特朗普关税或将使加拿大陷入衰退并引发物价飙升 - 彭博社
Erik Hertzberg
加拿大阿尔伯塔省卡尔加里市中心一处在建建筑
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若与最大贸易伙伴的关税战持续，加拿大经济将走向萎缩——这将是自疫情危机以来的首次衰退。
经济学家估算，特朗普总统对加关税将使该国GDP增长减少2至4个百分点。美国政府自周二起对加拿大能源征收10%关税，其他所有商品征收25%关税。
观看：加拿大与中国通过加征关税反击美国新关税政策。
此举促使加拿大对首批300亿加元（208亿美元）美国商品实施报复性关税，三周内将扩大至1550亿加元。经济学家表示，若关税持续，将引发经济放缓并推高物价。
蒙特利尔银行经济学家萨尔·瓜蒂耶里和雪莉·考什克在致投资者的报告中写道：“加拿大很可能出现连续季度萎缩，即温和衰退，之后增长将逐步恢复。报复性关税和货币贬值可能导致加拿大通胀进一步飙升。”
交易员预测，加拿大央行下周有95%的概率会下调政策利率。
关税争端将重创加拿大GDP
加拿大央行模型显示：贸易冲突将导致经济增长放缓
来源：加拿大央行
物价压力上升与经济增速放缓（滞胀的一种表现）的双重夹击令央行陷入两难。虽然经济冲击可能迫使央行降息，但决策者仍需警惕通胀压力抬头。
行长蒂夫·麦克勒姆上月演讲时称，若美加关税战持续，两年内导致加拿大经济产出损失近3%，期间经济增长将"完全停滞"。
麦克勒姆表示，在贸易战情景模拟中，推高物价的因素"完全抵消了需求疲软带来的降价压力"，导致通胀突破2%的目标上限。
“我们绝不能让关税问题演变为通胀问题。“麦克勒姆强调。
加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆。摄影师：David Kawai/Bloomberg对加拿大的实际影响取决于关税持续时间。考虑到特朗普此前曾暂缓征税（今年2月初给予加墨两国一个月宽限期），其政策决心存在极大不确定性。
“持续时间是核心变量，而这恰恰无法预判，“丰业银行经济学家德里克·霍尔特在报告中指出，“特朗普是个毫无原则的作秀者，这些关税可能只是他为今晚演讲准备的表演道具，未必会长期实施。”
“加拿大央行很可能在下周降息，因为关税问题使天平倾向这一方向，但考虑到关税对供应链和通胀的潜在影响，预计政策调整将非常谨慎。”
加拿大政策不确定性激增
来源：贝克、布鲁姆和戴维斯
甚至在关税生效前，仅特朗普的威胁就已抑制了商业投资和消费者信心。
一些经济学家认为加拿大的报复性关税使糟糕的局势雪上加霜，加剧了增长困境和民众的价格压力，却难以阻止美国行动。
“加拿大的报复措施在经济上适得其反，限制了货币政策应对空间，损害了消费者、生产者和政府财政，”中央第一信贷联盟首席经济学家布莱恩·余在给投资者的报告中写道。
加拿大经济在2024年底强劲复苏，第四季度年化增长率达2.6%。这得益于央行激进的降息措施提振了包括家庭消费和住房活动在内的内需。