拉姆斯登放弃英国央行鸽派立场 释放降息步伐放缓信号——彭博社

英国央行副行长戴夫·拉姆斯登表示，鉴于有迹象显示英国通胀可能比此前预期更为顽固，政策制定者在降息时需"格外谨慎"。

拉姆斯登在南非发表演讲时放弃了他先前的鸽派立场，对通胀前景表示担忧，包括高于预期的薪资涨幅和生产力疲软导致英国经济增长潜力下降。

2月6日英国央行发布季度货币政策报告后，市场与银行业务副行长戴夫·拉姆斯登在新闻发布会上来源：彭博社"与去年全年的立场相比，我现在对英国劳动力市场前景及其对未来通胀持续性和增长的影响不再那么确定，“他在斯泰伦博斯大学表示。

“我比以往更加确信，采取渐进谨慎的方式退出货币紧缩政策是合适的。”

拉姆斯登被视为货币政策委员会的风向标投票者，他的决定往往预示着未来政策走向。自去年8月开启降息周期以来，他一直更倾向于降息——在过去七次会议中有六次投票支持降息。只有外部委员斯瓦蒂·丁格拉呼吁更激进的宽松政策。

本月早些时候，货币政策委员会第三次降息25个基点至4.5%，但暗示宽松步伐可能较近期每季度降息一次的节奏放缓。市场目前完全定价今年仅会再降息两次，第三次降息概率不足50%。

“去年秋天，我并未预料到官方收入数据会出现如此强劲的回升，”拉姆斯登表示。“央行收入指标模型已趋于平缓而非下降。这对我来说是个值得关注的发展态势。”

去年11月，他认为薪资涨幅将落在2%-4%区间的“下半段”。而今年2月，向央行提供信息的机构预测2025年该数字将达到3.7%。拉姆斯登称货币政策委员会已从这项调查中获取了“强烈信号”。

他补充道，远低于预期的生产率表明“或许经济中的闲置产能比我预想的更少。通胀回落进程看起来也不如预期迅速。”

他还警告称，金融市场的剧烈波动使得抑制通胀变得更为关键。“鉴于金融市场的反应方式，我们对高于目标通胀的容忍度非常非常低，这样才能保持我们的信誉，”拉姆斯登说。

他表示，虽然政府预算公告导致国债市场出现一些重新定价，但市场仍在“有序运行”。

下山之路

酷爱登山的拉姆斯登用个人爱好作比喻：“下山时需要格外谨慎。下山途中必须始终保持渐进谨慎的态度，才能确保安全着陆并取得圆满的结果。”

但他强调风险仍是“双向的”，存在工资增长疲软与失业率加速上升并存的情形，这将需要更快实施宽松政策。不过英国央行主要关注的仍是工资增长粘性风险。

针对美国近期的关税威胁，他表示全球贸易战将"降低英国经济活动”，因为贸易壁垒本质上会抑制全球需求，削弱对英国出口的需求，并扰乱供应链。他提到，对价格的影响"可能是通胀性或通缩性的，具体取决于其他国家的贸易政策以及不同传导渠道的相对强度"。

他总结道：“我不再认为中期内可持续实现2%通胀目标的风险偏向下行。相反，我认为它们是双向的。不过，我确实认为核心通缩过程仍然完好无损。”