欧洲天然气季节性价差波动剧烈 交易员保持高度警惕——彭博社

巴塞罗那港液化天然气储存与配送设施管道上的压力表。摄影师：安赫尔·加西亚/彭博社欧洲夏季与冬季天然气合约价差的剧烈波动，使其成为当前最热门的交易工具之一——各国正就如何为下一个供暖季储备燃料展开激烈讨论。

约一周前，今夏交付与明年冬季交付的天然气价差曾缩窄至每兆瓦时仅0.47欧元，而本周三又扩大至2.61欧元。

要实现温暖月份向储气库注气的目标，需维持两季价差为负值。但自去年秋季以来，该价差转为正值，并于1月31日达到6.75欧元峰值，抑制了通常从4月开始的储气进程。

季节性天然气价差在正值区间剧烈波动

数据来源：EDX-ICE Endex

欧盟严格的储气目标及关于可能干预措施的讨论推动价差走高。周三欧盟宣布放宽今年补库要求，允许各国在实现11月1日区域目标时保留一定灵活性。

成员国仍应争取在该日期前达到储气设施90%满载率，但若无法达标，可提交说明将截止期延至12月1日。

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“当前政策未现实质性调整，这可能表明仅靠放松路径规划与小规模豁免措施，仍不足以缓解注气季合约压力——毕竟最终储备目标纹丝未动。“睿咨得能源分析师克里斯托夫·哈尔瑟分析道。

无论目标如何调整，欧洲大陆正面临严峻的夏季挑战：俄罗斯管道气供应量较往年进一步缩减。在挪威输气设施进行季节性维护期间，欧洲将同时依赖其天然气输送，并需从美国等全球供应商处获取液化天然气。来自其他地区的能源竞争可能使今夏气价持续高企。

这种局面或将导致未来数月价差持续波动，吸引高风险偏好的投资者入场。但部分市场参与者仍持谨慎态度。

“交易价差或购买储气容量风险极高，市场价格可能瞬息万变，也可能纹丝不动。“瑞士能源巨头Axpo欧洲大陆交易主管马可·萨尔弗兰克上月表示，“这本质上是政治决策的博弈，而政治决策绝非理想的交易基础。”

阿姆斯特丹早8:40的价差交易显示每兆瓦时约1.70欧元。近月荷兰天然气（欧洲基准价格）在每兆瓦时42欧元附近波动。