马来西亚利率决议：央行预计维持关键利率不变 - 彭博社

马来西亚准备在周四继续维持利率不变，保留政策弹药，因为美国推出的广泛关税可能对这个依赖贸易的国家造成打击。

根据彭博社调查的所有23位经济学家的预测，马来西亚国家银行将把隔夜政策利率维持在3%。该央行上一次调整利率是在2023年5月，当时加息了25个基点。

马来西亚官员对该国的增长前景保持乐观，这使得央行几乎没有理由立即效仿邻国泰国的脚步进行降息。马来西亚经济是亚洲表现最好的之一，其超出预期的第四季度增长帮助其达到了政府对2024年的增长预测。

然而，人们对唐纳德·特朗普总统计划对半导体征收关税的担忧日益加剧，该国正在寻求与美国进行谈判以寻求解决方案。电气和电子产品占马来西亚去年出口的40%。

以下是当地时间下午3点声明中需关注的重点：

增长风险

马来西亚或可依靠国内支出和投资渠道来缓解外部需求疲软的潜在影响。

该国去年获批投资额达创纪录的3785亿林吉特（854亿美元），同比增长15%。这将为这个东南亚国家创造逾20万个新就业岗位，在应对今年投资贸易增长放缓之际为经济提供缓冲。

与此同时，从公务员加薪到私营部门最低工资上调等举措，将为国内消费提供支撑。

但风险依然存在，尤其是若特朗普政府落实对芯片进口加征关税的计划。

彭博经济观点…

马来西亚央行可能继续预测内需保持韧性，但或需承认美国半导体关税威胁给投资和出口带来的更大下行风险。若此风险或其他增长风险成为现实，我们预计政策将转向宽松倾向并随之降息。

东盟经济学家 Tamara Mast Henderson

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通胀展望

通胀持续受控，价格压力已连续三个月低于预期（1月数据）。这为马来西亚经济提供了喘息空间，该国计划在年中上调汽油价格（针对全国最富裕的15%人群）。

马来西亚央行坚持认为此类政策改革对通胀的影响将保持可控。但马来西亚国家银行（BNM）2月14日警告称，若政策对更广泛CPI价格产生更大范围的连锁反应，仍可能引发上行风险。

兴业投资银行经济学家陈怡璇在2月21日研究报告中指出：“虽然财政改革措施可能对物价产生一定上行压力，但只要逐步有序实施，其对通胀的总体影响预计有限。”

政府预计今年消费者价格将上涨2%-3.5%，这一宽泛的预测区间反映了通胀风险。

货币展望

MIDF研究机构周一报告指出，由于美联储2025年可能保持谨慎降息态度，加上美国通胀再度抬头的可能性，马来西亚令吉仍面临压力。

尽管如此，MIDF表示，随着美国货币政策的演变，2025年林吉特对美元可能走强，尽管步伐会放缓。2024年林吉特是新兴市场中表现最佳的货币，上涨了2.7%，结束了连续三年的下跌。