英国央行曼恩表示“利率渐进主义‘不再适用’”——彭博社

凯瑟琳·曼

摄影师：霍莉·亚当斯/彭博社英国央行政策制定者凯瑟琳·曼表示，渐进式的利率调整已无法向动荡的金融市场发出明确信号，现在需要更大幅度的变动来"穿透"市场噪音以促进经济发展。

周五上午在新西兰储备银行的演讲中，曼解释了她为何在上月投票支持超常规的半百分点降息，同时坚持认为需要保持限制性政策以应对持续通胀。

英国央行政策制定者凯瑟琳·曼上月曾希望降息半个百分点摄影师：霍莉·亚当斯/彭博社她在2月初的投票（当时货币政策委员会第三次将借贷成本下调25个基点至4.5%）令市场意外，使她从鹰派代表人物转变为委员会中最鸽派的成员。这引发了市场的剧烈反应，尽管随后几日走势基本逆转。

曼表示，她采取如此激进行动是因为政策制定者和经济数据发出的信号正被金融市场的"跨境溢出效应"（尤其是来自美国的）所淹没。她引用证据指出，在英国央行维持利率不变期间借贷成本的大幅波动，以及英国央行放松政策后短期利率的上升。

“货币政策必须在动荡的金融市场、冲击频发的经济体和顽固的预期中谨慎前行，”她表示，“更大规模的降息——比如我在最近一次会议上投票支持的50个基点降息——能穿透这种波动，其目标是更有效地传达政策立场并影响经济。”

但曼恩强调，她上月投票支持降息50个基点并不意味着通胀威胁已经结束。预计未来几个月通胀率将从3%反弹至3.7%，且“最新工资与物价数据以及一年期预期轨迹仍未达到目标水平，”她说道。

“我始终强调需要将银行利率维持在限制性水平更长时间，以抑制这种上行倾向——我仍然坚持这一观点，”她表示，“保持限制性政策尤为重要。”

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即便如她所愿降息50个基点至4.25%，利率仍将处于限制性水平。“更长时间维持限制性货币政策，能让我更好评估通胀持续性的演变。”

她解释道，这种通过大胆决策引导市场走向正确方向，同时保持高利率直至明确通胀威胁消退的举措，“是一种积极的货币政策策略”。

渐进主义"在资金流动量小且市场更稳定时是有效的"，因为它有助于货币政策的传导。如今，波动性来自金融市场，因此需要新的方法。“渐进式货币政策的基本前提已不再成立，“曼恩表示。

在演讲后的问答环节中，有人对曼恩的方法提出质疑，考虑到前景如此不确定——“在黑暗的房间里，要小步前进”。她回应道：”‘‘房间之所以黑暗，或者说迷雾未散的部分原因，在于货币政策没有采取果断立场。”

为上月推动大幅降息的决定辩护时，曼恩表示：“在经济环境变化时改变投票立场对我来说不是问题。如果我判断错误，我会承认。我对此毫无心理负担。”