公司等知名企业近日宣布大规模裁员，申请量可能开始攀升。加之联邦政府裁员的连锁反应，未来几个月失业率可能进一步升高。

深度解析
* 周薪总额（综合就业人数、工作时间和时薪的指标，作为整体劳动收入的代表）过去三个月年化增长率为2.9%，创下2020年以来最小增幅 * 受天气影响未工作人数达40.4万，为四年来2月份最高值 * 外籍劳工失业率触及2021年以来最高水平