加拿大银行业在贸易战阴霾中依然繁荣:Bay Street版 - 彭博社
Christine Dobby
对蒙特利尔银行首席执行官达里尔·怀特来说这是顺利的一周。在信贷方面经历一系列失误后,该银行第一财季的贷款损失准备金低于分析师预期。
摄影师:克里斯汀·穆斯基/彭博社欢迎阅读 《Bay Street周报》,这是我们专注于加拿大金融动态的每周通讯,涵盖战略、交易、人事变动与经济。
我是克里斯汀·多比, 彭博社驻多伦多银行业记者,每周五为您带来最新资讯。本周我们将讨论加拿大银行业绩、分析师电话会议的氛围,以及加州野火如何影响加拿大皇家银行。此外还有:国际搬迁的成本。
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逆势而上
加拿大消费者正变得日益悲观,且与其最大贸易伙伴的关系陷入危机——但该国银行业却乘风破浪。
六大银行本周表现亮眼。它们全部超出了分析师对第一财季盈利的预期。其中如蒙特利尔银行等机构,大幅超越预期。即便面临多重变数的多伦多道明银行,也勉强实现了超预期表现。
资本市场利润大幅增长。尽管经济不确定性导致重大交易和新股上市可能暂停,但市场波动刺激了交易活动,债券承销业务活跃,客户仍在寻求战略咨询。
财富管理成为另一大亮点,这些业务受益于本季度的市场反弹。随着客户资产增长和在线经纪客户交易频率提高,银行收取了更多费用。
盈利超预期
加拿大六大银行调整后每股收益均超预期
数据来源:彭博社、公司财报
注:平均分析师预期基于彭博汇编数据
过去两年间,潜在不良贷款拨备一直是加拿大银行业绩的主要拖累因素,因消费者和企业同时面临物价上涨与利率攀升。但随着通胀率下降和加拿大央行降息,去年底信贷表现已开始正常化。
信贷周期仍可能造成冲击。加拿大皇家银行业绩受到一个大型企业账户拖累——高管称其为未具名的"前投资级公用事业借款人"——其股价周四因此下挫近3%。
分析师表示,RBC的实际业绩优于市场反应所暗示的水平,并预测该行未来信贷表现将更符合预期。加拿大国家银行的Gabriel Dechaine称此情况为"特殊个案"。
关税威胁下银行计提贷款损失准备
加拿大六大银行一季度信贷损失拨备普遍增加
来源:彭博社
但行业整体呈现的另一趋势是,多数银行将迫近的关税政策列为风险因素,并针对当前正常但未来可能违约的贷款计提了准备金。道明银行是显著例外,高管解释称部分原因在于其美国信用卡业务模型调整。
蒙特利尔银行的贷款损失拨备则低于分析师预期,较去年第四季度大幅计提有所下降。这与管理层此前预测一致——在去年多次重大失误后,无疑是个令人欣慰的结果。
值得关注:
- 道明银行费用增长部分源于去年12月向**“符合资格的非高管员工"发放未披露金额的股权激励**。“在这个充满挑战的年度,我们要感谢员工对银行的辛勤付出与奉献,“新任CEO雷蒙德·陈提及该行美国反洗钱违规事件时表示。上月该行对高管层采取更严厉措施,宣布削减40余名高管共计3000万加元(2080万美元)奖金。
- 因应加州山火,加拿大皇家银行计提4500万加元贷款损失拨备。该行旗下洛杉矶城市国民银行在火区有约10亿加元贷款及住房抵押贷款风险敞口。“客户群体高净值、低贷款价值比及有效保险覆盖大幅降低了这起悲剧事件的信贷风险,“首席风险官格雷姆·赫普沃斯表示。皇家银行与蒙特利尔银行(拥有加州西部银行)各向灾民捐赠300万加元。
- 加拿大帝国商业银行首席财务官罗伯特·塞德兰表示,并购交易领域存在乐观预期。关税威胁可能"影响部分交易的完成与公布时机,但仍有大量业务可开展",他在接受斯蒂芬妮·休斯采访时称,“待不确定性消除,许多客户准备继续推进业务拓展。”
数据解读
现在来看一些完全不科学但可能确实存在的情况(绝对存在)。
本周银行分析师电话会议中"关税"一词共出现133次,“不确定"被提及103次。相较之下,去年12月初银行上次汇报时,这两个词的出现次数分别为7次和28次。
电话会议氛围转变
‘不确定’或’关税’提及量较上季度显著上升
来源:彭博社
注:数据整理自彭博社收益电话会议记录
银行CEO们已准备好就困扰加拿大经济的贸易动荡发表见解。
他们都强调拥有充足资本和融资渠道,随时准备支持客户。多位CEO为解决加拿大生产力问题开出药方——他们热衷于呼吁减税、简化行政流程及加快管道项目审批。
我们还获得了新的洞见:这场潜在的贸易战已从商业投资到房屋销售等各方面产生影响。
“毫无疑问,关税和贸易风险正使经济前景蒙上阴影,“道明银行的Chun周四表示。
据加拿大皇家银行Dave McKay透露,商业银行客户正在推迟投资决策,他补充道:“尽管有利率下降和房贷政策调整的利好,加拿大房地产活动仍保持温和。”
维克多·多迪格同样指出,加拿大帝国商业银行(CIBC)“全国范围内各行各业的客户"在"未来承诺方面都显得更为谨慎,直到形势更加明朗为止”,这与本周早些时候加拿大蒙特利尔银行(BMO)达里尔·怀特的言论相呼应。
至于那个不能提名字的人(悄声:*唐纳德·特朗普*),这位美国总统在所有电话会议中均未被提及。
湾街浮沉录
- 拒绝谈判。加拿大科技公司Dye & Durham Ltd.证实了彭博社帕乌拉·桑博的报道,称其收到每股20加元的主动收购要约,但表示未与任何买家进行谈判。股价应声而落。该收购提议来自数月前刚离职的前首席执行官马特·普劳德。
- 持续僵局。日本Seven & i控股公司股价暴跌,此前其提出的9万亿日元(600亿美元)管理层收购计划流产,这加大了这家便利店连锁集团与加拿大Alimentation Couche-Tard公司竞购方接洽的压力。
- 跨界任命。加拿大软件公司Open Text Corp.任命查德威克·韦斯特莱克为新任财务总监。这位丰业银行资深财务高管自2020年起一直担任挑战者银行EQB Inc.的首席财务官。
接下来是什么
财报季永不停歇。下周即将公布财报的公司包括:Pet Valu、第一国家金融、Linamar、Parkland、Aecon集团、笛卡尔系统和加拿大自然资源。
1月份国际贸易数据将于3月6日公布,2月份加拿大就业数据将于3月7日发布。
当然,还有某个截止日期即将在3月4日到来。(这是特朗普关税截止日期——没人知道这次是否动真格,但我们仍会追踪每一个微小进展。)
Bay Street之外
- 搬迁成本。加拿大科技宠儿Shopify Inc.首次在美国监管文件中列出了纽约总部地址,Thomas Seal报道称,此举引发了关于南迁美国的猜测,同时加剧了加拿大对资本南逃的担忧。就在几天前,总部位于蒙特利尔的货运公司TFI International Inc.因股东反对放弃了将法律总部迁往美国的决定——而自由党领导力竞争者马克·卡尼则因在布鲁克菲尔德资产管理公司担任董事职务遭到批评,该公司去年宣布将总部迁往纽约。
- 再见美国。在加拿大超市里,美国种植的农产品正在货架上枯萎。当地高管们在晚餐时仔细检查酒单以避免点加州黑皮诺。而在多伦多,一只名叫Izzy的73磅大白熊贵宾混种犬被禁止食用美国狗粮。Geoffrey Morgan深入探讨了特朗普挑衅引发的“购买加拿大"运动。
爱国的加拿大人只购买本地气泡水。摄影师:詹姆斯·麦克唐纳/彭博社### 联系我们
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