B. Riley（RILY）利用橡树资本1.6亿美元资金偿还野村证券贷款——彭博社

B. Riley金融公司已获得新融资以取代野村控股，清除了与一桩不幸收购交易相关的剩余贷款，该交易曾使这家经纪和投资公司陷入困境。其股价在纽约交易中一度上涨28%。

由霍华德·马克斯领导的投资公司橡树资本管理公司在不到一年内第二次出手相助B. Riley，此次交易可能使橡树获得6%的股权。根据周四的声明，橡树提供了1.6亿美元三年期高级担保贷款，利率为两位数。

B. Riley表示，大部分资金（1.18亿美元）用于偿还野村的银团贷款，其余部分指定为营运资金，其中高达3500万美元将投入负责破产面料工艺品零售商Joann清算的合资企业。

橡树的贷款并非B. Riley的万能解药，该公司去年前三季度累计亏损约7.69亿美元，截至9月30日负债约20亿美元。尽管周四股价反弹至7美元以上，仍远低于去年逾40美元的峰值。但该交易确实为董事长布莱恩特·莱利赢得了更多时间，以重塑其洛杉矶公司的转机，并与这家以支持困境企业闻名的资金雄厚支持者建立更紧密联系。

美国大学巴黎分校金融学教授詹姆斯·沃德表示，考虑到橡树资本这笔交易是在银行、监管机构和投资者对公司的一片质疑声中达成的，能走到这一步已属不易。

“莱利高管团队在巨大压力下展现了娴熟的谈判技巧，“沃德指出。他补充说，下一步可能包括说服债权人将债务转换为股权的交易。

橡树资本去年10月就曾出手相助，当时B. Riley同意向其基金出售旗下Great American评估业务的多数股权以筹集资金。最新融资规模小于最初与野村证券达成的信贷安排，后者巅峰时期为B. Riley提供了约6亿美元借款能力。公司表示，新贷款将按三个月期担保隔夜融资利率（SOFR）加8%计息。

账面盈利

作为回报，橡树资本获得为期七年的认股权证，可按每股5.14美元价格购买约180万股B. Riley普通股。该股周三收报5.64美元，周四的暴涨让橡树资本的投资立即实现账面盈利。

“这项三年期新融资为我们提供了更大的财务和战略灵活性，使我们能够实施多项其他计划，“B. Riley在声明中表示。

橡树资本未回应置评请求。

做空者马克·科霍德斯批评过B. Riley的问题投资、财务报告及内部贷款，他指出橡树资本的贷款将因更高利率和转让更多股票认股权证，使B. Riley付出比野村旧信贷安排更高的代价。科霍德斯表示，这笔交易也未能消除该公司关键控股企业Franchise Group Inc.去年破产带来的潜在债务。

阅读更多：B. Riley金融公司考虑分拆证券业务

野村证券的贷款成为投资者和监管机构的关注焦点，因为抵押品中包含B. Riley在Franchise Group（FRG）的股份。FRG是一家销售维生素、宠物用品和家具的零售连锁集团。B. Riley曾协助FRG创始人Brian Kahn在2023年通过野村安排的贷款方案完成收购。

但FRG业务下滑，且Kahn的名字出现在联邦对Prophecy Asset Management对冲基金倒闭的调查中，这给质押给银行的FRG股份价值蒙上阴影。随着情况恶化，野村要求B. Riley偿还贷款余额并施加了日益苛刻的条款。

阅读更多：B. Riley贷款方在修订贷款协议后获得更多监督权

FRG最终于11月破产，B. Riley几乎核销了全部投资。Kahn表示自己并无不当行为，且是2020年Prophecy对冲基金倒闭的受损者之一。B. Riley及其负责人Bryant Riley已收到美国证券交易委员会传票（部分涉及与FRG的交易），他们表示正在配合调查，并对Kahn在Prophecy的所谓活动毫不知情。

总部位于东京的野村证券此前表示，其持有的银团贷款份额不足25%，且除FRG相关资产外还有其他抵押品。

“该设施结构良好，担保充分，并被其他五家以上贷款机构购买，这说明了贷款质量及野村证券承销的可靠性，”该银行在一份电子邮件声明中表示。“公司按预期偿还了该设施，我们对结果感到满意。”