中国黄金ETF吸引资金流入 金价涨势领跑——彭博社

在中国这个全球最大的黄金市场，随着金价创下历史新高、投资者寻求替代资产，以及当地法规调整以扩大准入，黄金支持的交易所交易基金(ETF)规模正在迅速扩大。

根据由生产商资助的世界黄金协会数据，2月前三周境内基金持仓量增加17.7吨，接近去年10月创下的20.9吨单月净流入纪录。

中国黄金ETF吸引更多资金流入

2月迄今资金流入量接近历史峰值

数据来源：世界黄金协会

注：2月数据截至第三周

黄金是过去一年表现最强劲大宗商品之一，涨幅超过40%，尽管本周涨势暂歇。这轮上涨受到各国央行（包括中国当局）协同购金、美联储降息，以及美国总统特朗普破坏性贸易和地缘政治政策引发的避险需求浪潮支撑。

除全球性主题外，中国黄金市场本月早些时候还迎来政策利好——监管部门首次宣布允许保险公司参与黄金投资的试点计划。华夏基金ETF分析师王强表示，这一政策转变助推了近期黄金ETF的资金涌入。

“当金价回调时，保险公司可能会增持黄金，从而提供支撑，”他表示。

尽管金价快速上涨抑制了中国的珠宝消费，但由于国内股市等传统资产表现低迷，加上人民币疲软，投资需求已显现出更强韧性。此外，中国正面临拖累房价的房地产危机。

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“投资者正意识到黄金对冲货币贬值和分散风险的能力，”国内规模最大、持有超50吨黄金的华安易富黄金ETF基金经理徐志艳表示。据其介绍，该基金的管理费仅为金条的1/8至1/6。

中国的资金流入是全球趋势的一部分。彭博数据显示，全球黄金ETF持仓量年内增长约81吨，达到2024年1月以来最高水平。ETF像股票一样交易，让投资者无需实物交割即可投资黄金。尽管中国基金规模小于海外，但近期资金流入占比正在上升。

多家大行预测黄金涨势将持续，可能进一步推高中外市场对ETF的兴趣。其中高盛集团给出年末目标价每盎司3100美元，同时表示3300美元亦有可能。现货黄金最新报2865美元，低于此前创下的2956.19美元峰值。

博时黄金ETF（中国第二大黄金ETF）的基金经理王祥表示，与海外同行相比，中国机构投资者对黄金的配置比例并不高。

据博时基金王祥介绍，保险试点项目仅允许将总资产的1%投资于黄金。而全球长期保险基金或主权基金的黄金配置比例通常在7%至10%之间。

他补充道：“国内投资者将逐步增加黄金持有量。中国是全球最大的黄金消费国和生产国，因此我们在黄金市场的影响力还有提升空间。”