华尔街杠杆股票热潮加速，“MUSK”基金领跑——彭博社

通过宣传以1美元支出获得2美元总敞口的新产品，这些新推出的产品以"收益叠加"为营销旗号，是可转移阿尔法策略的一个变种。

摄影师：Michael Nagle/彭博社一家鲜为人知的ETF公司成为最新加入满足日内交易者对杠杆股票押注无休止需求的机构，正值波动性席卷华尔街之际。

Quantify Funds总部位于纽约，已提交申请上市10种衍生品驱动的产品，每种产品持有两只股票，这些股票来自一个包括加密相关公司（如Coinbase Global Inc.和Strategy）以及科技巨头（如Meta Platforms Inc.和Amazon.com Inc.）的名单。其理念是投资者每投入1美元，就能获得两只股票各1美元的敞口。

随着发行方试图在竞争中脱颖而出并迎合日益增长的日内交易者群体，追踪仅一两只证券的投机性ETF正在兴起。去年，与英伟达公司（NVDL）或Strategy（MSTU）等单只股票挂钩的杠杆押注吸引了数十亿美元资金，因为赌徒们纷纷涌入以搭乘股市上涨的顺风车。

这不是胆小者的游戏。周一，随着股市因关税和增长担忧而回落，大量杠杆ETF首当其冲受到抛售。NVDL暴跌17%，而旨在提供纳斯达克100指数三倍日收益的ETF——ProShares UltraPro QQQ（TQQQ）下跌超过6%。

其中一只拟议的ETF持有特斯拉公司和英伟达股票，其交易代码为MUSK，明确显示出其旨在吸引那些热衷高风险、崇拜埃隆·马斯克的散户大军。

据知情人士透露，这些产品最早将于本周推出。Quantify Funds发言人因处于申报后的监管静默期，拒绝对新产品发表评论。

通过宣传"1美元投入获得2美元风险敞口"的概念，这些新产品以收益叠加为卖点进行营销——这是可转移阿尔法策略的变体，尽管业内部分人士对此定义存在争议。

这种投资风格通过衍生品获得完全市场敞口（即贝塔收益），同时将超额现金配置于主动投资组合（即阿尔法收益）。近期，这种策略在追求多元化的资金管理者中颇受欢迎，他们寻求既能低成本参与股市上涨，又能释放资金投资其他领域（如管理期货）的有效方式。

然而，Quantify Funds产品线中缺失的是传统指数成分（即贝塔收益），这意味着即将推出的产品是对高波动性股票的高度相关性押注。

Strategas证券公司ETF策略师托德·索恩评价称"这很疯狂"——“优势是用更少资源获得更精准的风险敞口，但风险在于两类资产可能同时下跌”。

成立于2023年7月的Quantify Funds计划运用互换合约和期权来扩大每项持仓的风险敞口，并收取1.29%的年管理费。去年10月，该公司与Newfound Research及Resolve Asset Management合作推出了STKd 100%比特币&100%黄金ETF（BTGD），这两家机构率先以"叠加收益“为品牌将可转移阿尔法策略引入ETF市场。

彭博汇编数据显示，目前美国市场上利用衍生品对个股或指数进行杠杆化押注的ETF产品已积累860亿美元资产，其中绝大多数做多标的上涨。