马斯克的商业帝国讲述自己的狗狗币故事——彭博社

Liam Denning, Thomas Black

插画师：泰勒·泰森；弗拉维奥·科埃略、马克·皮亚塞茨基和马克斯·佐洛图欣，Getty Images提供很少有人——尤其是纳税人——会否认，在消除欺诈的同时降低政府成本和提高效率是一个值得追求的目标。而认为埃隆·马斯克是完成这一任务的理想人选，这一想法有着诱人的逻辑。为此，这位由世界上最有权势的人任命的世界首富，正试图重塑一个既监管、补贴又与他有业务往来的政府。他个人财富约3500亿美元，并有着经营开创性、高价值公司的记录，从特斯拉公司到SpaceX和Neuralink，仅举几例。

彭博社观点德国的新领导人应该记住谁是他的朋友给他们一个无法拒绝的海湖庄园协议不要为德国的绿色浪潮敲响丧钟德国2100亿美元美国独立火箭筒的丑陋代价但随着时间一天天过去，马斯克作为新成立的政府效率部门实际负责人为唐纳德·特朗普所做的一切中，财务利益冲突变得越来越明显。

尽管马斯克在私营部门的成功不可否认，但政府不是企业。精简数万亿美元的联邦预算比大规模裁员更为微妙，并且伴随着关于公共服务分配的艰难选择。迄今为止，DOGE在其短暂的生命中取得的许多成就都是表演性的，尽管引人注目且极具破坏性。此外，马斯克过去几年中最引人注目的失败之一涉及特斯拉吹嘘但未能交付一款低价电动汽车。

自大选日以来，马斯克旗下企业市值飙升，表明投资者认为他将获得巨大财务收益。根据彭博社汇编数据，12月中旬其预估净资产已接近5000亿美元。其最大且流动性最高的资产——特斯拉12.8%的股份特斯拉，在大选后六周内价值几乎翻倍，推动公司市值突破1.5万亿美元。与此同时，非上市公司太空探索技术公司（SpaceX）在12月融资轮中获得67%估值提升，成为全球最具价值科技初创企业。据传X控股公司正洽谈新一轮融资，估值与马斯克几年前收购这家陷入困境的社交媒体平台时支付的440亿美元持平——这一惊人逆转既源于其所有者与政府的关联对广告商的刺激作用，也得益于对人工智能企业xAI的投资。

然而这些利益在其商业帝国中分布不均且伴随风险。随着投资者评估马斯克对DOGE币的痴迷是加速企业发展还是更快损害品牌价值并放大现有弱点，特斯拉股价已回吐特朗普行情带来的逾80%涨幅。上月欧洲销量暴跌45%，同期其他电动车制造商需求却激增。尽管SpaceX看似占据优势，但特朗普的支持并非坚不可摧。马斯克对民主党人的妖魔化可能使这家火箭制造商在华盛顿政权更迭时陷入被动。此外，马斯克影响力越大，关于利益冲突的质疑将越多，促使更多美国人思考：由一人掌控横跨媒体、交通、通信等与政府密切交织的关键技术领域（部分涉及国家安全）的众多企业是否明智。

特朗普效应

埃隆·马斯克的预估净资产

来源：彭博亿万富豪指数

注：数据截至2025年2月25日。

马斯克在政府任职对特斯拉最明显的三个潜在好处涉及监管、海外市场准入和联邦采购。但与公司面临的现实问题相比，这些都显得模糊不清。

特朗普放松管制的议程，加上DOGE大规模裁员的影响，预示着负责监督特斯拉的政府机构将被掏空甚至威慑。这些机构包括国家公路交通安全管理局、国家劳工关系委员会、证券交易委员会和司法部。对特斯拉自动驾驶汽车雄心的监管放松，以及可能出台的支持性联邦自动驾驶立法，对投资者来说尤其具有吸引力。

实际情况并不像表面看起来那么美好。特斯拉的大问题不是监管过度，而是产品不成熟。多年来，马斯克一直在推销一个机器人出租车无处不在的愿景。如今，他将即将在美国一个城市推出地理围栏服务——竞争对手Waymo LLC早已实现的事情——吹嘘为胜利，实际上是一次重大退步。而且，正如Waymo的扩张所示，尚不清楚是否需要联邦机器人出租车立法来促进部署。此外，任何放松监管的尝试都可能削弱公众对机器人出租车的信任。

马斯克近期与印度总理纳伦德拉·莫迪的会面表明，他如何能将白宫作为与世界各国领导人会晤的私人会议室。这听起来虽然乐观，但特斯拉进军印度的计划可能取决于更广泛的美印贸易协议的进展，特朗普称在那里建特斯拉工厂的想法对美国“不公平”。

同样，一则关于国务院提议购买价值4亿美元“装甲”特斯拉电动车的模糊报道，似乎预示着联邦资金可能直接流向特斯拉。该计划在媒体审查后显然被撤销，但即使未被撤销，特斯拉也需要大量此类订单来抵消其最明显的问题：全球电动车销售疲软。

越来越多的证据表明，马斯克对极右翼的拥抱正在吓跑关键市场的客户，如加利福尼亚和欧洲，这两个市场在2024年合计占特斯拉电动车销量的约30%。据彭博新闻社报道，YouGov在1月中旬在德国和英国进行的民意调查发现，马斯克不受欢迎，他干预这些国家政治的行为也不受欢迎。此外，特朗普对电动车的敌意构成了额外威胁，因为尽管马斯克鼓吹自由主义原则，特斯拉却越来越依赖补贴来提振下滑的利润率。

与特斯拉不同，SpaceX以强劲势头进入了DOGE时代。马斯克对商业航天行业和美国宇航局（NASA）拥有巨大影响力，因为据彭博社汇编的数据显示，他持股42%的SpaceX开发了一套火箭发射系统，其成本比以往方案降低了约90%。此外，其星链卫星通信部门对全球政府和个人具有商业与战略吸引力。这并非意味着特朗普的胜利对SpaceX没有价值。对于这样一家受联邦政府监管、与马斯克广泛关联的政府机构签订数亿美元合同的企业而言，其潜在利益远比特斯拉更为清晰可见。

特朗普表示，马斯克在其DOGE工作中不会直接处理太空相关事务。即便事实如此，对预算和人员编制的掌控权，加上直接与总统对话的能力，仍为影响联邦机构提供了潜在有效途径。最相关的机构是监管所有飞行器的美国联邦航空管理局，以及SpaceX的最大客户NASA。马斯克正推动FAA采用星链卫星互联网终端升级其信息技术网络，计划向该机构交付4000台设备，据彭博新闻社报道，至少已有一台完成安装。（目前尚不清楚这将如何影响2023年授予威瑞森通信公司20亿美元的国家空域系统升级合同，也不清楚该机构中谁会冒险对马斯克说"不"，从而面临特朗普反弹的风险。）

此外，近期还有一项行政命令，特朗普试图加强对联邦通信委员会等独立机构的控制。星链需获得FCC批准才能发射和运营其7000颗近地轨道卫星。早在特朗普就职前，五角大楼就已与SpaceX合作开发星链服务的军事化版本——星盾计划。

马斯克的影响力对波音公司、洛克希德·马丁公司等SpaceX竞争对手同样至关重要，这些企业正艰难追赶其步伐。值得注意的是，马斯克近期呼吁提前退役国际空间站——这对波音而言意味着失去一份重大合同。相反，他希望NASA将资源倾注于其个人夙愿，也是SpaceX的远期目标：送宇航员登陆火星。对于火箭实验室（Rocket Lab USA Inc.）这类初创企业而言形势更为微妙，该公司试图通过合作复制SpaceX的端到端卫星服务，其火箭研发与发射需依赖监管机构的公平对待。

星链与SpaceX还涉及国家安全与地缘政治因素。即便马斯克不直接参与，试图讨好特朗普的各国领导人也可能带来意外机遇。越南正计划修订限制外资持有电信服务公司股权的法律，若通过将允许洽谈多年的星链在保持全资控股的情况下部署系统。

这远不如那种压力来得直接——在特朗普的协助下，马斯克曾施压南非总统西里尔·拉马福萨放宽一项旨在纠正 apartheid（种族隔离）造成的种族不平等法律。该法律将迫使 SpaceX 在南非（马斯克的出生地）将30%的股权分配给历史上处于弱势的群体。马斯克在X平台上与拉马福萨辩论时，称该法律“带有种族主义”。几天后，特朗普签署了一项行政命令，谴责南非的征用法案及其对以色列的立场。作为对拉马福萨的又一记耳光，特朗普的内阁成员无一出席南非主办的二十国集团会议。或许只是巧合，但迄今为止 SpaceX 仍未获得该法律的豁免，因为谈判已陷入僵局。

马斯克与众多热衷政治权力的企业巨头不同之处在于他的策略**。**与通常因两党每隔几年轮替而采取的骑墙态度不同，马斯克对特朗普和“让美国再次伟大”（MAGA）运动的支持，用他喜欢的说法，是“硬核”的。马斯克或许认为11月的选举结果预示着某种结构性变化——如今他公开蔑视的民主党将无法重新掌权。鉴于特朗普仅以不足半数普选票胜出且共和党勉强控制国会，这种假设显得古怪。考虑到特朗普的威权倾向（最赤裸的体现是2020年试图推翻败选结果），这种假设更令人深感不安。

作为全球首富，其影响力从智能手机屏幕延伸至太空旅行乃至如今的美国政府，或许埃隆·马斯克单纯认为自己已无人能敌。这或许解释了为何他不仅作为大金主谨慎谋求零星好处，更决定在2026年7月DOGE计划到期后仍可能持续的博弈中扮演积极角色。

这种策略为他及其公司带来巨大权势，也伴随着风险。《华盛顿邮报》与益普索联合民调显示，近半数美国人不满马斯克的所作所为。特斯拉展厅近期遭遇的抗议活动也印证了反弹情绪正在积聚。在中国——特斯拉最大电动汽车工厂所在地，马斯克作为"特朗普传声筒"的身份既可能为其业务赢得优待，也可能轻易使其成为北京政府的针对目标。

最重要的是，马斯克作为全球最具权势者身边无拘无束的高级顾问，这一特殊角色或让特朗普在事态恶化时更容易归咎于他，如同对待其他失去利用价值的亲信般将其抛弃。美国治理的核心原则是权力既非绝对也非永恒。马斯克行事却仿佛这条法则不适用，这或许是他最大的软肋——亦或是我们的软肋。更多彭博社观点：

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