波兰兹罗提（美元/兹罗提）因鹰派立场央行推动飙升至十年高位 - 彭博社

波兰兹罗提对欧元汇率一度飙升至十年来最高水平，引发出口商和波兰政府担忧。货币升值加剧了市场对央行紧缩利率政策的忧虑。

周四波兰货币对欧元汇率最高上涨0.3%至1欧元兑4.1272兹罗提——创2015年7月以来最强水平——随后因东欧货币在美国关税新担忧中普遍下跌而回落。截至华沙时间下午4:40，兹罗提下跌0.5%。

由于波兰央行暗示2025年大部分时间可能维持利率不变（去年波兰是东欧主要经济体中唯一未降息的国家），兹罗提市场情绪持续升温。对俄乌战争更快解决的预期也推动资金流入该地区，进一步推高兹罗提。

波兰最大银行PKO Bank Polski SA首席经济学家Piotr Bujak表示，兹罗提实际有效汇率处于近20年最强水平。“货币进一步升值可能恶化中期宏观平衡”。

快速升值

自11月以来兹罗提对欧元升值超5%

数据来源：彭博社、波兰国家银行

自11月11日低点以来，兹罗提已上涨约5%，涨幅仅次于俄罗斯卢布和哥伦比亚比索，在新兴市场货币中表现最佳。对货币走强的担忧已蔓延至金融市场之外，乳制品和家具等行业的出口商正呼吁央行降低官方借贷成本。

波兰最大乳制品生产商Mlekovita SA的首席执行官达里乌什·萨平斯基在一份声明中表示，央行"应考虑作为国家经济重要组成部分的波兰乳业面临的困境，立即出手干预以削弱兹罗提汇率"。他警告称：“货币进一步走强可能削弱波兰经济并摧毁我们在海外的竞争力。”

财政部长安德烈·多曼斯基同样指出，本地高利率是兹罗提走强的原因之一，他表示这对出口商已成为一项"挑战"。最新国际收支数据显示，本就处于季节性疲软的12月出口额骤降至247亿欧元（260亿美元），创2022年2月以来最低月度纪录。

央行的警报似乎无人理会。政策制定者担心工资增长和能源价格将重新推高通胀，1月通胀率已达5.3%。

央行行长亚当·格拉平斯基上月表示，强势兹罗提甚至未列入波兰企业面临的十大问题，他领导的货币政策委员会自2023年以来一直将基准利率维持在5.75%。周四被问及对兹罗提走强的评论时，央行新闻办公室让彭博社参考格拉平斯基近期表态。

货币当局1月发布的最新商业景气度调查显示，14%的出口企业存在盈利问题，较三个月前的12.8%有所上升。调查预测企业盈亏平衡汇率为1欧元兑4.01兹罗提——比当前兹罗提汇率水平高出约3%。

“很难指望兹罗提的走强能立即说服政策制定者降息，”波兰银行Pekao SA的首席经济学家欧内斯特·皮特拉尔奇克表示，“他们的主要关注点似乎仍是高通胀和工资上涨。因此，我预计受汇率突然变动影响最严重的行业的呼声可能会被广泛忽视。”