共和党预算方案将美国推向数万亿美元新赤字之路——彭博社

未切中要害。

摄影师：Eric Lee/彭博社

周二以微弱优势在众议院通过的预算决议，对共和党籍议长迈克·约翰逊和总统的财政议程而言是一场重大胜利。但这对国家是否有利则是另一回事。

根据目前的情况，众议院的预算计划将在未来10年内允许高达4.5万亿美元的减税，并呼吁可能削减2万亿美元的支出（具体细节待定）。该法案现在将提交给参议院，参议院希望进行更大幅度的减税，并将面临进一步的利益交换、施压以及（或许）白宫的一时兴起。根据目前的趋势，无论这一过程最终产生什么立法，都很可能新增数万亿美元的赤字支出。

随着这些谈判的继续，关键问题——政府可以谨慎借入多少资金——将几乎不会被提及。按照现在的标准做法，共和党人旨在通过预算协调程序在参议院推动他们的税收和支出方案，这一神秘的程序原本旨在帮助遏制财政过度，但长期以来被扭曲以助长财政过度。对这一程序的连续滥用已经导致实际和预期的预算赤字达到国内生产总值的6%，债务持续增加，即使在经济充分就业的情况下也是如此。

美国的支出不可持续

联邦政府预计在未来十年将面临巨额赤字

来源：国会预算办公室

注：支出数据已调整，排除了时间变动带来的影响。

共和党计划的核心——通过预算协调程序使其免受阻挠议事规则影响而加速推进——是提议延长2017年《减税与就业法案》的大部分条款，该法案本身也是通过预算协调程序通过的。国会当时通过设定大部分减税政策于今年年底到期的方式，使该法案符合禁止十年规划窗口期外增加借贷的规定。而现在，这些政策几乎肯定会被延长。新的一揽子计划无疑将依赖同样的伎俩——延长、到期、再延长、循环往复。

政府及其支持者并不满足于延续《减税与就业法案》，还计划推出更多减税措施。白宫希望将企业所得税率从21%降至15%，提高州和地方税1万美元的抵扣上限，并取消对小费和社保福利的征税。高额关税（实为变相税收）或许能如政府所言抵消这些改革的成本，但代价是使整个税收体系更加累退、繁重且阻碍经济增长。

简言之，当前高喊控制政府支出的共和党多数派，正在背道而驰。公众持有的总债务已确定将从今年的30万亿美元增至2035年的52万亿美元，相当于GDP的近120%。这一预测基于立法者按承诺让《减税与就业法案》到期失效，且期间不出现新的经济挫折。而目前国会基本达成共识：即便最乐观的情况也会比这糟糕得多。

金融市场终将有一天会表示受够了。预算轨迹并非投资者唯一的担忧：地缘政治不稳定、资产价格高企以及美联储操作独立性面临的挑战都在产生影响。借贷成本可能因其中任一或所有原因而上升，将财政前景从糟糕推向无可挽回。国会山司空见惯的又一轮闹剧对此毫无助益。

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