美国通胀：复苏迹象无处不在——彭博社

Augusta Saraiva

2025-02-27

我是奥古斯塔·萨拉伊瓦，纽约的一名美国经济记者。今天，我们将关注美国的通货膨胀问题。请将反馈和建议发送至[email protected]，或通过X平台联系@economics。如果您尚未订阅此新闻简报，可以点击此处注册。

去年美国在抑制通胀方面进展停滞后，如今各地迹象显示物价压力正在回升。

1月份消费者和生产者指数涨幅超出预期，部分原材料成本飙升，甚至一些工资增长指标也在加速。

背后的因素是多方面的——包括禽流感推高了鸡蛋价格。但总体结论是通胀似乎正在卷土重来。

美国工厂的通胀压力正在加剧

来源：标普全球PMI

美国人已注意到这一点，并对价格前景变得日益悲观。密歇根大学最新报告显示，长期通胀预期飙升至近三十年最高水平。其他调查也指向更高的预期。

部分企业表示已对关税做出反应，包括鞋类零售商Steven Madden计划在秋季提高部分产品价格。其他企业如史丹利百得和Kontoor Brands（Lee和Wrangler牛仔裤制造商）正在考虑采取相同措施。

所有这些因素都支持美联储对降息采取观望态度。央行官员指出，顽固的通胀数据、依然强劲的劳动力市场以及特朗普经济政策的不确定性，都是保持耐心的理由。

“我承认抗击通胀的斗争是漫长的，但我们必须保持坚定立场至关重要，”里士满联储主席汤姆·巴金周二表示。

美联储青睐的通胀指标将于周五公布，但可能难以缓解担忧。经济学家预计，剔除波动较大的食品和能源类别的核心个人消费支出指数1月份较前月有所加速。

特朗普改革全球贸易的计划引发了人们对可能故意削弱美元的“马阿拉歌协议”的猜测。投资者正在仔细研究特朗普提名的白宫经济顾问委员会主席人选斯蒂芬·米兰的言论和著作，以寻找有关此类政策的线索。
分析显示，由于工党政府计划历史性地增加建筑项目，英国将面临物价上涨和严重的瓶颈问题。
香港正面临增长风险，准备裁减1万名公务员。
印度官员正在探索降低多种进口商品关税的方法，以规避特朗普威胁实施的报复性征税。
由于85%的加拿大人正在寻找美国商品的替代品，杂货店正在向消费者推广本土农产品。
央行行长们正转向社交媒体，以触达年轻选民。

纽约联储经济学家分析显示，特朗普三周前对中国所有进口商品加征的10%附加关税对美国经济的影响可能比官方贸易数据显示的更为深远。

纽约联储的亨特·克拉克在周三的博客文章中指出：美国数据显示去年从中国进口了4390亿美元商品，但中国统计的对美出口额约为5240亿美元。

2025年2月10日周一，中国上海洋山深水港。彭博社克拉克写道：“简言之，美国统计的进口额远低于中国报告的出口额”，因此新关税的实际影响可能超出预期。他还表示，若特朗普落实对"微量进口"（即小额商品）加税计划，且中国卖家不压缩利润空间，“消费者将面临比表面更严重的冲击”。