美国国债上涨，因制造业数据引发增长担忧——彭博社

周一，在一项制造业调查结果喜忧参半引发投资者对经济增长放缓的担忧以及油价下跌后，美国政府债券收益率跌至数月新低。

随着交易时段接近尾声，反弹势头进一步加快，此前美国总统唐纳德·特朗普表示，在周二生效日期之前，与加拿大和墨西哥的关税协议已无回旋余地，同时重申计划将中国进口商品的关税从10%提高到20%。特朗普发表上述言论后，股市应声下跌。

两年期美国国债收益率下跌约5个基点，中期基准收益率至少下跌6个基点，五年期国债收益率也随短期国债收益率一道跌破4%关口。由于对经济增长的担忧加剧，短期国债收益率上周五自10月以来首次跌破4%。

此次反弹是由2月份ISM制造业调查数据引发的，该数据显示新订单和就业指标意外收缩，而工厂支付的价格指标增幅超过预期。在一份报告称产量即将增加后，随着美国基准油价下跌，收益率进一步下降。

“数据开始显示出一些疲软，你看到风险资产正在发生变化，这对美国国债有利，“Brandywine Global Investment Management的投资组合经理杰克·麦金太尔表示。“我们进来时看到欧洲收益率上升，认为这对美国国债来说可能是糟糕的一天，但风险资产正在动摇，长期国债正在被买入。”

2月份，美国国债市场创下六个月来最大涨幅，而美股则出现下跌——由于消费者信心和支出指标走弱，市场对美联储今年晚些时候降息的押注升温。

这些指标正促使经济学家下调对美国第一季度经济增长的预测。亚特兰大联储编制的实时预测数据显示，上周五已跌至-1.48%，本周一更是暴跌至-2.83%。

在特朗普总统的关税议程和联邦政府职位裁撤的背景下，经济担忧加剧。美联储政策制定者的任务是在保持物价稳定的前提下实现美国经济的充分就业。然而通胀率仍持续高于央行2%的长期目标。圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆周一表示，在通胀目标取得进展前应维持限制性利率政策。

美国10年期国债收益率下跌5个基点至4.16%下方，创去年12月以来新低，目前仍徘徊在该水平附近。国债期权市场上，针对收益率进一步下跌的对冲需求持续存在。其中一笔交易斥资2700万美元押注10年期收益率将在4月底前至少跌至4.1%。

受欧洲多数债券市场收益率更大涨幅影响（因债券供应增加为国防支出融资的预期），美国交易日伊始收益率曾走高。

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债券收益率是否会继续下跌，可能取决于本周晚些时候公布的2月劳动力市场数据。

“我们需要更多数据来判断这只是暂时疲软还是更严重的问题，“马尔伯勒投资管理公司投资组合经理詹姆斯·阿西表示，“除非你确定数据会疲软，否则很难说国债现在很便宜。”