特朗普关税威胁下，墨西哥经济梦想破灭——彭博社

Alex Vasquez

2025-03-03

通用汽车拉莫斯阿里斯佩工厂。摄影师：毛里西奥·帕洛斯/彭博社就在几年前，制造商们还在争相将业务迁往墨西哥东北部工业城市蒙特雷，以更接近美国及其庞大的消费市场。如今，房地产经纪商正提供灵活的租赁方案以留住当地企业。

墨西哥通过吸引外资和增加对美出口实现快速增长的雄心，早在唐纳德·特朗普重返白宫前就已开始动摇。若这位美国总统兑现对墨西哥商品征收高额关税的承诺，整个近岸外包计划恐将崩溃。

“这里充满了不确定性，“为跨国企业提供产品运输用大型货箱及平台制造的Prommont公司商务主管马里奥·加林多表示。这家服务美墨客户的企业正放弃涨价并压缩利润空间以维持客户关系。

“我认为不会真的加征关税，但谁也无法确定，“加林多说，“投资决策需要确定性。”

这个拉美第二大经济体前景的突然逆转，不仅给克劳迪娅·辛鲍姆总统上任五个月的政府蒙上阴影，更意味着墨西哥可能错失打破数十年来增长乏力的历史机遇。

根据世界银行数据，1980至2022年间该国年均GDP增速仅略高于2%。2022-2023年近岸投资浪潮推动经济增长超3%，曾让许多投资者相信墨西哥将开启持续高速增长期——未来数年有望持续领跑拉美地区。

当希恩鲍姆于10月就职时，墨西哥的经济前景已然恶化。由于投资者预计需通过削减预算来修复她所继承的不断扩大的财政赤字，2025年的增长预期已降至不足1%。随后，特朗普威胁称，如果墨西哥未能阻止移民和毒品越过共同边境，将对其征收25%的关税。

在紧张的谈判中，这些关税的实施期限被推迟了一个月至3月4日。但即使墨西哥最终避免了这些关税，它们所造成的不确定性可能足以使经济陷入衰退。

“也许什么都不会发生，但我们不知道，”高盛集团拉丁美洲首席经济学家阿尔贝托·拉莫斯说。“仅仅是在问题解决前的这种焦虑就已经对经济产生了影响。我们认为，贸易政策的不确定性使墨西哥的增长减少了0.5到1个百分点。”

这种不确定性也危及了希恩鲍姆的前任兼导师、前总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔所取得的社会成就。奥夫拉多尔推动了大规模的政府投资，并见证了墨西哥几十年来贫困和不平等现象的最大幅度下降。

这位被称为AMLO的总统在其任期结束时仍是一位极受欢迎的领导人，尽管投资者大多不赞成他的宪法改革，包括国会在他任期最后几周通过的司法改革。

坎佩切州的玛雅列车线路。摄影师：Koral Carballo/Bloomberg2024年上半年墨西哥的经济增长主要得益于洛佩斯·奥夫拉多尔雄心勃勃的基础设施计划，如玛雅列车和多斯博卡斯炼油厂。但执行这些耗资巨大的项目导致预算缺口扩大，希恩鲍姆需要解决这一问题，以避免在其政府任期内发生财政危机。

她的政府承诺通过将目标定在今年预算赤字占GDP的3.9%来减少支出，低于2024年的5.9%。仅这一缩减就会对经济增长构成重大阻力。

### “先付一半”

在蒙特雷，工业房地产开发商Roca Desarrollos处于高度戒备状态。该公司商业管理部门负责人卡洛斯·加尔萨表示，公司为那些向美国出口的客户提供租金折扣以留住因不确定性而担忧的客户，甚至为他们提供延期付款计划。

他表示，到目前为止，Roca Desarrollos还没有失去任何客户。但那些原本计划投资墨西哥并使用其服务的新公司正在暂停计划。

“我们针对潜在投资者制定了不同策略以促进他们在墨西哥启动投资，比如提供宽限期，”加尔萨表示。“我们会告诉他们，‘整栋楼都租下，但前六个月只需支付一半费用’。”

克劳迪娅·辛鲍姆摄影师：马约洛·洛佩斯·古铁雷斯/彭博社在公开演讲和新闻发布会上，辛鲍姆表示经济基础稳固，近岸外包投资仍在持续。但她的政府目前正为在墨西哥投资制造业的企业提供税收减免等激励措施。

墨西哥工业和商务部副部长维达尔·列雷纳斯·莫拉莱斯认为，尽管存在不确定性，投资墨西哥的理由依然成立。

“我们承认确实存在不确定性，”他在采访中表示，“但将投资从亚洲转移到北美的兴趣持续存在，这将在中期内发生。”

最新数据清晰表明墨西哥经济正陷入低迷。由于农业和制造业下滑，该国第四季度GDP萎缩0.6%，这是自2021年以来的首次收缩。央行将今年GDP增长预期从1.2%下调至0.6%，并警告美国潜在的贸易政策可能进一步冲击经济活动。

此外，人们越来越担心美国可能大规模驱逐墨西哥人，以及这如何影响2024年高达647亿美元的侨汇收入——这些资金极大地拉动了国内消费。

墨西哥新莱昂州萨利纳斯维多利亚市的一处工业园。摄影师：毛里西奥·帕洛斯/彭博社由于经济增长已降至往年水平的一小部分，政策制定者在2月加快了降息步伐，但他们的货币宽松政策可能很快会受到潜在贸易战相关不确定性的制约。

总部位于蒙特雷的摩托车零部件进口分销商MRM就是典型案例。该公司高管特别担心希因鲍姆会同意特朗普提出的对华加征关税要求，MRM80%的进口产品来自中国。

亚历杭德罗·索洛里奥摄影师：亚历克斯·瓦斯奎兹/彭博社MRM执行董事亚历杭德罗·索洛里奥表示，公司正寻求通过考察印度、越南和哥伦比亚来分散供应商，以防关税冲击。他警告称，更换供应商将导致客户面临更高价格。

在特朗普上周宣布将于3月4日起对墨西哥商品加征关税后，辛鲍姆表示仍将等待谈判结果，并保留与美国总统再次通话的可能性。

“他有自己的沟通方式，“她在周四表示，并补充说她"乐观地认为我们可以在维护主权和原则的前提下达成协议。”