对冲基金Triata因DeepSeek热潮推动收益增长39%——彭博社
Bei Hu, Lulu Yilun Chen
因深度求索（DeepSeek）和宇树科技（Unitree Robotics）引发的市场热潮，带动多只对冲基金与纯多头基金上月在中国股市斩获可观收益。
深度求索推出的低成本开源AI模型与宇树科技展示的机器人技术激发了投资者想象。MSCI中国指数2月飙升近12%，本月在有望受益于技术普及的股票带动下继续上涨。
“中国股票今年可能迎来价值重估，“香港Keywise资本管理创始人郑方表示，“这两家企业促使市场重新评估中国的科技发展潜力。”
下文列举了Keywise等五家机构在此轮反弹中的收益与策略。
当美国企业斥资数百亿美元推进AI时，这家名不见经传的中国初创公司却实现了看似不可能的任务。深度求索发布的聊天机器人应用性能媲美甚至超越硅谷巨头，而成本仅为零头。
Triata资本
知情人士透露，Triata资本的中国对冲基金当月回报达39%，得益于对AI软件与数据中心股票的看涨押注。
首席投资官Sean Ho职业生涯始于全球量化交易公司Susquehanna，后在香港Tybourne资本管理搭建了首个另类数据系统，继而创立现公司。
通过企业招聘活动等另类数据，Triata在2024年一季度以5-6美元价格买入数据中心运营商万国数据的美国存托凭证。因讨论非公开信息要求匿名的知情人士透露了这一细节，该公司拒绝置评。
去年出售少数股权时，GDS国际业务的估值约为每份ADR 3.86美元，这表明市场尚未充分考虑到中国大陆AI软件和基础设施行业可能带来的额外需求，该人士表示。今年2月GDS股价曾飙升至40美元以上。
这位人士透露，管理资产超10亿美元的Triata基金持有包括云计算和文本转短视频在内的多家软件公司。
Viridian资本
据首席投资官Pascal Guttieres介绍，Viridian资产管理公司在8月启动交易后，其最佳单月收益率达6%，主要通过参与中国科技企业为扩张融资的后续股票发行。
2月份，Viridian参与了香港上市公司速腾聚创、药物研发企业晶泰科技、汽车芯片制造商黑芝麻智能以及AI概念股第四范式的股票发行。
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这类增发通常较市价折让，为Viridian等股票资本市场基金提供了股价上涨时的套利机会。
“中国企业融资窗口自2021年以来首次重启，“Guttieres表示。
他的公司管理着1.3亿美元资产，并已签署协议从本月下旬开始为一位美国投资者管理最多2亿美元资金，这将使其在成立一周年之际有望达到4亿美元的管理规模。
投资者涌入中国AI与机器人产业受益标的
MSCI中国指数二月表现最佳成分股
数据来源：彭博社
注：股价表现以交易货币计价
亚斯本资本
据知情人士透露，去年已投资中国AI相关股票的亚斯本资本有限公司，其对冲基金当月收益达4.8%。根据12月通讯，该基金2024年回报率达58%。
公司在12月和1月的通讯中宣布"中国ChatGPT时刻”，指出中国企业拥抱AI的态势与十年前移动互联网普及期相似。
“我们认为这轮涨势更具持续性，不会像去年10月那样剧烈消退，“这家由老虎太平洋资本前成员Ryan Yin执掌的香港公司在1月通讯中写道。MSCI中国指数去年9月飙升23%，却因经济刺激政策不及预期在随后两月回落。
公司拒绝对邮件问询置评。
抖音母公司字节跳动与阿里巴巴集团即将推出新版大语言模型，亚斯本在通讯中表示其竞争力至少不逊于深度求索。虽然深度求索难以将流量与关注完全变现，但这两家巨头拥有充足资源，将开启新一轮AI投入与基础设施周期，如同两年前的美国市场。阿里巴巴港股今年已上涨超70%。
红门资本
根据彭博汇编数据，纯多头策略的红门中国成长基金当月上涨8%。红门资产管理公司向彭博表示，收益主要来自先进制造业和信息技术类股票。
红门研究团队在邮件中指出，机器人需求将超过电动汽车和手机需求总和，市场规模可能达到万亿美元级别。中外机器人制造商将于今年逐步启动量产。团队建议围绕机器人零部件制造商构建投资策略，具备大规模低成本生产能力的供应商将胜出。
研究团队认为，随着投资者意识到相关公司市值已超前于实际应用和订单规模，人形机器人概念股热度未来几个季度可能略有降温。早期阶段重点应放在识别未来赢家及其背后的企业家精神与技术实力，而非估值水平。
在人工智能领域，腾讯控股旗下微信应用正测试将深度求索模型整合至搜索引擎。红门分析显示，该技术可延伸至电商和生活服务功能。
阿里巴巴近期宣布计划在未来三年内投入比过去十年更多的资金发展人工智能，研究团队指出这一举措"彰显了管理层思维的转变”，“标志着部分民营企业正从经济寒冬转向积极开拓业务”。
根据1.8万亿美元规模的挪威主权财富基金官网信息显示，红门资本已将挪威银行投资管理公司纳入客户名单。
凯思博投资
凯思博企鹅发展基金二月预估上涨5.9%，主要收益来自中国科技企业。
管理约25亿美元资产的凯思博增持了港股上市的中国领先云服务商阿里巴巴和腾讯的现有股份。其创始人郑方表示，基金还加仓了携程集团，该企业正运用AI优化旅游规划与客户服务。
小米集团与比亚迪也被凯思博认为具备AI驱动转型的优势。
郑方曾担任中信集团创始人、后任国家副主席荣毅仁的秘书，其后在洛克菲勒家族信托从事投资分析，协助摩根大通资产管理运营新兴市场基金，并在2006年创立凯思博前联合创办了纽约一家新兴市场基金公司。
大约十年前，Keywise从一家专注于中国市场的基金管理公司转型为聚焦新能源、电动汽车、人工智能和机器人等大趋势的投资机构。与红门资本和Triata一样，该公司也将挪威央行列为其客户。
Keywise的大部分投资集中于美股和中概股。郑方表示，过去几年由于市场对中概股兴趣骤减，其向客户和潜在投资者发布的定期市场评论往往无人问津。但随着深度求索公司在AI领域取得突破性进展，这一局面发生了转变。郑方透露，在Keywise发布最新投资信函后，已有超过五家潜在客户提出会面请求，其中包括来自美国、中东和欧洲的捐赠基金。