特朗普对乌克兰立场转变推动全球国防股飙升100%——彭博社

华盛顿已明确表示欧洲需要自我防卫。对一些投资者而言，这无异于吹响了增持国防股的号角。

安保类股票今年涨势如虹，随着资金管理者预期军费开支将激增，德国莱茵金属公司成为MSCI世界指数中表现最佳的成分股。这股热潮也蔓延至亚洲，韩国韩华航空航天公司及其子公司韩华海洋公司股价均翻倍上涨，表现远超地区同行。

美国总统特朗普对传统安全联盟态度的转变，正推动各国重新承诺增加国防开支，并将目光聚焦于那些能比竞争对手更快更便宜交付武器的亚洲承包商。这类股票在俄乌战争期间首次受到热捧，而特朗普决定暂停对乌军援将进一步强化这一趋势。

投资公司顾问机构Impactfull Partners的董事总经理基思·博托鲁齐表示：“特朗普实际上在说，如果俄罗斯攻击你们，我们不会保护——你们得靠自己。“他说这将导致"欧洲不得不加速发展其国防工业”。

欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩周二表示，欧盟将提议提供1500亿欧元（合1580亿美元）贷款以提振国防开支。据候任总理弗里德里希·默茨称，德国将设立5000亿欧元基金作为政策改革的一部分，以应对国防领域亟需的投资。

在此背景下，莱茵金属公司股价今年飙升逾80%，周一创下1144.50欧元的历史新高。而在俄罗斯入侵乌克兰前，其股价还不到100欧元。

同样，韩国主要国防承包商韩华航空航天公司的股价在去年翻倍后，于2025年接连创下历史新高。造船企业韩华海洋的股价自12月底以来上涨了115%。这两只股票今年的涨幅为市值增加了210亿美元。

特朗普暂停对乌克兰援助的举动引发了亚洲国防类股的又一波上涨，交易员们权衡欧洲承诺向乌克兰提供武器支持的影响。在日本，重型机械制造商石川岛播磨重工的股价跃升至1990年以来的最高水平。

阅读更多：韩国制造武器比美国更快更便宜

奥比斯投资公司驻百慕大投资组合经理亚历克·卡特勒在上月欧洲防务股大涨后，已削减了相关持仓。

卡特勒表示：“如果欧洲国家开始对所需防务开支犹豫不决，这些股票可能会出现大幅回调，那将是我们重新入场的良机。”

他已减持萨博集团和莱茵金属等欧洲防务企业头寸，同时增持了莱昂纳多等公司股票。

估值高企

这轮迅猛涨势令相关股票估值明显偏高。韩华海洋当前市盈率高达49倍，韩华航空航天和莱茵金属的市盈率分别为20倍和37倍。

但投资者指出，考虑到全球安全支出预期增长，仍有充分理由保持乐观。

美国银行研报显示，特朗普提名的海军部长约翰·费伦计划通过承包商注资或技术合作等方式整合盟国造船能力。该行认为韩华海洋在韩国船企中最有望获得美国海军订单。

斐波那契资产管理全球首席执行官尹正仁表示：“当欧洲各国意识到美国不再提供免费保护时，必将增加国防预算。此外，美中围绕台湾问题及海上潜在军事冲突的风险不容忽视。这些因素都为韩国防务股未来数年营收持续增长奠定了基础。”