美国收益率曲线因增长担忧而趋陡 关税政策已成现实 - 彭博社

交易员们加大了对美联储降息的押注，因担忧美国贸易关税对全球经济增长的影响。

自12月中旬以来，随着美国对加拿大、墨西哥和中国加征关税，货币市场首次完全定价今年将进行三次25个基点的降息。收益率曲线趋陡，两年期国债收益率下降6个基点至3.89%。

欧洲市场也出现类似走势，交易员同样加大了对欧洲央行放松政策的押注，因担忧欧元区将成为下一个加征关税的目标。与此同时，欧盟国防开支的激增使政府赤字问题成为焦点，并推高了长期收益率。

杰富瑞集团欧洲首席经济学家兼策略师莫希特·库马尔表示：“我们仍认为关税问题不是通胀故事，而是增长故事。“他预计收益率曲线将更加陡峭，尤其是在英国和德国。

关税的实施对市场参与者来说是一个转折点，表明特朗普准备将威胁作为超越谈判策略的手段。对大多数加拿大和墨西哥进口商品新征收25%的关税——加上将中国商品的关税提高到20%——将影响约1.5万亿美元的年进口额。

美国的举措引发了加拿大和中国的报复性关税，墨西哥总统克劳迪娅·希恩鲍姆周一表示，她的政府将在特朗普做出决定后再采取行动。

“既然关税风险成为现实，市场现在必须重新定价这些风险，“XTB研究总监凯瑟琳·布鲁克斯表示。“在等待周五美国非农就业报告期间，市场可能在未来几天保持紧张。”

经济疲软

不断升级的贸易紧张局势加剧了人们对美国经济前景的担忧。本周的工厂活动数据显示经济正逐渐接近停滞，这提高了市场对备受关注的劳动力市场报告的关注度。

布朗兄弟哈里曼全球市场策略主管Win Thin表示，如果美国经济数据继续疲软，“美元走强的基础——强劲增长、高通胀和美联储更鹰派的立场——将受到质疑。”

除了关税问题，周二市场还受到一系列头条新闻的冲击，包括美国暂停对乌克兰的军事援助，以及欧盟计划提供1500亿欧元（1580亿美元）贷款以增加国防开支。这引发了一波避险情绪，瑞士法郎和日元领涨十国集团货币兑美元汇率，而股市则下跌。

彭博美元即期指数——此前因关税言论而受益——周二下跌0.5%。

“这将是一段颠簸的旅程，”ING外汇策略主管克里斯·特纳表示，他补充说，欧洲激进的国防支出计划以及对美国经济前景的担忧目前正在拖累美元。然而，“我们仍然认为美元将在上半年普遍走强。”