需求上升加之供应停滞将推动煤炭价格复苏——彭博社

Will Wade

2025-03-06

中国重庆果园港集装箱码头的煤炭堆场。全球开采和燃烧的煤炭有一半来自中国。

摄影师：Na Bian/彭博社欢迎阅读我们关于驱动全球经济的能源与大宗商品指南。今天，记者Will Wade将带您审视煤炭开采商面临的需求与供应困境——这种燃料的终章似乎注定漫长而曲折。

煤炭很便宜。这理所当然吧？毕竟众所周知它正走向淘汰。

但事实并非如此。对这种最肮脏化石燃料的需求正在增强，我们或许不该指望低价能持续太久。

作为亚洲基准的澳大利亚动力煤合约价格已逼近每吨100美元，主因是暖冬和全球供应过剩。自2021年5月俄罗斯入侵乌克兰搅动能源市场以来，我们还未见过如此低价。

但煤炭仍是全球最大电力来源，消费量持续上升，主要推动力来自中国、印度等发展中国家的强劲需求。

在美国，尽管煤炭业日渐式微，但数据中心用电需求激增，这让原本计划关停的燃煤电厂重获生机。

俄亥俄州待售的数据中心用地。人工智能的应用正在推高煤炭等污染性能源的需求。摄影师：布莱恩·凯泽/彭博社国际能源署12月发布的年度煤炭报告预测，煤炭使用量将至少持续增长至2027年，这与前一年预测该燃料已达峰值的评估形成逆转。

我观察这个市场多年，全球最终将摆脱煤炭——这一导致全球变暖排放的主要来源——确实已成为共识。只是这个过程会非常漫长。

这就是矿商面临的两难困境：当前需求虽强劲，但不会永远持续，因此新增产能的理由并不充分。

需求上升叠加供应停滞：这是推高价格的经典组合。澳大利亚煤炭期货合约显示，基准价格到2026年中将攀升至近125美元。

嘉能可等大型生产商早已预见这一趋势。正因如此，该公司近年来在煤炭前景看似黯淡时收购了部分合资伙伴的股份。

尽管长期前景依然暗淡，但首席执行官加里·纳格尔上月告诉投资者，眼下仍有利润可图。

“在当今世界，煤炭已不再是个禁忌词。“他说。

——威尔·韦德，彭博新闻社

本销售年度未完成的出口销售量（单位：公吨）

来源：美国农业部

注：数据截至2025年2月20日当周

随着中国和加拿大对美国总统唐纳德·特朗普的关税措施进行反击，以及担忧更多报复行动正在酝酿中，农业贸易商正密切关注可能出现的合同取消，这将使约1200万吨美国农作物销售面临风险。问题源于未完成的谷物销售——即已预订但未发货的作物出口。墨西哥作为美国玉米的最大买家，计划本周末宣布关税措施。

中国正推动炼油企业减少燃料产量，在全球钻探商需要为市场上增加的额外桶数寻找买家之际，这引发了关于全球最大原油进口国需求的新疑问。

力拓集团将斥资18亿美元扩建其在西澳大利亚的布罗克曼铁矿石中心，旨在随着老矿的枯竭维持足够的炼钢原料生产水平。

中国银行国际控股有限公司，这家国有大型银行的投资银行部门，在经历了过去几年价格剧烈波动后，管理层对该行业的信心动摇，正从大宗商品领域撤退。

转型到低碳经济可能会在下一个十年末导致价值2.3万亿美元的资产搁浅，根据一项新的分析。作者特别指出英国“面临不成比例的风险”。

英国南方水务有限公司正试图通过努力保持投资级评级来修复其财务状况，保护其资产负债表并避免与泰晤士水务相同的债务困境。该公司已开始与债权人进行谈判。

5月20日至22日，加入我们在多哈举行的卡塔尔经济论坛。自2021年以来，由彭博支持的论坛已汇聚超过6,500位有影响力的领导者，共同探讨塑造全球经济的挑战和探索大胆的想法。立即申请邀请。