英国南方水务公司正进行谈判以避免类似泰晤士水务的债务危机——彭博社

英国金斯顿的南方水务公司污水处理厂。

摄影师：Carlos Jasso/彭博社英国南方水务有限公司正试图修复其财务状况，以维持投资级评级、保护资产负债表，并避免陷入与泰晤士水务相同的债务困境。

据知情人士透露，该公司已与债权人展开谈判，商讨如何重组资本结构。双方正在研究如何落实由大股东麦格理资产管理公司主导的9亿英镑（12亿美元）注资计划，以及还需采取哪些调整措施来稳定公司财务。因涉及非公开讨论，这些人士要求匿名。

南方水务发言人拒绝置评。麦格理集团发言人也未予回应。

作为服务约270万用户的英国最大水务公司之一，南方水务正面临高利率、监管变革以及公众对漏水和污水排放问题的持续愤怒等多重压力。

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穆迪评级去年11月将其降级至垃圾级后，南方水务受到特别关注。标普全球评级警告称，若3月底前流动性状况未见改善，将采取类似降级行动。

英国水务行业监管机构Ofwat规定，水务公司需获得至少两家评级机构的投资级评分才能维持运营许可。

为避免再次被降级，南方水务正寻求麦格理集团的进一步支持。该公司首席执行官劳伦斯·戈斯登一月向英国议会表示，股东们"已就公司重回正轨达成共识"。二月该公用事业公司称，预计最迟于6月30日前获得9亿英镑新注资的承诺。

因此南方水务与债权人的债务谈判应比英国最大水务公司泰晤士河水务更为乐观。去年泰晤士河股东在与Ofwat发生争执后撤资，宣称其业务"不具备投资价值"。

截至9月底，泰晤士河水务净债务达160亿英镑，南方水务为62亿英镑。与泰晤士河水务相同，南方水务也向竞争与市场管理局提出申诉，要求审查Ofwat关于用户收费标准和投资者回报的最新决定。

据报道，泰晤士河水务已获法官批准30亿英镑紧急贷款，为更大范围的债务重组做准备。

在水务公司试图满足监管标准的同时，与债权人就巨额债务进行谈判时，股东支持很可能成为重组成功的关键。

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资本结构

南方水务的债务分为三个层级。

部分债务存在于运营公司层面，最接近资产和运营实体。其次是所谓的中层公司债务，依赖于从运营公司获得的分配资金。最后是控股公司债务，由中层公司上缴的现金流提供偿债支持。离业务核心越远，债务风险越高。

该公司及其利益相关方已聘请众多顾问团队。据知情人士透露，南方水务正与Evercore的银行家和年利达律师事务所合作。

与此同时，持有中层公司债务的债权人由格林伯格特劳里格律师事务所和Ankura咨询公司提供顾问服务，而涉及控股公司债务的债权人则聘请了凯易律师事务所和拉扎德公司，知情人士表示。

拉扎德公司发言人拒绝置评。凯易律师事务所、格林伯格特劳里格及Ankura的代表未立即回应评论请求。

正如彭博新闻社去年报道，贷款银行正与佩雷拉温伯格和高伟绅律师事务所合作。