弗里德里希·默茨成为被推动者：今日五大议题 - 彭博社

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拥抱吧，数十亿

美国总统唐纳德·特朗普敦促柏林未来的联盟伙伴加快步伐。也可以说：他在驱赶他们前行。

白宫的历史性冲突后，连最后一个人也明白了：欧洲孤立无援。这一痛苦的认知不可避免地影响了柏林的联盟谈判。官方仍称之为试探性讨论，实际上已进入财政谈判的核心阶段。因为时间紧迫，挑战巨大。

上周还在讨论高达2000亿欧元的国防特别基金，现在据说要涉及两个特别基金，总额达9000亿欧元，用于国防和基础设施。两者确实都已破败不堪。

“我们这里也有巨大的投资需求，如果我们现在只投资国防，比如，就无法获得认可，”社民党秘书长马蒂亚斯·米尔施周一早上在RTL/ntv上说。“因此必须综合考虑。”

马蒂亚斯·米尔施照片：克里斯蒂安·博奇/彭博社该提案仍将被提交至旧议会审议，因为理论上那里仍存在修改宪法所需的三分之二多数支持。但这也需要绿党的配合，而绿党已明确表示他们希望为气候保护投入更多资金。

未来可能的总理弗里德里希·默茨在正式当选前，就已显得像是被各方势力所驱使。默茨不久前还试图让选民相信，额外支出仅需通过社会福利领域的节省就能承担。如今这种说法已不复存在。

雷纳·比尔金、安妮卡·赖歇尔特、亚历山大·凯尔、维雷娜·塞普和斯特凡·卡尔将为您报道今日可能影响市场参与者的因素：自愿的欧洲人、军备热潮、办公室的召唤、艰难的最后阶段以及国家代币的反弹。

自愿的欧洲人

上周末，欧洲主要政客试图组建一个被英国称为“自愿者联盟”的集团，以确保在美国斡旋达成的停火后乌克兰的安全。幕后目的是让乌克兰总统泽连斯基在与美国总统公开争执后重返谈判桌。在白宫风波之后，这可能导致美国对持续三年多的战争支持突然终止，电话交流变得异常活跃。作为会议主持人的英国首相斯塔默认为欧洲正处于“十字路口”。意大利总理梅洛尼在伦敦强调了维持跨大西洋联盟团结的必要性。欧洲人希望在特朗普与俄罗斯总统普京的和平谈判加速之前，能说服他继续与欧洲和乌克兰合作。一位欧盟代表表示，与政府中的一些成员相比，美国总统周五给人的印象不那么强硬。

军备热潮

面对欧洲为保护自身及乌克兰而进行的军备扩张努力，军工股在今早周一上涨。莱茵金属公司股价最新上涨9.7%，萨博集团攀升7.7%，达索航空股价则上扬12.1%。“这无疑是本季度的交易热点，“Natixis全球资产管理公司全球市场策略主管Mabrouk Chetouane表示。对于科技和国防等行业，预计还将有更多动力。莱茵金属——欧洲最大的陆军装备供应商之一——自三年前战争爆发以来已上涨超过800%。“可以感受到一个广泛的共识，即欧洲必须掌握自己的未来，军事开支将会增加，“摩根大通全球市场策略师Vincent Juvyns说。更高的支出可能推动欧洲经济增长的前景，使得欧元周一兑美元汇率上涨0.4%。对于欧洲债券市场，由于对更高支出的担忧，走势则相反。十年期德国国债收益率上升7.5个基点至2.48%。

莱茵金属领涨欧洲军工股

乌克兰战争三年推动军工股飙升

来源：彭博社

注：数据以2022年3月3日的百分比增值标准化。

办公室的召唤

北德意志银行人事主管Thorsten Christoffer呼吁同事们更频繁地回到办公室。由于银行希望提高盈利能力，“我们也应该考虑如何最好地组织我们的合作，“他在接受彭博社采访时表示。“我希望员工能更频繁地回到办公室。在我看来，50-50的方法将是理想的。“目前，这家州立银行的居家办公比例在60%到70%之间。疫情期间，居家办公在德国银行中取得了真正的胜利。许多银行至今仍提供慷慨的安排。然而，一些经理人越来越希望趋势能更多地转向办公室。例如，奥尔登堡州立银行和德意志银行最近收紧了居家办公规定。后者要求德国员工每周至少在办公室工作，从之前的两天增加到三天。

艰难的最后阶段

欧洲央行26位理事在周四的利率决议中很可能达成一致。预计存款利率将再次下调至2.5%。然而，后续政策走向引发了激烈辩论。随着利率接近对经济中性的水平，部分管委会成员警告过度宽松——而法国央行行长维勒鲁瓦等鸽派人士认为明年夏季可能降至2%。特朗普关税威胁为讨论蒙上阴影，其与泽连斯基的激烈争执也加剧不安。高盛欧洲首席经济学家扬·斯特恩表示：“日益增多的争议必然使进一步降息共识更难达成。“欧洲央行预计通胀将在2025年达到2%的目标。今日欧盟统计局数据显示，2月通胀率从1月的2.5%降至2.4%。彭博经济指出服务业通胀降幅更大，预计3月降息25个基点后，年内还将再降50个基点。

国家代币热潮

特朗普的言论引发加密货币市场强劲反弹，周日卡尔达诺(ADA)暴涨超50%，索拉纳(SOL)上涨逾20%，瑞波币(XRP)飙升30%。这位美国总统在Truth Social发文称，其1月签署的加密货币行政令"要求总统工作组推进包含XRP、SOL和ADA的战略加密储备”。比特币(+10%)和以太坊(+13%)也将纳入储备。但美国实际采购方式、规模及资金来源尚不明确。“短期来看上周的熊市情绪已被遗忘”，做市商Efficient Frontier的安德鲁·涂表示，“若预期与现实不符，市场可能再度回落。“2月加密货币创2022年以来最大跌幅，今日价格小幅修正。美国参议员卢米斯预计，各州政府将先于联邦建立比特币战略储备。而部分国家已采取行动，阿联酋已购入比特币，预计其他"民主根基不如美国牢固"的国家主权基金也将跟进。

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