中国钢铁行业热议“供给侧改革2.0”——彭博社

全球目光聚焦于下周即将召开的中国全国人大年度立法会议，关注是否将出台钢铁行业指导政策。

摄影：沈启来/彭博社中国十亿吨级的钢铁产业正面临十年来最大变革，市场普遍预期北京将下令关停以应对国内建设放缓与海外保护主义浪潮。

本周全球最大钢铁市场传闻四起，消息称中国政府可能最早于下周首都重要会议期间强制削减5000万吨产能。一张暗示方案已获批准、未经证实的截图在中国普及的微信平台疯传，推动钢材价格与钢企股价双双上涨。

虽无官方公告，但广泛流传的猜测反映出业界共识：在习近平主席启动首轮供给侧改革近十年后，陷入困境的钢铁业亟需新一轮改革。持续多年的房地产危机已导致国内钢铁需求连续四年下滑。

中国钢企利润暴跌

钢铁企业利润创数十年新低

数据来源：中国国家统计局

国际环境也日趋严峻，多国正采取措施阻挡中国去年超1.1亿吨的钢铁出口洪流，这助推了美国总统特朗普对金属关税的强硬立场，给中国领导人带来更大压力。

“我们了解到政治局层面已对钢铁政策立场作出调整，后续将出台更多措施以减少供应，”花旗集团分析师Jack Shang在研究报告中写道。“现在是时候启动供给侧改革2.0版了，”他写道。该行预测将削减约5000万吨产能。

形势更趋严峻

中国主导着全球钢铁生产，过去二十年间其出口屡屡引发贸易紧张局势。在2016年需求暴跌和出口激增后，习近平曾主导推出过政府支持的一轮改革。那轮改革在三年内削减了1.5亿吨产能。

特朗普曾辩称，其对钢铁进口全面征收25%关税的措施对于保护美国工业免受中国导致的全球供应过剩影响是必要的。韩国与越南——这两个关键市场——已对中国钢铁加征关税，印度正考虑采取更严厉措施，欧盟也在修订其保障机制。

内需疲软下中国钢铁出口激增

数据来源：中国海关总署

“中国钢铁行业面临的出口形势将更加严峻，”为政府提供指导的中国冶金工业规划研究院在一份报告中表示。2024年针对中国钢铁发起的贸易救济调查超过30起，高于前四年总和。

产能过剩是中国多个行业面临的问题，包括太阳能电池板和电池等新兴领域。但与这些行业不同的是，钢铁行业正面临长期需求下滑，而国有生产商的主导地位意味着可能需要政府干预来关闭钢厂。

恶性竞争

2024年大部分时间里，该行业处于亏损状态，债务攀升至创纪录水平，亏损企业数量也创下新高。尽管制造业、绿色基础设施和造船等部分领域需求增长，但仍不足以弥补整体疲软。

目前所有人的目光都聚焦在下周召开的全国人大年度立法会议，看是否会出台针对钢铁行业的指导政策。这是中国当前五年规划的最后一年，根据能源与清洁空气研究中心的数据，中国需要削减1.5亿吨燃煤高炉产能才能实现气候目标。

花旗集团表示，新措施将解决行业内的"恶性竞争"问题，并缓解潜在的地缘政治风险。中国宝武钢铁集团和鞍钢集团等行业巨头将因淘汰弱势竞争对手而受益。

“中国的供给侧改革始终针对规模较小、效率较低的企业，“BMI大宗商品主管萨布林·乔杜里表示，“这也有助于整合行业，使规模更大、效率更高的国有企业受益。”