印度债券无视全球债市抛售，因印度央行开启资金闸门 - 彭博社

位于孟买的印度储备银行总部大楼。

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印度债券逆势上涨，在全球债市抛售潮中独树一帜。此前印度央行宣布将向银行系统额外注入215亿美元资金，以缓解3月31日财年结束前的季节性现金紧张。

印度储备银行在周三晚间的声明中表示，将于3月12日和18日分两批购买总计1万亿卢比（115亿美元）的债券。该行还将于3月24日进行为期三年、规模100亿美元的美元-卢比买卖互换拍卖，为市场提供更多卢比流动性。

尽管这些措施对印度债券和互换合约具有支撑作用，但当前正值德国国债暴跌引发的全球债市抛售潮。印度10年期国债收益率一度下跌3个基点至6.68%，而卢比对美元汇率则下跌0.1%。

野村控股公司表示，此次注资规模超出预期，且鲜有机构预测到央行会在3月采取此类行动。

“印度央行在流动性管理上显然更加积极主动，这表明其希望银行系统保持资金盈余状态，”野村策略师Nathan Sribalasundaram在研究报告中写道。

印度央行在2月份降息（近五年来的首次降息）后，最新措施进一步巩固了其转向支持经济增长的政策立场。

花旗集团经济学家Samiran Chakraborty和Baqar Zaidi认为，印度央行会议纪要的鸽派倾向、贸易战对经济增长的下行风险、2月通胀可能低于4%以及流动性注入等因素，都支持了分别在4月和6月至少各降息25个基点的预期。

受印度央行外汇互换计划影响，美元-卢比远期溢价亦出现下跌，一年期远期溢价下滑20个基点至1.99%。互换利率同步回落。

银行体系流动性通常会在企业向政府预缴税款前趋于紧张。印度最大银行印度国家银行本周报告称，央行需在3月前再注入1万亿卢比以维持流动性平衡。

印度央行已通过债券拍卖操作注入1万亿卢比，并通过两次外汇互换操作提供150亿美元等值卢比流动性，同时还实施了更长期限的变相回购操作。

根据彭博经济研究指数测算，这些措施已使流动性缺口从1月份3.3万亿卢比的十年高位收窄至目前的7230亿卢比。