WNBA的快速增长对女子篮球可能是个错误——彭博社

Randall Williams

插图：Hunter French为《彭博商业周刊》绘制

去年四月，WNBA总裁凯茜·恩格尔伯特表示，她的目标是在2028年前将联盟扩军至16支球队。目前进展顺利：第13支球队金州女武神队将于五月新赛季开始时亮相。明年多伦多节奏队和俄勒冈州波特兰市一支尚未命名的球队加入后，联盟将增至15支。第16支球队的归属尚不明确；*《体育商业周刊》*报道称克里夫兰最有可能，但联盟发言人仅表示WNBA"已收到多个市场意向投资方的正式竞标，目前正在评估这些提案"。

彭博商业周刊尼泊尔争议性壮阳蘑菇背后的真相麻省理工利用人工智能加速初创企业雄心富人正用现金炮轰美国经济——但代价是什么？当央行入驻Instagram，尴尬名场面预定当然，商业增长时联盟自然会考虑扩张。被昵称为"The W"的美国女子篮球协会也不例外。当新秀明星凯特琳·克拉克和安吉尔·里斯引爆联盟人气时，其已进入快速增长期。上赛季电视收视率较2023年增长155%，上座率提升48%。线上及纽约旗舰店商品销售总额飙升601%。七月WNBA达成220亿美元11年期的媒体转播协议——规模是前一份合同的六倍。

克拉克与恩格尔伯特在2024年选秀现场。摄影师：莎拉·斯蒂尔/盖蒂图片社WNBA及其合作伙伴——亚马逊、ESPN和NBC——同意在2028赛季后重新评估协议，以确保估值仍具合理性。出于以下几点原因，恩格尔伯特明智之举是待时机成熟再继续扩张。

首先，联盟在扩张方面有过惨痛教训。1997年WNBA成立时有8支球队，五年内迅速增至16支。但随后数年，由于上座率低迷和赞助短缺，夏洛特蜂刺、克利夫兰摇滚者、休斯顿彗星、迈阿密太阳、波特兰火焰和萨克拉门托君主队相继解散。

其次，何必让投资者捡便宜？虽然周边商品年销售额不太可能永远保持601%的增速，但如今已非1997年。女子体育的热度真实且可持续，WNBA特许经营权继续升值是大概率事件。据《Sportico》统计，目前球队平均估值达9600万美元。相比其他职业联盟（NBA球队平均价值46亿美元），商人、运动员和明星现在能以较低成本入局——到2028赛季后这一优势很可能依然存在。

第三，联盟有责任培育现有球队。由于媒体收入均分，球队数量增加将摊薄各队收益；过快扩张可能冲击现有体系，导致球队资金枯竭——若媒体和赞助收入意外停滞，后果将尤为严重。

16支球队之后的未来尚不明确。考虑到排队投资的群体地位及规模，虽然拒绝更多球队加盟会有些困难，但WNBA在选择合作伙伴时应保持审慎态度。

一些前NBA和WNBA球员已持有球队股份，包括魔术师约翰逊（洛杉矶火花队）、德维恩·韦德（芝加哥天空队）、苏·伯德（西雅图风暴队）和蕾妮·蒙哥马利（亚特兰大梦想队）。NBA劳资协议允许现役球员购买WNBA球队最高4%的股权，但每人仅能投资一支球队，且球员群体合计持股不得超过单支球队的8%。这意味着他们并非决策者，因此考察其合作伙伴至关重要。联盟目前已收到多份正式竞标：

哈里斯。摄影师：德里克·汉密尔顿/美联社尽管这里有许多知名球队，但并非所有竞标都应被同等对待。部分初代WNBA球队曾面临的问题包括在二线场馆比赛。因此，费城的新球队可以在NBA76人队的主场富国银行中心比赛，底特律的新球队可以入驻活塞队的小凯撒体育馆，而没有NBA球队的城市其新球队可能只能选择条件较差的场馆。

潜在投资者需注意：WNBA球队股份的持有成本几乎必然持续攀升，这不仅是因媒体版权、周边销售和扩军费用（支付给联盟及现有球队所有者的启动成本）。联盟正与球员工会WNBPA协商新的劳资协议，现行协议将于本赛季末到期。

WNBPA已明确新协议诉求，包括提高薪资、完善退休与生育福利、改善球队设施。去年12月双方联合声明称进行了"建设性对话"（据要求匿名的谈判知情人士透露，最近一次会议在本月举行）。“无论是外部投资者还是NBA老板集团，我们看到的都是对加入职业女篮的热切渴望，"特丽·杰克逊，WNBPA执行董事向《彭博商业周刊》表示，“只要高水平投资和创新能与球员携手共进的承诺相结合，我们就能在WNBA实现可持续的成功。”

近年来，高水平投资一直是WNBA与其球员之间的争议焦点。联盟目前正在调查拉斯维加斯会展与观光局与当地俱乐部王牌队球员达成的协议，这些协议涉嫌规避工资帽。每名球员获得了10万美元的报酬，考虑到联盟平均年薪为119,500美元，这并非小数目。（联盟未回应关于调查进展的置评请求。王牌队主教练贝基·哈蒙五月向ESPN表示该机构与协议安排"毫无关系”。WNBPA未回应置评请求。拉斯维加斯会展与观光局首席执行官兼总裁史蒂夫·希尔在六月对美联社表示：“我们没有任何不当行为。[球员]完全有权签署赞助协议。"）

三年前，纽约自由人队因使用包机被罚款50万美元。联盟当时仅允许季后赛或背靠背常规赛使用包机，称自由人队老板蔡崇信为俱乐部提供了竞争优势。（自由人队未就罚款置评。）然而去年，WNBA批准了全联盟包机计划以保障球员隐私安全；像克拉克和里斯这样的新秀球员获得了前所未有的知名度，她们在行李提取处或酒店大堂与球迷的接触距离，远小于男性球员被要求忍受的范围。

各机构也在投资训练中心以留住球员并增强对自由球员的吸引力。芝加哥天空队正斥资3800万美元建造一座将于今年年底完工的训练馆。印第安纳狂热队宣布计划投资7800万美元建设一座10.8万平方英尺的训练综合体，预计2027年开放。菲尼克斯水星队则于7月启用了耗资1亿美元的训练设施。而拥有波特兰新军及该市国家女子足球联盟球队的RAJ体育集团，已承诺投入1.5亿美元为两支球队建造共享的竞技中心。

拉科布与库里。摄影师：拉克兰·坎宁安/Getty Images这些投入成本高昂，若联盟扩张过快可能成为负担。瓦尔基里队总裁杰斯·史密斯表示：“我们希望球员获得更高报酬，也希望业务蓬勃发展。无论是场上还是场下，用于构建优质业务的投资都将持续产生效益。”

她的老板乔·拉科布同时拥有金州勇士队，正是WNBA理想的商业合作伙伴。2009年勇士球星斯蒂芬·库里新秀赛季时，球队估值仅3.15亿美元；拉科布次年以4.5亿美元收购。据Sportico数据，如今该队已成为NBA最具价值球队，估值达91.4亿美元。而在此期间NBA新增球队数量为零。

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