中国央行下调利率，称货币宽松政策接近尾声——彭博社

Jana Randow, Mark Schroers, Alexander Weber

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德。图片来源：Alex Kraus/Bloomberg欧洲央行自六月以来第六次降息，并暗示随着通胀降温及地缘政治变化对经济的影响显现，其降息周期即将结束。

存款利率下调25个基点至2.5%，与彭博调查中除一位分析师外的所有预测一致。官员们表示货币政策立场已"显著趋于宽松"。

欧洲央行行长拉加德周四表示，在通胀达到2%目标所需时间将比预期更长的情况下，央行正转向"更渐进的政策路径"。她重申由于形势"日新月异"，央行不会承诺任何具体的借贷成本调整路线。

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“我们必须保持高度警惕，根据数据灵活应对，“拉加德在法兰克福对记者表示，“若数据显示降息是最佳选择，我们就会降息；反之则会暂停行动。”

政策措辞的转变引发市场猜测：欧洲央行可能在下月暂停降息，因其对实现2%通胀目标信心增强。这对欧洲经济或非佳音——除面临美国关税压力外，各国还需应对军备升级带来的巨额开支。

“通胀回落进程进展顺利”，欧洲央行再次重申。拉加德表示，现在将在2026年初实现目标，而非此前预计的今年。

欧元扩大涨幅至日内高点，而欧洲央行声明发布后债券下跌。德国10年期国债收益率上升5个基点至2.84%，交易员削减了对进一步宽松的押注，目前仅预计年底前还将加息43个基点。

“随着不确定性增加和大规模财政刺激的前景，欧洲央行在今日降息后的路线图已不像几周前那样清晰，”ING全球宏观经济学主管卡斯滕·布热斯基通过电子邮件表示。“在下一次会议上暂停行动以接受新的宏观经济现实，现在看来是一种可能。”

更新的季度预测在很大程度上证实了欧洲央行对价格的展望，同时下调了对今年和明年增长的预期。但这些预测未考虑到唐纳德·特朗普总统突然撤回对乌克兰和欧洲军事支持的后果。

这一最新因素可能引发欧洲数千亿欧元的新国防支出，对通胀、经济增长和债务产生影响。各国领导人将在周四的峰会上商讨细节。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德可能在下午2:45于法兰克福举行的新闻发布会上，就这一问题以及欧洲央行的政策面临提问。

欧洲央行在通胀方面的情况有所改善。2月份的数据降至2.3%，更重要的是，一个备受关注的服务业价格增长指标自2024年4月以来首次出现显著回落，从4%下降。

彭博经济观点

“宽松周期的最后阶段将在管理委员会成员间引发比近期措施更激烈的讨论，鹰派与鸽派之间的辩论可能升级。”

——戴维·鲍威尔与杰米·拉什

经济信心也显现初步改善迹象，欧洲最大经济体德国在上月选举后正走向组建稳定政府。

然而拉加德指出，经济扩张风险仍偏向下行。

“不确定性加剧，其对投资和出口的压制可能超出预期，“她表示，“但收入增长和借贷成本下降应能支撑经济。”

拉加德称，在美国外交政策突变使欧洲独自承担乌克兰及自身防务后，增加国防开支将提振经济。

欧盟正试图动员约8000亿欧元（8610亿美元）军费开支，德国看守总理弗里德里希·梅尔茨已承诺将采取"一切必要措施"保卫国家。

如果能够扩大军事生产能力以满足支出需求，这种挥霍可能会刺激欧元区的增长。但并非所有20个成员国都拥有与德国相同的财政空间，这意味着额外的支出可能会给已经紧张的预算带来压力，并在债券投资者中引发负面反应。

编辑翻译：Eduardo Thomson。

原文注释：欧洲央行再次降息并暗示宽松阶段接近尾声

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