欧洲规避风险的代价——彭博社

Allison Schrager

寻找安全。

摄影师：基里尔·库德里亚夫采夫/法新社

当我目睹欧洲因严峻的增长前景而陷入日益深重的生存危机时，常会想起16年前在巴黎听到的一场演讲。当时我只是经济合作与发展组织的一名卑微顾问，但不知何故他们让我参加了一场高端的午宴招待会。会上，一位高级官员阐述了金融危机如何证明了欧洲经济模式的有效性。她解释道，缓慢、稳定且高度监管的增长模式优于美国那种大起大落的资本主义形态。

彭博社观点德国新领导人应牢记谁是真正的朋友给他们一份无法拒绝的海湖庄园协议别急着为德国绿色浪潮敲响丧钟德国2100亿美元"美国独立火箭筒"的丑陋代价十五年光阴带来的改变何其巨大。

去年，欧洲央行前行长马里奥·德拉吉发布了如今声名狼藉的《德拉吉报告》，指责欧洲过度且碎片化的监管扼杀了经济增长。德国等国家的企业主不仅要遵守本国法规，还需符合欧盟规定。这导致他们耗费过多时间应付繁文缛节，中小企业尤其不堪重负。报告显示，55%的中小企业将监管障碍列为首要挑战。例如《通用数据保护条例》已使小型科技企业几乎无法参与竞争。

这对欧洲经济增长构成拖累，因为小型企业往往更具创新性且更易采纳新技术。欧盟本应通过为各国经济提供更大市场和更稳定的金融环境来刺激增长，但实际却导致了金融与监管的进一步割裂。亟需做出诸多改变——而放宽部分监管正是个良好的开端。

然而这并非易事，德拉吉报告揭示了原因。不仅体现在大量关于保障安全稳定的谨慎表述，或是明确提出的欧洲"产业战略"目标。该报告折射出阻碍增长的更深层问题：极端的风险规避意识，在德国尤为突出。

某种程度上，欧洲的监管制度旨在放缓增速以提升确定性。欧洲文化本就比美国更厌恶风险——欧洲股票持有率较低而福利国家规模更大，这有其深层原因。相对而言，美国监管较少且更愿承担风险（这也是其增长前景更佳的原因之一）。

值得注意的是，尽管存在诸多差异，美国、欧洲以及许多发展中国家在一个问题上达成共识：必须放松监管。部分原因与国内政治相关，例如特朗普政府正押注于通过松绑监管释放更高增长率，以支撑其减税和支出计划。但背后还有更宏大的推动力量。

首先，各国意识到需要更快的经济增长来偿还债务，并满足民众对生活水平持续提升的诉求。对于需要承担老龄化人口赡养成本的国家而言，增长尤为关键。其次，人工智能等新技术正在重塑全球经济格局。这要求各国重新审视监管框架，不仅要提升监管效能，更要把握重大变革带来的新机遇。

放松管制的举措能否促进增长，取决于具体实施效果。危机过后总会涌现加强监管的呼声，而经济停滞期则常出现放松管制的诉求。但无论哪种情况，真正需要的是更优质的监管：即通过规则更新监管架构，使其适配新经济形态。就AI应用而言，这意味着建立更简洁、灵活的机制来应对其带来的多变且不可预测的需求。

仍有部分领导人未能领会要义。他们承诺这场经济转型能让全民受益。但技术驱动的增长本质具有不可预测性，必然造就赢家与输家。监管最现实的使命应是限制外部效应与欺诈行为，而非确保稳定与可预测性。

这并不是说监管改革——或者你更愿意称之为放松监管改革——注定失败。这只是表明，在降低风险与鼓励增长之间找到恰当的平衡，既是价值观的问题，也是经济学的问题。政府的目的是为其公民平衡风险与回报。问题在于，欧洲人想要的安全保障超出了他们所能负担的范围。而美国人可能会遭遇比预期更多的动荡。

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