小盘股阴霾从华尔街蔓延至董事会——彭博社

Natalia Kniazhevich, Alexander Nicholson

你需要了解的五件事

  • 唐纳德·特朗普总统周三就其对加拿大、墨西哥以及欧盟实施关税的计划给出了一系列明显自相矛盾的回应。
  • 美国股指期货上涨，而欧洲指数因美国可能对欧盟进口商品征收25%关税而下跌。英伟达在盘前交易中上涨1.4%。
  • 英伟达的业绩表现良好但不算出色：季度销售额约为430亿美元，略高于分析师预期，但由于新芯片设计的推出，毛利率将比预期更为紧张。
  • 日本经济数据近十年来首次在日元交易者中变得重要，因市场对央行将进一步加息的预期升温。
  • 周二，现货比特币交易所交易基金遭遇了自2024年1月该类别推出以来最大的单日资金流出，投资者撤资超过10亿美元。

小盘股的困境

围绕小盘公司的投资者情绪比过去几个月更糟。事实证明，这些公司董事会内部的情绪也好不到哪去。

以小型企业为主的罗素2000指数较2024年末高点下跌逾10%，因投资者对前总统特朗普政策将提振该行业的押注失去信心。

企业高管同样悲观：美国银行对2004年以来的财报电话会议分析显示，相较于大盘股同行，小盘股公司在财报电话中的情绪从未如此负面。

罗素2000与标普500指数差距扩大

数据来源：彭博社

数据已标准化，涨幅百分比截至2015年2月25日。

“大选后小盘股行情仅凭希望上涨，当时普遍认为’亲商’政策将特别惠及小型企业，“Newedge Wealth首席投资官卡梅伦·道森写道，“但长期高利率对资产负债表的压力，加上经济政策不确定性对盈利的抑制，最终导致行情逆转。”

罗素2000指数是大选后飙升的众多所谓"特朗普交易"之一，当时投资者押注提高外国商品关税将提振美国本土小企业的产品需求。——娜塔莉娅·克尼亚泽维奇

市场动态

  • 英伟达股价在盘前交易中涨跌互现，最终稳步走高。为何出现犹豫？投资者已习惯这家处于AI支出热潮中心的芯片制造商交出爆炸性业绩，但本次财报远非如此。尽管分析师吹捧对Blackwell产品的需求，但利润率被指出是相对薄弱环节。

英伟达财报后市场反应开始降温

来源：彭博社

注：数据包含2月27日盘前走势

  • 赛富时下跌5%，这家软件公司给出的营收预测未达预期，削弱了市场对其新AI产品将加速销售增长的乐观情绪。
  • Snowflake大涨12%，这家云计算公司预计营收增长超预期，为其近期推出的AI产品采用率释放积极信号。
  • 劳斯莱斯在伦敦飙升18%创历史新高，这家航空发动机制造商上调了利润指引，恢复分红并宣布计划回购10亿英镑（12.7亿美元）股票。
  • eBay下跌8%，这家在线拍卖公司预计本季度销售额将逊于分析师预期。首席执行官杰米·伊安诺尼将指引疲软归因于德国和英国需求不振。
  • 派拉蒙环球下跌3.2%，这家传媒公司公布的第四季度销售额与利润均未达分析师预期，流媒体增长未能抵消传统电视业务下滑。
  • Moderna下跌3.9%，此前有消息称美国卫生官员正在重新评估拜登政府授予该制药商的5.9亿美元禽流感疫苗合同。——苏布拉特·帕特奈克

美联储政策转向

美国国债的投资者们正开始押注美联储将很快需要从担忧顽固通胀转向忧虑经济增长放缓。

这种情绪推动10年期国债价格昨日连续第六个交易日上涨，将收益率压低至约4.26%，创下年内新低。

与此同时，摩根士丹利策略师表示，如果市场对美联储的普遍预期有所转变，10年期收益率有可能回落至4%以下。

美债收益率跌至年内最低水平

来源：彭博社

交易员本周重新全面定价，预计美联储今年将进行两次25个基点的基准利率下调，明年还将有接近第三次的降息，使利率降至约3.65%。摩根士丹利指出，若市场预期利率将降至3.25%，10年期收益率可能跌破4%。

该行预计周五公布的1月个人消费支出价格指数(PCE)将显示通胀增速放缓，这一数据可能具有决定性意义。

摩根士丹利策略师Matthew Hornbach团队在报告中表示：“若核心PCE通胀数据改善导致央行措辞转向更鸽派，我们认为投资者将增持长期债券——推动市场隐含的利率低谷进一步下移。” — Liz Capo McCormick

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