德国逆势而上，打破全球并购低迷局面——彭博社
Eyk Henning
2024年9月11日星期三，德国柏林国会大厦外的一面德国国旗。
摄影师：彭博社/彭博 大家好，我是法兰克福的艾克·亨宁和伦敦的阿伦·基希菲尔德，我们将探讨德国如何为欧洲并购市场定调。此外，我们还有关于菲利普莫里斯和范思哲等大品牌潜在交易的消息。
今日头条
- Allegro吸引ON Semiconductor的收购兴趣。
- 菲利普莫里斯考虑出售雪茄业务以实现无烟转型。
- 普拉达接近达成以高达15亿欧元收购范思哲的交易。
- Genstar达成协议收购First Eagle的多数股权。
- 比亚迪寻求融资52亿美元，这是四年来香港最大规模的股票发行。
德国的收获
正如我们在两周前的通讯中报道的那样，许多人预期今年将迎来繁荣的全球并购市场并未如期而至。
或许失望的交易者们应该前往德国，那里的企业已成功摆脱经济和政治困境，继续推进并购业务。
彭博汇编数据显示，今年德国企业参与的并购交易价值增长逾四分之一，达到约180亿美元。这使得德国成为欧洲乃至全球少数真正在并购领域发力的主要市场之一。
杰富瑞集团欧洲大陆并购业务主管比尔格·贝伦德斯表示，德国大多数政党（目前正试图组建新联合政府）都对改善本国商业环境和竞争力抱有紧迫感。
他指出，这种共识正与推动德国交易活动的现有因素相契合，包括"相较于美国的显著估值折价、大量私募股权投资组合公司即将进入交易窗口期、大型上市公司的积极资产配置，以及家族企业日益开放引入外部资本的态度"。
2025年德国逆势突围疲软并购市场
交易价值同比增减情况
数据来源：彭博社
注：数据统计截至3月2日
正如预期，私募股权机构发挥了重要作用——年利达律师事务所合伙人克里斯托夫·塞伯特将其归因于向投资者返还资本的压力、健康的融资环境以及卖方更现实的价格预期。
PAI刚刚宣布将收购Motel One的多数股权，我们报道称这家慕尼黑酒店运营商估值约35亿欧元。随着美元走强吸引更多美国游客，欧洲酒店集团对旅游前景转向乐观，促成了这笔交易。
法兰克福恒乐律师事务所并购业务合伙人安德烈亚斯·霍格上月向我们表示：“德国市场对金融投资者仍极具吸引力。我们看到越来越多新参与者进入市场，尤其是中型企业领域，其中部分客户的首次交易就令人振奋。”
霍格发表上述言论时，贝恩资本刚达成协议以约40亿欧元收购德国设施管理公司Apleona。同样在二月，亿万富翁丹尼尔·克雷廷斯基同意将德国批发商麦德龙再次私有化，我们还报道了杜塞尔多夫的药品及化妆品包装制造商Gerresheimer正吸引包括贝恩资本在内的竞购方兴趣。
战略投资者也加入了交易热潮。
在即将成为德国今年最激烈的竞购战之一中，多家全球保险公司和资产管理公司准备竞逐人寿保险整合商Viridium。我们今日报道，汽车制造商梅赛德斯-奔驰和宝马正探索再次尝试出售其合资的打车应用FreeNow，交易估值可能高达5亿欧元。
杜塞尔多夫 Hengeler Mueller 律所并购团队合伙人托马斯·穆勒上月表示：“现在仍是战略投资者的时代：他们正通过收购推进业务，或通过剥离业务部门来增强企业未来竞争力。”
这构成了欧洲交易撮合者年初低迷后重振旗鼓的宏大叙事。上周末我们获得更多佐证——据同事托马索·埃布哈特、卢卡·卡西拉吉与迪内什·奈尔报道，普拉达时装屋正接近收购意大利品牌范思哲。
尽管欧洲并购交易额要追平2024年水平尚需时日，但德国似乎已成为领跑者。——艾克·亨宁与亚伦·基希菲尔德
并购聚焦
据莉安娜·贝克、吉莉安·谭与瑞安·古尔德报道，Allegro微系统公司正吸引同业巨头安森美的收购意向。总部位于菲尼克斯的安森美近月正与顾问合作推进此项交易。
瑞安与吉莉安透露，Genstar资本已同意收购纽约First Eagle投资管理公司的控股权，该股权现由黑石集团与科赛资本持有。
菲利普莫里斯国际公司正在探索出售其美国雪茄业务的潜在可能，这家烟草制造商正持续向无烟产品转型。据卡门·阿罗约、克里斯特尔·谢、露丝·戴维和迪内什·奈尔报道，PMI希望该业务售价超过10亿美元。
IPO观察
中国电动汽车制造商比亚迪计划通过募资高达407亿港元（52亿美元），这将是香港近四年来规模最大的股票发行。
比亚迪海狮7摄影师：阿宁迪托·慕克吉/彭博社白居·卡莱什和P·R·桑贾伊报道称，塔塔集团为其金融服务部门寻求高达110亿美元的估值，这可能是印度今年规模最大的IPO。
由好莱坞明星瑞安·雷诺兹担任首席创意官的联网电视广告平台MNTN已提交IPO申请。摩根士丹利、花旗和Evercore担任主承销商。
其他精选
- 新思科技正为Ansys交易准备100亿美元债券。
- 回购与并购或将推动欧洲大宗交易浪潮。
- 西方石油公司科罗拉多资产组合售予NGP。
- Rockstar Games将收购Video Games Deluxe。
- 佛瑞亚计划剥离较大规模资产以削减债务。
- 阿克曼报价被霍华德·休斯公司视为“不可接受”。
- 沙特主权财富基金全球收购热潮暗藏本土玄机。
- 黑石集团CEO再次获得超10亿美元报酬。
- 豪瑞集团或为美国分拆业务迁址芝加哥市中心。
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