法国巴黎银行资产管理公司称，日元或受利率和避险需求推动上涨15%——彭博社

法国巴黎银行资产管理公司表示，随着日本利率上升，日元可能走强至1美元兑130日元左右。

全球综合与绝对收益主管詹姆斯·麦卡利维指出，曾被视为全球最热门做空货币的日元，在日本央行加息和美联储重启宽松政策的背景下，可能从当前水平上涨10%至15%。全球贸易战加剧的担忧也推升了对避险资产的需求——日元将日益从中受益。

“日本央行有充分理由收紧政策，因为通胀看起来更具持续性，“麦卡利维周一接受采访时表示。如今日元对’避险情绪’的反应方式也与以往不同。

由于连续四年下跌，且日美利差不断扩大，交易员长期认为日元被低估。但即便是资深投资者也屡屡因过早买入日元而失算，这凸显出全球第三大交易货币的市场情绪仍极其脆弱。

日本与美国曾经极端的利差在7月将日元打压至161.95日元兑1美元的数十年低点，之后逐步回升至本周的150日元左右。商品期货交易委员会最新数据显示，对冲基金看空情绪也在减弱，目前对日元的净空头头寸已降至去年10月以来最低水平。

麦卡莱维是去年过早入场的人之一，他在2024年晚些时候退出了看涨日元的头寸，“因为当时策略没有奏效”。

“我们现在又回来了，“拥有约25年投资经验的麦卡莱维说道。大约一个月前，他开始再次买入日元。到目前为止，这是一笔有利可图的交易，因为日元在过去一个月里对美元升值了1.6%。

“日元看起来便宜，美元看起来昂贵，所以你把它们放在一起，就得到了一个非常强大的美元-日元交易策略，“他说。

互换定价支持了麦卡莱维关于美日利率差距收窄的观点：交易员预计美联储到年底将再降息75个基点，而日本央行在同一时期将加息超过25个基点。经济数据也支持这一观点，东京物价保持在日本央行目标之上，而美国消费者支出下降和制造业数据表明美国正逐渐接近滞胀。

不过，麦卡莱维表示，要让日元升值15%，可能需要更多的有利因素。“为了实现这一目标，外汇市场的背景将更加动荡，必须出现美元全面结构性走弱的背景，“他说。

根据公司资料，麦卡莱维帮助管理的法国巴黎银行全球增强债券36个月基金在截至1月31日的三年内上涨了12.30%，而基准指数上涨了7.51%。他帮助管理约75亿欧元（81亿美元）的资产。