道富银行丢失委托暴露欧洲日益增长的风险 - 彭博社

美国资产管理公司为适应国内政治现实所做的业务调整，正导致其部分欧洲客户产生疏离。

道富环球投资管理已失去英国和斯堪的纳维亚地区养老基金的委托。更多欧洲机构投资者（包括荷兰的PME）正在重新评估与美国管理公司的合作关系。他们表示，导火索是大西洋彼岸淡化气候风险的倾向。

“我们在投资中对可持续性和责任有着较高标准，“丹麦养老基金AkademikerPension首席投资官安德斯·谢尔德表示。他透露近期已通知道富撤销价值33亿克朗（4.8亿美元）的委托。

彭博绿色长岛灌木丛火灾引发紧急状态声明阿尔弗雷德减弱为热带低压，未造成重大损失纽瑟姆以成本为由要求重审加州标志性限塑法规爱迪生公司CEO警告关税或推高电价"资产管理公司无需与我们理念完全一致，因为这些本就是复杂议题，实现目标可能有不同路径，“谢尔德受访时表示，“但必须在某种程度上与我们的世界观保持一致。”

管理约200亿美元资产的AkademikerPension正在全面审查股票投资，并计划大幅增加自主管理比例。该基金采用A至C级评级体系，C级机构将被剔除。谢尔德称，道富近期被降为C级，这是其外部管理人首次获得如此低评。

“我们尚未最终确定外部管理人的新组合方案，”Schelde表示。“但在同等条件下，我认为未来美国管理人进入我们投资组合的几率已经降低。”

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来源：彭博新能源财经

注：风险敞口评分是根据BNEF对不同选举情景下各能源转型领域前景的定性评估得出的指示性指标。左侧红色柱状图代表共和党政府带来的下行风险，蓝色柱状图代表民主党政府带来的下行风险；右侧柱状图则显示相应政府可能带来的上行潜力。更多细节请参阅BNEF《美国大选指南》第1-5部分。“SAF"指可持续航空燃料。

近期同样失去英国人民养老金委托的道富银行发言人表示，AkademikerPension减少使用外部管理人的决定源于其提升"内部管理能力"的举措。该发言人称，道富期待继续与丹麦基金探讨未来合作机会。

资产管理公司正日益面临投资策略被高度政治化的局面。在美国，特朗普政府将科学家认为限制全球变暖在1.5℃临界点所必需的净零融资排放目标妖魔化。甚至在特朗普重返白宫之前，共和党就通过各州禁令和诉讼威胁对气候金融发起攻击。

面对此类威胁，越来越多的美国资产管理公司降低了其气候承诺的调门。道富集团、摩根大通资产管理、贝莱德和太平洋投资管理公司等资管机构已退出全球致力于应对气候变化的最大投资者联盟——气候行动100+。

这些举动令欧洲侧目，当地机构投资者仍将气候风险视为资产配置的关键考量因素。管理约600亿欧元（650亿美元）资产的荷兰金属行业养老基金PME就是其中之一，该基金正在重新评估与贝莱德的关系。

彭博新闻社看到的一份内部文件显示，PME"对贝莱德在负责任和可持续投资方面的雄心和努力减弱感到担忧，例如停止支持ESG议案以及弱化气候目标”。

该文件还明确指出，贝莱德决定将其"主要实体"撤出气候行动100+的做法与PME自身的气候目标"背道而驰”。贝莱德去年将其在气候行动100+的会员资格转移至代表欧洲和亚洲客户的国际业务部门。

PME在给彭博新闻社的书面评论中表示，贝莱德的委托管理规模达50亿欧元。该基金表示，现在将"重新考虑"该协议，并对其他外部管理人进行更广泛的审查。

PME表示，希望"通过与我们价值观相同、目标一致且行动同向的管理人来配置资金”，“而这正是美国管理人与欧洲管理人差异日益凸显之处”。

贝莱德一位发言人表示，该资产管理公司在可持续和转型投资领域是"全球领导者”，其管理的客户资产中采用相关策略的规模超过1万亿美元。贝莱德还指出，其在欧洲的所有最大客户都已做出净零承诺，并表示公司为这些客户提供多样化产品选择，“以实现与其投资目标相符的业绩”。

詹姆斯·亚历山大，英国可持续投资与金融协会(UKSIF)首席执行官表示，资产管理公司正密切关注欧洲监管动态，“逐渐意识到退出可持续发展承诺是资产所有者极为重视的问题”。

亚历山大指出，关键启示在于"可持续与负责任的投资实践绝非小众领域。全球所有主要金融机构都将在一定程度上采纳这些实践，以全面管理从诉讼风险到声誉风险等各类挑战。"

来源：彭博社丹麦养老基金PFA Pension（管理资产约1200亿美元）的ESG投资主管兼联席首席投资官拉斯穆斯·贝辛表示，部分美国大型资管机构在气候目标上的退步"令人遗憾"。

贝辛在接受采访时强调：“当委托资产管理人时，必须确保其运作符合委托方自身的净零与可持续发展战略。从更宏观视角审视资产管理人的立场是必然趋势，这种对话将会越来越普遍。”

与此同时，美国资管机构可能失去共和党州机构投资者的业务，在这些州，可持续投资策略已成为交易破裂的关键因素。例如，印第安纳州养老基金近期撤换了贝莱德，转而选择道富集团，以避免采用考虑环境、社会和治理目标的投资实践。

“虽然我们理解美国同行面临的困境，“谢尔德表示，“但我们也必须注意到他们确实发生了改变。“他列举了道富集团等美国资管机构的投票记录，指出学术养老金已观察到"显著变化”。

根据非营利组织ShareAction二月份发布的报告，资管机构在年度股东大会上对ESG决议的支持率去年创下新低。该倡导组织称，包括道富和贝莱德在内的全球最大资管机构仅支持了7%的关键股东决议。

谢尔德表示：“作为长期投资者，我们认为应对气候危机不仅对地球生态最有利，也最符合我们的长期投资回报。”