欧洲防务股因领导人表态支持乌克兰而大涨——彭博社

2024年范堡罗国际航展上的BAE系统公司展台。

摄影师：Hollie Adams/彭博社在美国可能撤军的担忧下，欧洲政治领导人会晤表达对乌克兰的支持后，欧洲防务股早盘大幅上涨。会晤。

巴黎时间上午9:06，欧洲斯托克600指数上涨0.1%，防务股表现尤为强劲。莱茵金属公司飙升8.9%，萨博集团上涨11%，达索航空涨幅达15%。高盛编制的欧洲防务股指数一度上涨16%创历史新高，年内累计涨幅扩大至63%。

法国外贸银行全球市场策略主管Mabrouk Chetouane表示：“这无疑是本季度的热门交易。“随着欧洲股市涨势趋于集中，科技和国防等行业将获得进一步上涨动力。

英国和法国正试图建立英国首相基尔·斯塔默所称的"意愿联盟”，参与维和部队并向基辅保证任何和平协议的持久性。法国总统马克龙在伦敦周末会议后向《费加罗报》表示，欧盟应提供2000亿欧元（2080亿美元）以增强其防御能力。

欧洲国家国防支出激增的前景，引发了该领域相关公司股价大幅上涨。作为欧洲最大的陆军装备供应商之一，莱茵金属公司今年迄今已上涨67%，自三年前战争爆发以来涨幅更超过800%。

摩根大通资产管理全球市场策略师文森特·朱文斯表示，尽管盟国间近期出现外交摩擦，但即便2025年乌克兰可能实现和平，未来几年各国公共防御开支仍将大幅增长。

“可以感受到欧洲存在强烈共识要自主掌握未来命运，这意味着军费开支即将增加，“他说道。

欧洲股市今年表现强劲，跑赢美国市场。自11月底以来，欧洲斯托克600指数相对标普500指数的领先优势在2月份继续扩大。过去三个月间，这一欧洲基准指数已领先美国同类指数10个百分点。乌克兰可能实现和平的前景是推动上涨的因素之一。

欧洲最大武器制造商英国航空航天系统公司首席执行官查尔斯·伍德伯恩在上个月电话会议中表示，过去一年国防支出持续走强。

这家英国航空航天与国防承包商表示，英国增加军事预算的计划将支持其重要潜艇和护卫舰项目，公司在向北约成员国销售武器方面具有优势地位。

“我们的增长机遇巨大，并将持续专注于贯彻长期战略以实现营收增长、利润率提升及稳健的现金流。”伍德伯恩表示。

投资者心中的疑问是，该地区防务企业是否具备足够的产能来扩大生产。即便达成和平协议，工业产能的不足意味着未来数年订单仍将饱和。

巴黎La Financière de l’Echiquier宏观策略师兼基金经理安格拉·阿尔塔兹也指出，欧洲防务板块的增长势头没有理由终止。

“欧洲防务思维的转变被视为积极信号，德国工业可借此机会向该领域转型。”他表示。

摩根大通分析师戴维·佩里团队将目标股价平均上调25%，认为欧洲军备重整周期已“真实启动”，而美国对欧防务补贴意愿下降将推动本土化生产替代进口。

“过去两周的事态加速验证了这一观点。”佩里写道，“我们即将进入估值倍数提升阶段，盈利预期将随之调升。”

以下是市场参与者的观点：

巴克莱欧洲股票策略主管伊曼纽尔·考

“欧洲政策宽松趋势比任何时候都明显，财政与货币政策双松将利好经济增长。增加防务支出已成必由之路，将持续支撑防务类股。乌克兰停火在周末事件后仍有可能，但具体形式与时机极不明朗。

总体而言，欧洲实现战略自主最终可能利大于弊，但需时日。当前地缘风险加剧、财政空间受限、关税威胁隐现。全球政治这一分水岭究竟会造就更团结、更独立、最终更强大的欧洲，还是导致更严重的分裂，仍有待观察。这是欧洲的生死时刻。”

巴黎卡米尼亚克投资委员会成员凯文·托泽

“当前形势下主要的‘利好’在于，欧洲机构已证明其能在生存危机中展现创造力。若这个‘旧大陆’最终能团结发声，终将对欧洲资产构成支撑——即便不是绝对利好，也是相对优势。”

Piguet Galland首席投资官丹尼尔·瓦雷拉

“尽管过去三天政治事件频发，未来数月达成停火的可能性仍然很高，这意味着政治风险短期降低，股市特别是欧洲股市将作出积极反应。

长期来看对欧洲经济影响正面，防务类股预计将持续跑赢大盘。

乌克兰停火或和平前景确实应能带动2025年欧股持续复苏。”

日内瓦Targa 5 Advisors执行合伙人伊莱·米兹拉希

“英法向乌克兰提供安全保障并推动和平计划的决定，是强化欧洲安全的重要一步。这彰显欧洲对稳定的承诺及承担地区未来责任的意愿。此举正值敏感时刻——乌克兰总统泽连斯基与特朗普就军援问题出现分歧。除地缘影响外，该倡议通过降低不确定性增强市场信心。建立持久有效的乌克兰安全框架，将促进欧洲经济韧性与长期稳定。”