日本监管机构计划打击670亿美元高收益贷款——彭博社

屋敷俊典摄影：高桥健太郎/彭博社日本金融监管机构计划对670亿美元由政府债券和其他资产支持的高收益贷款进行全面打击。尽管官方已警告其风险，这些贷款仍在地方银行中广受欢迎。

日本金融厅战略发展与管理局局长屋敷俊典表示，该机构将审查过去一年增加购买被重新打包成贷款的日本政府债券的银行。他在周四的采访中表示，积极向银行推销这些产品的经纪商也将成为监管目标。

金融厅在注意到一些地方银行无视监管机构2024年1月的警告、继续增持这些产品后，正在加强执法力度。官员们还担心，一些银行对这些不透明产品缺乏适当的风险管理，如果市场利率走势不利，可能会遭受越来越大的损失。

屋敷表示，监管机构强烈感觉到"自去年我们发出警告以来，有银行开始或大幅增加重新打包贷款"，但未点名具体银行或经纪商。

虽然屋敷称银行管理层有权决定投资何种资产，但监管机构的更严格审查可能会阻止银行购买这些贷款产品。

这类产品通常将日本政府债券或其他资产与衍生品合约捆绑以提升收益。银行向特殊目的公司或其他载体提供贷款，这些机构用资金购买政府债券。随后，银行从债券和衍生品中获得收入。

此类产品日益受到青睐，因为买方无需按市价计价，从而避免了账面亏损的可能性。相比之下，若银行直接持有日本国债，当利率上升时则必须计提债券贬值损失。

日本金融厅担忧，根据产品结构设计，持有人可能遭受所谓的"负利差"——即当产品收益低于银行支付给存款人的利息时出现的情况。

更多关于银行与日本国债的报道：
日本监管机构就重新包装国债风险警告地区性银行
日本头部地区银行暂停购债 押注利率将攀升
日本行业协会敦促银行加强重新包装国债的监管

矢崎表示，虽然贷款条款各异，但亏损风险取决于合约结构设计以及在不利市场条件下及时解约的难度。

“重新包装的日本国债贷款缺乏经济合理性，至少在成本与风险回报方面如此，“矢崎指出，“很难确定其公允价值。”

据矢崎透露，截至9月，包括非日本国债担保资产在内的区域性银行再包装贷款规模已接近10万亿日元（670亿美元），较上年同期增长约20%至30%。他拒绝透露其中具体由日本国债担保的金额，仅表示规模达数十亿美元。

现行法规并未要求银行披露此类贷款。这些贷款对银行颇具吸引力，因为它们可被计入贷款业务，从而增强其主营业务规模。

“这实质上是一种债券投资。但如果银行通过购买此类贷款来规避市值计价或虚增贷款余额，就违背了信息披露的初衷。“矢崎表示，“我怀疑这类贷款能否真正惠及它们所服务的社区。”

这类产品对区域性银行具有特殊吸引力，其中多数机构缺乏像大型银行那样构建多元化投资组合的专业能力和规模优势。由于鲜少开展海外业务或投行业务，它们的收入来源相对有限。

销售此类贷款的证券公司和信托银行也将受到审查。矢崎称监管机构将核查部分券商激进的营销手段是否为推高需求的因素之一。

他表示，金融厅将与银行业界商讨完善再包装贷款信息披露机制，以提升透明度。