特朗普的黄金时代言论让人想起镀金时代的商业掌权——彭博社

Max Abelson

一幅1883年的漫画描绘了实业家赛勒斯·菲尔德、杰伊·古尔德、科尼利厄斯·范德比尔特和拉塞尔·塞奇被各行业工人抬着的场景。

来源：国会图书馆

关于美国正进入新黄金时代的观点，已成为唐纳德·特朗普总统第二任期迄今的主题，他在本周的国会演讲中再次强调了这一点。马克斯·阿贝尔森今日与一位历史学家对话，后者认为当下与镀金时代有着惊人的相似。此外：全美ETF金融帝国引发监管关注，以及汽车经销商面临更多直销模式冲击。若此邮件为转发， 点击此处注册 。

“美国的黄金时代此刻正式开启，“唐纳德·特朗普总统在一月的就职演说中宣称。次日清晨，耶鲁大学历史学家贝弗利·盖吉告诉学生，她无法停止思考镀金时代——那个始于19世纪末的篇章，以技术巨变、严重不平等、企业腐败及劳资暴力冲突为特征。

彭博商业周刊全美金融帝国吸金数十亿引监管聚焦大型汽车制造商计划效仿特斯拉，在线销售电动汽车为埃隆·马斯克超级工厂建造的无证移民们格陵兰选民权衡选举中最重要议题：特朗普恰巧为"镀金时代"命名的马克·吐温著作中还有句名言：历史不会重演，但总会惊人地相似。对于曾获普利策奖的胡佛传记作者盖奇而言，当前时代与一个多世纪前存在诸多共鸣：对商业大亨的崇拜与赋权，以及对移民、帝国和男子气概的深层焦虑。（本次访谈经过篇幅和清晰度编辑）

**镀金时代对你意味着什么？**这是19世纪末期（有人认为延续至1920年代）资本主义发生根本性变革的时期。大型企业崛起，巨额企业财富涌现，大型银行兴起。这在美国政治生活中引发了一系列争议、辩论和动荡。

**镀金时代重现意味着什么？**我们确实看到了对掌权商人的神化——这正是特朗普形象的一部分。同时存在对公共财政的无耻攫取：认为政府掌握的所有资金（如今规模远超以往）都可供掠夺操纵，用于为少数幸运儿创造更庞大的财富。我们正处于一个不平等程度与19世纪末惊人相似的时代。

**镀金时代的哪些焦虑至今仍困扰着我们？**其中一个就是男性气概危机——担忧男性无法成为真正的男子汉，男孩们陷入成长困境。随着白领阶层和企业工作的世界在那时兴起，人们开始焦虑：那些曾经从事体力劳动、自主创业的男性会变得软弱。西奥多·罗斯福就是这种强健男性气概的化身：他主张离开城市、奔赴西部重塑自我，成为强者。这种焦虑与我们时代的另外两个现象相伴而生：一是对种族等级制度的深层忧虑（即当今许多人所谓的"替代理论”），这在20世纪初是主流政治议题，包括担忧家庭规模缩小、白人生育率下降及移民涌入；二是社会各界曾普遍认为美式民主即将崩溃。

1904年漫画中，身形矮小的西奥多·罗斯福总统直面华尔街巨头图片来源：盖蒂图片社**你如何看待当今世界首富？**如今人们对埃隆·马斯克的诸多担忧，与当年对约翰·D·洛克菲勒、安德鲁·卡内基和J·P·摩根等"强盗大亨”（这个称谓便源自那个时代）的忧虑如出一辙。这些超级富豪掌控媒体、左右舆论、对政府和竞选资金施加过度影响、甚至能挑选总统的能力，都是镀金时代就存在的焦虑。从政治立场来看，马斯克在诸多方面表现得更为极端。亨利·福特或许是最佳参照——一个拥有各种怪异政治理念的人物。

**特朗普的口号“让美国再次伟大”是否指的是镀金时代？**它的含义是，过去某个时刻美国更美好：我们已陷入衰退，但可以恢复想象中的昔日辉煌。其巧妙之处在于，不同人对美国伟大的时期有着不同想象。但他的就职演说和当前迹象表明，他心目中的美国伟大时代是在进步主义国家形成之前，在征收所得税和建立大型政府机构之前，在边疆尚未封闭的时期。

**你对美国政治历史时期的研究对当下有何启示？**美国人往往遗忘历史。颇具讽刺的是，自由派和左派可能更甚——他们总认为一旦取得胜利（如民权运动、同性婚姻合法化），成果就会永久巩固，旧思想已消逝，新秩序已确立。但每隔10到15年，人们总会惊讶地发现事实并非如此。这些值得关注的历史延续性——政治风格、行为方式——不断重现，有时从未被真正消灭。

简报

第一信托如何销售高费率基金

第一信托首席执行官吉姆·鲍恩图片合成：731；图片来源：夏威夷、牛排：阿拉米。鲍恩：YouTube（2017年无畏投资峰会）吉姆·鲍恩深谙推销之道，能让陈词滥调焕发光彩。他双手舞动，眉毛跳跃，雪茄爱好者特有的沙哑嗓音层层递进。作为低调却利润丰厚的第一信托公司首席执行官，当谈及最热衷的话题——那些守护美国民众储蓄的理财顾问们的高尚使命时，鲍恩尤为激动。

“他们毕生服务他人，将全部生命奉献于照看我称之为‘他人财富’的事业，”他在2023年视频播客中强调，重音词如犬吠般突出，“我们服务他们，因为他们服务真正的客户。”

这番质朴布道来自ETF（交易所交易基金）严苛行业中的领军企业。在这个竞争对手通常将费率削减至近乎零的领域，总部位于芝加哥西部草原的第一信托管理着逾2500亿美元资产，通过销售这种改变投资格局的股票与证券组合，每年在美国创收约10亿美元。

这使它在14万亿美元的全球ETF行业中跻身顶级公司之列。尽管部分核心基金表现逊于同行，且费率明显高于头部竞争者，该公司仍持续增长。竞争对手们百思不解，猜测这家非上市公司是否握有独门秘方。

彭博商业周刊查阅的内部邮件以及金融业监管局（Finra）的一项调查可能提供了一些答案。根据这些邮件和对前员工的采访，第一信托公司曾触及并在某些情况下可能突破了行业限制。当竞争对手采取低成本策略时，该公司却不断向金融顾问推销产品，这些顾问为其客户购买基金的同时，还享受度假住宿、个人教练、体育赛事票和爱马仕围巾等福利。大约六年前的一封邮件中，一名第一信托销售员向同事吹嘘，通过提供接触一位绩效教练的机会，从一家大银行的顾问那里吸引了1300万美元的业务。在后来的一封邮件中，一位董事总经理责备同事，写道“付费参与”是“明显违法的，但我们的批发商”——第一信托对销售人员的称呼——“却一再这样做”。如果属实，这可能意味着通过顾问购买该公司产品的普通投资者支付了超出基金实际价值的费用。

阅读更多来自艾米丽·格拉菲奥和马克斯·阿贝尔森关于第一信托的报道： 一个全美金融帝国吸引了数十亿资金——以及监管机构的关注

可能颠覆汽车市场的一项变革

插图：Igor Bastidas为彭博商业周刊绘制当第二代汽车经销商马克·怀特得知大众汽车集团将在其家乡南卡罗来纳州投产一条新的电动汽车生产线时，他渴望成为首批销售这些车型的经销商之一。他主动联系该公司，提出自费在当地黄金地段建造一座价值1000万美元的展厅来展示这些车型——却遭到断然拒绝。就在那时，怀特发现大众计划在2027年Scout Motors皮卡和SUV上市时，绕过像他这样的中间商，直接向消费者销售。

“他们显然认为自己能做得更好，或者成本更低，“45岁的怀特说。他的家族销售大众汽车已有60多年历史，始于他已故的父亲史蒂夫，经销集团至今仍以他父亲的名义运营；他十几岁的儿子刚刚拿到驾照，也渴望有朝一日在那里卖车。因此，怀特正在反击，他向州立法机构作证，允许直销可能会危及他150名员工的生计。

美国司机购车的历史有多久，经销商模式就存在了多久。经销商负责车辆分销，让到店顾客可以进行以旧换新、获得融资和议价。但他们也蚕食了汽车制造商的利润，一些制造商急于摆脱这种模式。

基思·诺顿**撰文讲述汽车制造商的重大变革： 汽车经销商坏消息：在线购买新电动车正变得更简单

犀牛盗猎数量下降

  • 420这是南非去年被猎杀的犀牛数量，为2020年以来最低值。由于实施犀牛去角计划，拥有最多犀牛种群的夸祖鲁-纳塔尔省盗猎案件减少了29%。全球绝大多数南方白犀牛都生活在南非。

解职风波

“特朗普总统已将丘吉尔半身像重新摆回椭圆形办公室。但你认为他真的理解历史吗？”

菲尔·戈夫

新西兰驻英国（现任前任）高级专员

在新西兰外长称其关于特朗普的言论"令人极度失望"后，戈夫将被撤换。戈夫于2023年1月就任高级专员一职——这是英联邦国家间的大使级职位。### 更多彭博资讯

喜欢商业周刊日报？欢迎订阅这些时事通讯：

  • 太空商业揭秘地球外投资内幕
  • 首席财务官简报掌握财务主管必备知识
  • 城市实验室日报聚焦全球城市热点议题与解决方案
  • 科技深度解析科技行业动态与独家爆料
  • 绿色日报追踪气候新闻、零排放技术与绿色金融

探索所有彭博通讯。