投资者因产量下滑担忧抛售Canacol债券——彭博社

该公司于2月24日发布2025年产量指引后，抛售潮进一步加剧。

摄影师：伊万·瓦伦西亚/彭博社行业数据显示产量下滑，哥伦比亚最大私营天然气生产商的债券成为今年新兴市场公司债中表现最差的品种。

卡纳科尔能源公司债券在2月暴跌，此前哥伦比亚商品交易所的代理数据显示产量下降。由于该公司去年停止发布月度销售更新，分析师只能依赖这些数据。管理层与投资者之间缺乏沟通加剧了市场不安。

伦敦KNG证券分析师克里斯蒂安·费拉表示：“根据BMC数据，1月份产量较第四季度下降约25%，但公司未就此发布任何官方声明。”

2月24日公司发布2025年产量指引后，抛售加剧。该指引显示其预期天然气日销量为1.4亿至1.53亿立方英尺当量，低于去年的1.57亿立方英尺。Trace数据显示，当日债券下跌1.6美分，最新交易价为面值的51%。

彭博指数显示，2028年到期债券年内已使投资者损失约7%，而新兴市场公司债平均收益率为2.3%。

卡纳科尔公司未回应寻求置评的讯息。

卡纳科尔债券因产量下滑担忧暴跌

来源：彭博社

根据其最新报告，卡纳科尔是哥伦比亚领先的独立天然气生产商，占据哥伦比亚加勒比海沿岸市场50%的份额。

不过对公司而言并非全是坏消息。哥伦比亚天然气供应短缺维持了高价，抵消了部分产量损失。加之去年与麦格理集团签署的贷款协议改善了现金流状况，分析师仍对其能在五月底如期偿还债务保持信心。

KNG分析师费拉表示：“只要哥伦比亚天然气价格保持高位，且储量得到补充，现金流似乎足够充裕”。

由于供应紧张，其他哥伦比亚能源公司如EnfraGen Energia Sur SA、AI Candelaria Spain和SierraCol Energy Andina今年的表现均优于新兴市场同行平均水平。

生产故障频发

这并非卡纳科尔首次令投资者不安。2021年该公司发行债券时，曾承诺通过与哥伦比亚北部麦德林市的管道合同实现销售指数级增长。

2023年合同流产後，公司开始出现现金流问题及原因不明的生产中断，让投资者怀疑是否将面临该地区下一轮债务重组。

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“这是所有人都在关注的名字”，Balanz的股票和信用研究分析师Oriana Covault表示，该公司对该债券持中性评级。“他们今年应该没问题，但考虑到短期催化剂，一些投资者更加谨慎。”