德国大选：增加国防开支的推动面临议会现实阻力——彭博社

我是佐伊·舍维斯，法兰克福的一名经济编辑。今天我们将探讨德国新政府在国防开支方面面临的财政限制。请将反馈和线索发送至[email protected]，或通过X平台联系@economics。如果您尚未订阅此新闻简报，可以点击此处注册。

头条新闻

• 即将发布：美联储青睐的通胀指标预计将放缓至6月以来的最低水平
• 法国通胀率回落至四年低点，而意大利物价意外持稳——这支持了欧洲央行继续降息的决策。
• 中国誓言对新的美国关税采取“一切必要措施”，随着特朗普针对全球的贸易政策，国际贸易紧张局势正在加剧。

直面选举现实

德国两大主流政党今日启动试探性谈判以组建联合政府，国防开支是首要议题之一。

周日选举中边缘政党的强劲表现意味着，保守派基民盟/基社盟集团的胜选者弗里德里希·梅尔茨仅剩一个可行合作伙伴：中左翼的社会民主党。

这种被称为"大联盟"的组合过去曾多次执政，不过这次仅以52%席位的微弱多数优势——远低于该联盟过去掌握的80-90%“绝对多数”。

更重要的是，极右翼的德国选择党和极左翼的左翼党对任何宪法修改都拥有否决权。如今这意味对德国所谓债务刹车的调整——该机制将结构性预算赤字限制在国内生产总值的0.35%。

尽管梅尔茨已表示更倾向于通过节省开支和促进经济扩张，而非全面改革债务刹车机制，但其席位不足意味着任何增加军费开支的计划都将在3月下旬新议会召开时面临重大障碍。

为避免这种情况，梅尔茨所在的基民盟与社民党官员已在商讨如何突破严格的借贷限制。知情人士透露，他们正推动即将卸任的议会通过投票，其中一项选择是设立2000亿欧元特别国防基金。

多数北约成员国达成2%目标，但特朗普暗示5%新标准

2024年国防支出占GDP比例预估

数据来源：北大西洋公约组织

注：美国（3.38%）与加拿大（1.37%）未在地图显示

德国去年终于实现国防开支占GDP2%的北约目标，但2027年底1000亿欧元特别基金到期后，维持这一水平将极为困难。随着特朗普推动更高军费，欧洲领导人已意识到必须拥有自主防御能力。

正如彭博经济研究的安东尼奥·巴罗索与马丁·阿德默所言，默茨面临的每个选项都非易事。

• 虽然召回旧议会“法律上可行——且有先例——但将引发政治争议”
• 与新议会谈判意味着默茨需争取反对军费开支的左翼党支持
• 紧急暂停债务刹车机制（仅需简单多数）“仅是权宜之计，虽增加2025年预算灵活性，但明年问题仍未解决”

彭博经济精选

• 当美国总统炮轰华盛顿政府机构时，其首个任期最常批评的美联储却相对平静
• 特朗普认为有望达成美英贸易协议，英国正寻求签订聚焦科技与AI的专项协定
• 英国央行副行长戴夫·拉姆斯登表示决策者降息时需"极度谨慎"，放弃此前鸽派立场
• 印度与欧盟拟于年内敲定贸易协定
• 土耳其第四季度摆脱衰退，同时印度经济同期强势反弹
• 新加坡领导人拟向居民发放现金应对生活成本上涨，此举正遭反对党抨击

必知研究

彭博经济研究小组认为，特朗普政府DOGE小组推动缩减联邦雇员规模的行动，今年对美国就业市场造成重大影响的风险正在上升。

“如果人员自然减员和DOGE相关裁员持续，到年底时DOGE行动导致的直接与间接失业总人数可能达到53.5万，“美国首席经济学家安娜·王本周写道，“我们认为被裁联邦雇员将面临私营部门吸收缓慢的问题，这预示着失业率将上升。”

美国就业增长放缓 2024年末强势收官后势头减弱

11月和12月数据合计上修10万

来源：美国劳工统计局

王写道，第四季度失业率可能被推高至4.5%，而目前市场共识基准预测为4.2%。通过经济冲击模型运行多种情景后，她表示"这项分析表明，DOGE裁员完全可能——甚至很可能——抵消关税带来的额外通胀压力”。

她补充说，这反过来意味着美联储降息幅度可能超过金融市场目前的预期。

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