7-Eleven的耗时之举并不那么方便——彭博社
Gearoid Reidy
现在是Couche-Tard退场的时候了吗？
摄影师：Kiyoshi Ota/彭博社日本7-Eleven多年来的长期口号是近くて便利，意为“近在咫尺，便利无忧”。它精炼概括了该连锁品牌的价值主张：没错，在那里购物会多花一点钱，但便利性足以弥补这一点。
然而最近，Seven & i控股公司似乎浪费了大量时间，这家母公司正面临加拿大Alimentation Couche-Tard公司的收购提案。
数月来试图通过管理层收购（涉及创始家族、本地银行、私募股权以及最不寻常的竞争对手全家便利店所有者伊藤忠商事）组建联盟以保持公司日资属性的努力已化为泡影。
彭博观点美国国际开发署裁决或成马斯克终结开端iPhone需回归初心以挽救AI煤炭是特朗普矿产令的肮脏秘密伦敦在召唤，但我的手机在哪？据《日经》报道，目前为阻止收购进入下一阶段，Seven & i首席执行官井阪隆一将被外部董事Stephen Dacus（美国人）取代。此举似乎旨在为公司全球扩张注入新面貌，同时剥离导致集团折价的不盈利国内超市连锁及其他业务。
公司或许正需要一副崭新的公众形象。自十年前首次引起激进投资者关注以来，7&i集团始终难以与市场进行有效沟通。其股价持续低迷，反映出市场对其能否将海外扩张带来的收入激增转化为持续高利润的怀疑态度。
但零售业是个瞬息万变的行业——管理层耗费数月抵御Couche-Tard的收购攻势，意味着无暇应对战略机遇与威胁。
井阪隆一能出任CEO得益于Third Point LLC丹尼尔·勒布的支持，后者曾在2016年董事会政变中力保其职位。勒布欣赏井阪在竞争加剧环境下壮大7-11日本便利店业务的魄力。令人担忧的是，当公司最需要其专业能力时，这场收购要约似乎正迫使集团放弃这位打造了行业标杆的掌舵人。
7&i集团一直在考虑各种非常规手段回避加拿大交易。除提议管理层收购外，报道显示其去年还短暂考虑过"帕克曼防御"策略——反收购Couche-Tard。颇具讽刺的是，公司认定该方案可行性极低，部分原因正是外资收购加拿大企业需克服的监管壁垒。
自竞标首日起，商业媒体的焦点就集中在这笔潜在交易的分水岭意义上，以及它将如何影响日本未来的并购市场。并购律师们对这个充满被低估资产的国家可能向外国竞标者敞开大门的前景垂涎不已。
但人们却很少关注交易本身能带来什么。或许是因为它看起来就像便利店三明治的馅料一样单薄。我对Couche-Tard能将日本便利食品的魔力带入美国商店的想法持怀疑态度——毕竟连Seven & i自己都未能实现（地理因素造成的物理障碍似乎是交易失败的关键）。
最可能出现的结果是，这场昂贵的合并将让新公司背上沉重债务——这还是在假设经过数月谈判后，合并不会被日本或美国（或两国）的反垄断机构否决的情况下。而这一切为了什么？尽管Couche-Tard拥有令人艳羡的利润率，但有什么证据表明它能比日本公司为包括顾客、供应商和特许经营商在内的利益相关方创造更好效益？Seven & i向便利店核心业务的转型——投资者十年前就开始呼吁的改革——仍处于起步阶段。管理层应该获得更多时间来实现这一战略的合理终局。除了给股东带来短暂刺激外，这笔交易的优点实在乏善可陈。
在这个快速变化的时代，所有这些宝贵时间都耗费在无益于企业发展的活动上。Couche-Tard已经否决了敌意收购的提议。因此，与其在幕后制定各种备选方案，7-Eleven母公司应该礼貌而坚定地请Couche-Tard另寻商机。毕竟，便利店的魅力就在于此——转角永远有另一个选择。
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